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Autres pays. . .

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Douze pays sur 47, cités dans ce tableau, nous ont plus acheté que nous ne leur avons vendu.

Est-ce avec le bénéfice réalisé sur les 15 millions 200 mille fr. de produits vendus à la Russie, par exemple, que nous avons pu payer les 178 millions 500 mille fr. de produits que nous lui avons achetés ?

Est-ce avec le bénéfice des 19 millions 800 mille fr. de produits que nous avons vendus à l'Autriche-Hongrie que nous avons pu lui

^'oilà ce qu'il est malheureusement impossible de savoir, dans rétat actuel de nos statistiques douanières.

Faisons la même réserve, en ce qui concerne les exportations relevées au compte de la Belgique. Là encore, le chiffre est inexact, car la Djuane française compte à l'importation, comme marchandises belges, bien des produits qui, comme les laines débarquées à Anvers, à destination de notre marché, viennent réellement de l'Amérique. Il en va de même pour beaucoup d'autres marchandises, soit à rimportation, soit à l'exportation, qui viennent ou partei.t des ports de la Belgique. IS'est-ce point encore rester dans la vérité que de dire que beaucoup de produits, figurant dans nos exportations, sji.t des produit-î étrangers se bornant à passer sur notre territoire, pour aller soit eu Italie, soit en Suisse, soit en Allemagne, soit même pour aller s'embarquer à Marseille? Telles sont certaiaes marohau'lises de prix qui peuvent supporter les frais d'un transport par voie ferrée.

On voit qu'il ne faut attribuer qu'une exactitude l'elative à ces chiffres, jusqu'au jour où la Douane aura trouvé le n;oyen, qui lui manque aujourd'hui, de définir les lieux véritables de destination, au lieu de s'en tenir au pavillon du véhicule transporteur.

i-A LIBRE-ÉCHANGE ET l'IlOTECTION

payer les 99 millions 100 mille fv. de produits que nous lui avons achetés?

Est-ce avec le bénéfice des 6 millions 300 mille fr. de produits vendus à Haïti que nous avons pu payer les 46 millions 700 mille fr. que nous lui avons achetés?

11 sutïit de jeter un coup d'oeil sur le tableau précédent, pour voir combien de fois nous pourrions répéter la même question.

Assurément, s'il en était comme le dit l'Ecole, on pourrait croire que plus nous importons, plus c'est la preuve que notre richesse augmente. Mais peut on, de bonne foi, juger ainsi?

Tels sont, pourtant, les raisonnements à l'aide desquels on prétend anéantir la théorie de la balance du commerce !

M. Teisserenc de Bort écrivait, en 18SS, dans son rapport à la Commission des valeurs de douane :

« La question de la balance conimeroiale jouait un rôle considérable au point de vue monétaire et financier lorsque notie pays, moins opulent, n'ayant pas encore placé de capitaux dans les entreprises étrangères, devait payer en espèces sonnantes le solde de ses achats et de ses ventes. Mais aujourd'hui que l'épargne française s'est largement engagée dans les émissions de rente, dans les li'avaux publics et dans les exploitations minières des Etats de l'Europe, de l'Afrique et de l'Amérique, nous sommes devenus créanciers de ces pays pour des sommes considérables, et il nous est loisible de régler les différences de notre balance commerciale par de simples virements de compte, sans remuer ni faire sortir un écu. L'Angleterre paye ainsi depuis un grand nombre d'années un solde de 3 milliards 1/2 et le développement de sa richesse n'en a pas été entravé. La Belgique, la lloUande sont dans le même cas. »

Eh! oui, ceriainement. Dans les comptes de peuple à peuple, il y a autre chose que des éclianges de marchandises. Mais vous n'avez pas le droit de confondre la balance commerciale, autrement dit le compte des échanges de mar-

LIBnE-KCHAXGE KT PROTECTION" 145

chandises, avec le compte finuncier. Est-ce que ceux qui placent des marchandises à l'étranger sont les mêmes que ceux qui y placent des valeurs mobilières, des valeurs de Bourse? et les profits de ceux-ci, encore une fois, sont-ils partagés par ceux-là?

