Vie et Accident ensemble

55. Iranyi, Die Deuischen Privatgesellschaften, donne les rendements techniques suivants (assurance directe) :

TO en 3,91 % 1905 ri — 0,75

IN re ee 448% Tr — 0,50 %

re mr 4,7% NÉS — 0,15% IIS ER — 0,07%

cile que leur presse nationale attribua à l’excellente réputation des sociétés allemandes. Il est certain que les relations d’avant-guerre reprirent avec aisance parce que la renommée de la réassurance allemande ne s’était pas éteinte pendant les hostilités; mais l'étude des comptes rendus des sociétés anglaises et scandinaves révèle une autre cause qui fut sans doute aussi pour beaucoup dans l’aisance avec laquelle les Allemands reprirent sur le marché transport leur place d’autrefois : les affaires maritimes donnaient depuis la guerre des résultats désastreux et les courtiers anglais ne furent que trop heureux de trouver des acceptants aux mêmes commissions pour des affaires que les sociétés anglaises se montraient de plus en plus rétives à accepter sans modification des taux.

De plus, une course à la prime s’était instituée avec pour conséquence une baisse de tarif et une augmentation des frais d'acquisition, traduites par la courbe des sinistres. Le mal, parti de l’assurance directe, gagnait la réassurance en s’y aggravant par la nature même de la composition du portefeuille indirect et par la tendance que prenaient facilement les cédantes à se décharger sur les réassureurs des risques mauvais ou sous-tarifés qu’ils avaient acceptés trop légèrement.

Une plainte générale chez les réassureurs professionnels à cette époque est aussi la concurrence à tout prix des compagnies directes qui ne recherchent la réassurance que comme moyen de gonfler leurs encaissements et créent ainsi des conditions détestables sur le marché, dont elles rendent impraticable l’assainissement. Plainte qui reparaît à l’heure actuelle et qui, comme on le voit, n’est pas nouvelle mais, datant du début de la réassurance, revient avec chaque crise.

Si nous avons autant insisté sur la crise allemande pendant la guerre et l'inflation, c’est que les autres pays offrent une évolution comparable, caractérisée par les mêmes phénomènes à un degré atténué : création de nombreuses entreprises mort-nées, fusion dans les entreprises anciennes, concentration et renforcement des positions d’avant-guerre à l’intérieur,

puis reprise des relations internationales sur des bases nouvelles, devant tenir compte de l’existence dans tous les grands Etats d’une forte industrie nationale d’assurance et de réassurance.

Le trait commun de cette évolution fut naturellement que certains Etats alliés, neutres, ou nouveaux prirent la place de l'Allemagne dans l’Europe reconstruite.

Les conséquences du démembrement de l’Autriche- Hongrie. — La lutte fut particulièrement critique autour de l’Auiriche- Hongrie démembrée. Les deux plus grosses sociétés d’assurances, et leurs portefeuilles de réassurances, passèrent à l’Italie avec le Trentin : la Riunione Adriatica et les Assicurazioni Generali. Une autre échut à la Tchécoslovaquie avec Prague : la Erste Bohmische Rückversicherungsbank. L’Autriche gardait la « Wiener Rück » et la Hongrie les deux sociétés de Budapest «la Budapest » et la « Pannonia ».

L'Allemagne, occupée à sa réorganisation intérieure et financièrement ruinée, laissait l’Ilalie et les puissantes compagnies de Trieste investir leurs lires à peine dévaluées dans l’assurance autrichienne et danubienne. L’Italie n’était d’ailleurs pas la seule à chercher à se faire une place sur ces marchés neufs : la France (Compagnie française de réassurance) et la Suisse (Suisse de réassurance), en Roumanie et en Yougoslavie, le Danemark, en Autriche et en Hongrie lui livraient une concurrence acharnée. Aussi n'est-il pas étonnant que les Compagnies constatent à cette époque avec ensemble les résultats défavorables de leurs acceptations en ces régions.

