Von Veh, op. cit

Rossia el la Salamandra fondèrent en 1918 au Danemark les filiales qui existent encore aujourd’hui. Comme le note Hollitscher5®, la proximité de la frontière fut certainement un avantage pour ces Sociétés pétersbourgeoïises : les Sociétés moscovites Jakor, Nord et Moscovite n’eurent pas la même chance et ne purent réaliser ce transfert.

Quant aux filiales établies aux Etats-Unis, elles se trouvaient sans nationalité, par suite de la non-reconnaissance de VU. R.$. S. comme Etat par les Etats-Unis. Les Sociétés russes furent liquidées entre 1920 et. 1923, leur fortune restant gérée pendant un certain temps par le Bureau fédéral des assurances. Seules subsistèrent les succursales de la Salamandra et de la Rossia : les affaires de la première furent transférées à une succursale de la Salamandra danoise; une société américaine fut fondée sous le nom de Rossia of America pour exploiter le portefeuille de la seconde : en 1926 la Rossia américaine était déjà la troisième entreprise de réassurance pure du monde, avec un encaissement de 17 millions de dollars.

Cependant la réassurance passait en Russie aux mains d’un monopole : le Gosstrach, qui fonctionnait comme réassureur des trois Mutuelles autorisées à exploiter l'assurance directe à côté du Gosstrach lui-même. L’encaissement indirect de celui-ci passait, pour la seule branche incendie, de 400.000 roubles en 1923 à 2.300.000 en 1926 (avec le bénéfice colossal de 2.200.000 roubles dans ces quatre années). Cette situation se résout en un manque à gagner pour la balance des comptes : l’œuvre de Witte est annihilée.

Au point de vue international, sauf en transport, seule branche où le Gosstrach cède des réassurances à l’étranger, la Russie a cessé d'exister comme fournisseur et comme client : il en est résulté une contraction de l'offre de réassurance qui a profité au Danemark d’abord? et aux Etats séparés de l’U. R. S.S. ensuite.

60. Thomsen, « Die danische Ruckversicherung », Versicherung und Geld-

wirtschaft, 1926, sup. La Réassurance, p. 14.

Le Danemark, successeur de la Russie; mauvaise situation de la réassurance transport. — Au Danemark, la situation n’était pas seulement changée du fait de l’établissement de deux sociétés nouvelles qui allaient prendre la première place, mais aussi parce que l'impulsion donnée et l’absence des anciens concurrents Allemagne et Russie, profitaient en même temps aux anciennes entreprises nationales (Skandinavia, Nordisk).

Les entreprises professionnelles danoises n’acceptaient en 1903 en incendie que 15 millions de couronnes; en 1923, elles encaissaient en toutes branches 190 millions (sociétés mixtes, 146). La formation d’une Société américaine réduisit le total à 227 en 1926 (1927, 235); mais avec 135 millions de cessions, le Danemark gardait sa situation d’exportateur, prenant la deuxième place derrière la Suisse qu’il dépassait même en transport (excédent d'environ 20 millions de couronnes).

Cette dernière branche fut particulièrement exploitée au Danemark comme d’ailleurs dans les autres Pays scandinaves dans les premières années d’après-guerre. Les Sociétés d’assurance et réassurance maritimes se multiplièrent à foison (une centaine au Danemark seulement), pour mourir après quelque années d'exploitation. Durant les hostilités leur neutralité avait donné à ces Etats, en plus de leur situation géographique favorable, une situation privilégiée et les pays alliés leur cédaient largement leurs excédents maritimes. Les acceptations passent pour les trois pays de 24 millions de couronnes en 1913 à plus de 520 millions en 1920.

Avec la disparition des circonstances exceptionnelles créées par la guerre une chute brusque était inévitable : en 1923, ce chiffre était ramené à 165 millions, en 1927 à 108 millions. Les liquidations de sociétés furent aussi nombreuses que l’avaient été les fondations pendant la période précédentefl. C’est un exemple frappant de la situation créée dans

À 61. Hjuler examinant les faillites de 31 sociétés danoises, principalement indirectes. constate qu’elles avaient toutes été fondées entre 1915 et 1919, sauf trois. Leur capital social de 89 millions de couronnes danoises fut entièrement

cette branche par la demande exagérée puis la surproduction due à la guerre; l’assurance transport en souffrit la première; mais les causes furent les mêmes dans lesautres branches, si la crise fut reculée.

Les Etats détachés de la Russie. — Dans les deux Etats détachés de la Russie la situation est analogue à celle des Etats successeurs de l’Autriche-Hongrie. La Finlandef? développe une industrie nationale avec ce qui n’était qu’une branche de la grande réassurance russe (acceptations : 1912, 3 millions de marks finnois; 1920, 12 millions; 1926, 36 millions pour la réassurance professionnelle et 44 pour les entreprises mixtes, équilibrant à peu près les cessions). En Pologne, se fondait en 1920 une entreprise de réassurance pure, la Warta dont l’encaissement était dès 1927 de 14 millions de zlotys.

La Suisse, première bénéficiaire de la défaite allemande. — Au contraire du Danemark, le second grand bénéficiaire de la défaillance allemande, la Suisse, poursuivit avec une grande régularité l’accroissement commencé avant guerre. La Suisse de réassurance prend la place de la Munich sur les marchés alliés, comme le montre la comparaison de leurs encaissements64 :

perdu. En 1922 seulement, il y eut 14 faillites. D’après Hjuler, les causes étaient principalement : la mauvaise qualité des risques acceptés avec ignorance ou négligence, les commissions trop élevées, le système des primes nettes, les échanges de portefeuilles entre petites entreprises; en résumé, incompétence et prix insuffisants. Au moment des faillites, pour un Actif de 26 millions, les 31 sociétés présentaient un Passif de 102 millions (Versicherung und Geldwitschaft, 1928, « Ueber die Liquidation danischen Gesellschaften). Les pertes furent plus minimes en Suède où les Réassureurs surent se retirer à temps; mais la situation de la Norvège est pire que celle du Danemark (acceptations 1920 : 250 millions; 1927 : 18 millions !), parce que les sociétés norvégiennes ne trouvaient pas en Incendie la même compensation que les entreprises danoises.

62. À cause de la gravité du risque l’assurance Incendie finlandaise a besoin d'une forte rétrocession (Forêts, Industrie du bois).

63. D’après Thorin, 1924; total : 22,3 millions, dont 6,4 pour trois compagnies de réassurance proprement dites.