Nous avons vu i)l-us haut que le montant des valeurs mobilières étrangères placées en France était de 20 milliards de fi'ancs. Ce chiffre est accepté par MM. Léon Say et Leroy-Beaulieu. Tenons-le pour exact. Qu'en résulte-t-il? C'est que l'étranger doit nous payer annuellement l'intérêt de ces 20 milliards, soit, au taux d'intérêts des valeurs étrangères, une somme d'environ un milliard de francs C'est une dette qu'il a contractée vis-à-vis de nous et dont il doit s'acquitter.

Mais que l'excédent de nos importations soit soldé par une expédition de numéraire, ou qu'il se règle par compensation de compte, et sur la somme d'intérêts qui nous est due, est-ce que cet excédent n'en doit pas moins être payé par nous? L'argent que l'étranger retient pour se payer, n'est-ce pas comme si nous le lui avions renvoyé, après l'avoir reçu de lui ?

Est-ce que cela détruit en quoi que ce, soit ce que nous disons de la balance commerciale? Est-ce que cela fait que ces peuples n'importent })as plus chez nous que nous n'exportons chez eux ; est-ce qu'en d'autres termes ils ne nous vendent pas plus que nous ne leur vendons ? Quand nos exportations de produits fabriqués diminuent, alors que les importations similaires nous inondent de l'étranger, est-ce que vous pouvez dire que c'est le bénéfice de nos exportations qui exi)lique et qui paie les importations

de nos adversaires commerciaux? Est-ce que ces importations de produits étrangers ne prennent pas sur le marché français la place de pro duits français; est-ce qu'elles ne diminuent pas. par conséquent, la somme de travail laissée à l'ouvrier français ?

Si nous voulions employer leur façon dédaigneuse de s'exprimer, nous dirions qu'il faut « ignorer le premier mot de la question » pour ne pas convenir qu'il y a là deux comptes différents, que le premier peut se traduire par un bénéfice, le second par une perte ; mais que, dans tous les cas, il y a deux caisses et deux intérêts bien distincts, celui des prêteurs d'argent et celui des acheteurs ou vendeurs de marchandises!

La théorie de la balance commerciale démontrant l'absurdité de la doctrine libre-échangiste, l'Ecole devait la combattre avec acharnement. Elle n'y manque point aujourd'hui encore, et elle cherche à en imposer pai' la surabondance de ses objections. S'il n'y a pas la qualité, il y a sûrement la quantité.

Voici encore un raisonnement qu'elle nous oppose et que M. Leroy-Beaulieu n'a garde d'oublier dans son Précis rT Economie jjolitique :

... Enfin, un vieux pays, d'une civilisation perfeclionnée el raffinéo, bien doué, d'ailleurs, de la nalure, exerce sur le reste du inonde une atlraclion qui fait qu'une l'oulc d'él rangers riches viennent, soit le visiter, soit même s'étaltlir dans son sein. Pour la France, par exemple, la brillante ville do Paris, toutes nos stations hivernales de la Médileri'anée, nos bains de mer de l'Atlantique ou de la Manche, attirent beaucoup d'élrangers opulents qui y dépensent leurs revenus. Ces revenus, piovenant du dehors, arrivent cliez nous comme un supplément de ressources, une

LIBI'.K-ÉCHANGE ET l'HOTECTIÛN 147

sorte de IribiU volontaire, et pevinellent encore de combler une partie de Vinlervidle entre Vimportationet Vexporlation des marchandises. 11 ne faut donc pas s'alarmer, dans un vieux et riche pays, créancier du monde entier par ses placements, si l'importation des marchandises dépasse l'exportation: c'est un phénomène naturel.

Mais, encore une fois, qu'est-ce que cela prouve sinon qu'il importe plus à la prospérité d'un pays de vendi^e que d'acheter? Et M. Lerov-Beaulieu le sent si bien que, pour rassurer ceux qui pourraient s'alarmer, malgré ses doctes alfirmations, il a bien soin de dire que les dépenses fiiites par les étrangers en France « permettent de combler une partie de l'intervalle entre Fimportation et l'exportation des marchandises ». Cette « exportation » à l'intérieur vient, en effet, diminuer, dans une cei^taine mesure, le déficit de notre commerce d'échange ; mais , en vérité , est-ce que notre richesse ne s'accroîtrait pas davantage si, au lieu d'exporter moins de marchandises que nous n'en importons, le contraire se produisait ?