Lorsque la situation put être considérée comme stabilisée, les réassureurs professionnels autrichiens et hongrois n’encaissaient plus en incendie qu'environ 10 millions de francs suisses pour une demande intérieure de l’ordre de 40 millions (1927). Sans qu’on puisse déterminer les acceptations des entreprises directes, il est permis d’affirmer que le marché austro-hongrois ne se suffisait plus à lui-même. La chute des encaissements des compagnies de réassurance pure montre en

tout état de cause qu’elles n'avaient plus internationalement une importance appréciable. Si l’on compare ces chiffres aux 97 millions de francs suisses encaissés dans la même branche avant la guerre, on constate la disparition pratique de l’Autriche et de la Hongrie du marché international.

De cette ancienne réassurance incendie, la Tchécoslovaquie avait gardé une bonne part : en 1927, son unique société de réassurance pure encaissait 57,37 millions de couronnes tchèques, soit environ 7 millions et demi de francs suisses. Les autres pays successeurs ne donnent pas de renseignements suffisants pour qu'on puisse déterminer leur participation.

L'Italie hérite de puissantes sociétés autrichiennes. — Dans les autres branches la situation est analogue : les participations financières de Sociétés étrangères se décèlent facilement par l’augmentation de pourcentage des cessions, qui passent par exemple en transport de 54% en 1913 à 73 % en 1926 (Autriche). En vie, la place de l’Allemagne est prise dans une grande mesure par l'Italie.

Cette dernière se montre donc la grande bénéficiaire du démantèlement de l'Etat austro-hongrois. Alors qu'avant la guerre la réassurance était insignifiante et dépendait largement de l’étranger56 — l’Ausonia, seule fondation d’avantguerre qui subsiste aujourd’hui, est une filiale de l’« Union » de Paris, établie en 1898 — elle présentait en 1927 une importance mondiale. Les chefs de file étaient l’Unione Italiana, Institut national fondé en 1922, où les Assicurazioni Generali (avec leurs filiales : Compania Riunita di Sicurta et Compania Generali di Assicurazioni) occupaient la première place, et l’Assicuratrice italiana qui avait absorbé la Riassicuratrice, fondation elle-même de la Riunione Adriatica.

La guerre avait permis aux anciennes compagnies autri-

56. Gasparinetti, La Riassicurazione, sua importanza e suo Sviluppo nell organizzazione economica contemporeana, Milan, 1927, constate même qu'il était rate que les Compagnies directes acceptassent des Traités, Cf. Thorin, dE cit., p. 78; — Galanti, Le Imprese..…., p. 15,

chiennes de se développer à un point tel que la réassurance italienne devenait exportatrice, comme le montre le tableau suivant (approximativement), en millions de lires®? :

Cessions Acceptations Incendie :

Compare Dur rer ee ere 110 190 — MIXTE rennes Ter 200 140 Transport :

Compasniespires mr rer 100 130 — MIRTÉS EE ae NT Nr 300 100

En vie, les compagnies italiennes devaient obligatoirement se réassurer auprès de l’Institut national. Le chiffre des réassurances n’est pas séparé du total (1926), 158 millions de lires, mais on peut admettre une certaine exportation. En tout cas, la guerre avait abouti à développer dans d'énormes proportions la réassurance vie, puisque les cessions d’avant-guerre ne dépassant pas 5 millions de lires, les affaires italiennes de l’Institut national atteignaient presque à elles seules 50 millions en 1926.

La réassurance russe émigre. — L’Autriche-Hongrie disparaissait donc du marché international après la défaite; un autre fournisseur de réassurance faisait en même temps défaut après la guerre d’une façon absolue, quoique pour des raisons différentes : la Russie. La guerre avait d’abord développé les affaires étrangères d’une façon étonnante, c’est ce que montre l’étude des affaires américaines58 d’après les rapports du Bureau fédéral : les primes nettes encaissées aux Etats-Unis par des sociétés russes (qui n’opéraient qu’en réassurance) s’élevaient en 1913 à 16 millions de dollars; en 1917 elles atteignaient 26 millions.

Lorsque les événements intérieurs vinrent mettre une brusque fin à cette activité, certaines compagnies cherchèrent à transporter leurs opérations à l’étranger. C’est ainsi que la