Et voilà comment M. Leroy-Beaulieu peut tei'miner son chapitre sur la balance commerciale, en affirmant que « cette tliéorie, faite pour ea imposer, est absolument fausse ».

Le moindre défaut de nos savants, c'est, du reste, de se contredire, de ne point s'entendre sur les termes et d'oublier parfois les autorités dont ils se réclament.

Adam Smith (1) a écrit, à propos des exportations et des importations :

<L Silesdcux capitaux engagés sont de la même importance, le [)remier du commerce intérieur donne quatre à vingt t'oisplus d'encouragement il Tinduslric n itionale que le capital engagé dans le com-

(Ij Wc:illli uf NuliùHs, vol. Il, page /i9, édition d'Oxford, IS.'-G-

148 LIBRE-KCHANGE KT THOTECTIÛX

mercc esléricur. (If Ihc capUals are cqual, the one will give four and twenly times more encourageiiiciit and support lo tlie indiistry

oflhe country than llieolher) Mais si un peuple, importe plus

d'un pays qu'il n'exporlo chez ce même pays, il devient nécessairement débiteur de ce dernier. L'avoir et le doit ne se compensent pas entre eux cl de l'argent doit être envoyé du pays dont le doit surpasse Yauoir. (Rut, ^Yhen one of Iheni imports irom ttie otlier lo a grealer value than ils cxporl to Ih tt olher, Ihe former necessarily becomes indebted lo tl:e laller in a greater sum than the latter becomes indebted lo il : the debls and crédits of each do nol compensée one anolher, and money must be sent oui from the place of which the debls oveibalance the crédits.) »

Ne sortons pas des autorités étrangères en citant ce passage exirait dri livre d'un savant belge de la même Ecole (1), M. Emile de Laveleye :

« Cependant, h mon avis, tout n'était pas erreur dans l'ancienne doctrine de la l)alance du commerce. En effet, sila balance habituelle des exportations et des importations vient à être dérangée, par exemple, quand il faut ])ayer le grain néccssaii'e poui' cond)ler le vide laissé par une mauvaise r'colle, cet excédeni d'iniporlations doit être payé au moyen du numéraire. »

Ail ! combien plus avisé que M. Lei'oy-Beaulieu nous apparaît M. Léon Say, lorsqu'il fait le demi-aveu qu'on va lire, dans son Introduction au livre de Goschen, sur les Chamjes étrangers :

« Celte question de l'exportationdu numéraire est une de celles qui ont fait naître en France les discussions les plus animées. Mais on dirait que, surce champ de bataille, les contradicteurs sont embarrassés par le poids de vieilles armes, et que les souvenirs des luttes économiques du dix-liuiiiéme siècle pèsent encore sur nos arguments. Comme l'esprit public a fait, en matière économique, beaucoup moins de progrès en France que partout ailleurs, on a cru voir dans les discussions qui ont eu lieu sur la question de l'or, le renouvellement des disputes entre les partisans et les adversaires de la balance du commerce. »

Plus loin, il ajoute :

ï Le souvenir du passé atoulefois fait accuser ceux qui metteni on lumière la relation des changes avec le taux normal de l'intérêt d'élrc partisans de la balance du commeice dans le vieux

(1) Éléincnls d'économie politique, page i'o3.

f^ens du mot, et l'inipopularil/' qui s"- Hache avec rai:>oa (sic) aux (.liéories de Ui ])alaiice du commerce a t'iil craindre à quelques économistes de s'engntjer trop avant dans des discussions de lanalurc de celle que nous abordons aujourd'hui. Et cependant, ceux-tà même qu'on accuse d'être partisans de la balance du commerce, en sont, en général, le plus éloignés, et ceux qui s'en défendent leplus, en sont le plus rapprochés. »

N'étant point « économiste », et ne sachant ce qu'il peut être dangereux de dire dans un débat de bonne foi, nons ne devions éprouver aucune inquiétude à nous engager dans une discussion à fond sur ce sujet. Nous ne craignons pas de nous proclamer, plus que jamais, partisan de la balance commerciale dans le vieux sens du mot, trop heureux que cette théorie ait la bonne fortune d'être impopulaire parmi beaucoup de savants de l'Ecole! N'est-ce point, dans tous les cas, une présomption en sa faveur ?

Nous tenons, nous, pour amplement justifiée la théorie que M. Leroy-Beaulieu prétend démentie par les ûùts, tout en convenant que beaucoup de partisans de la balance commerciale se sont parfois mal armés pour sa défense, dans l'ignorance où ils étaient des conditions du change. De part et d'autre, on s'est souvent battu dans l'obscurité, et, de part et d'auti-e, on a parfois tiré sur ses propres troupes. Nous ne faisons aucune difficulté de reconnaître que le tableau comparatif des importations et des exportations n'est que : la relation entre le chiffre d^aff'aires commerciales faites par cJi.aquc peuple chez les autres. Il y a une colonne débit., et une colonne crédit, rien de plus. Vouloir chiffrer, au premier aspect, la différence par une perte ou un bénéfice, c'est s'exposer à juger faux, c'est maladroitement défendre, à notre avis, la balance commerciale.

Sans comjjter que Vécliange d'un même cliiffre

150 LIBRE-KCHAXGE E'C PROTECTION

de ijroduiis ii'est pas ioujovrs également avantageux aux deux fays échangistes.

Est-ce que lOÔ millions de soieries échangées contre 100 millions de cotonnades laissent un même profit aux deux vendeurs? Evidemment non, attendu que, dans la soierie, la matière première entre pour un tant pour cent qui n'est point le même que dans la cotonnade.

C'est ce que fait fort bien comprendre l'extrait suivant d'un rapport de M. Amédée Marteau, consul général, sur la situation du commerce et de l'industrie en Suisse (1) :

0 Malgré le développement de plus en plus considérable pris par l'industrie de la soie, celle du coton et de la broderie n'en demeure pas moins la favorite en Suisse cl la raison qu'on en donne est plus topique. La soie présente de gros ohifTrcs, h cause du prix élevé de la malièie première, mais ne représente pas, à beaucoup prés, une somme de travail utile, comparable k l'industrie du rolon. Et voici, à ce propos, le calcul qui est l'ail dans re>posé qui précède la statistique générale du commerce de la Suisse.

Importation de matières premières :

Soie 130 millions de francs.

Coton 45 —

Exportation du produit fabriqué :

Soie 199 millions de flancs.

Coton 158

nénéfice net sur l'éti-anger :

Soie G9 millions de francs 58 0/0

Coton 113 — 251 0/0

» Ce qui permet de dire qu'il ne faut pas juger sur les apparences ni sur les gros cbilîres. « L'on met volontiers en télé, » l'industrie de la soie avec son exportation de près de 200 mil- « lions de francs en 1887. En y regardant de plus près, on verra » poui'tanl que l'industrie du coton, plus modeste, avec 160 mil- » lions seulement d'exporlation, a cependanl beaucoup plus d'im- » porlance. »

» Et, en effet, les cbiffres ci-dessus démontrent qu'elle laisse 251 0/0 de bénéfice au travail national, sur sa valeur, tandis que la soie ne laisse que 58 0/0. »

Est-ce qu'un million de produits agricoles,

^^\) 'Slon'iltixir officiel l'u commerce, 21 février I8S7.

dirons-nous encore, laisse à leurs producteurs les rnèmes bénéfices qu'un million de tissus?

Est-ce que l'échange d'un million d' « articles de Paris » laissera aux vendeurs parisiens la même somme de profits qu'un million de produits métallurgiques?

Croyez-vous avoir équilibré les gains quand vous aurez donné un million de fonte pour un million d'objets d'horlogerie et de bijouterie ?

Des deux côtés, si l'on a facturé la même somme, y aura-t-il eu même somme de travail, de salaires, de matière première?

Non, assurément!

Mais cela ne contredit en rien cette affirmation que nous maintenons résolument, à savoir que plus les importations de matières ou objets dont nous avons les similaires en France excèdent nos exportations, plus il est vrai de dire que notre travail national en soufire, plus il est vrai de dire que nous nous appauvrissons.

Oui ! quoi que prétende l'Ecole :

Plus un peuple achète sans vendre, plus il tarit la source de son travail et plus il s'appauvrit; la richesse ne peut lui venir que du travad, du travail qui,seid, hd procure les 'moyens d'' acheter avec ses salaii-es et ses revenus, sans épuiser ses réserves, sans vider sa bourse, sans, comme on dit, « manger son capital. »

A notre tour de demander au bon sens du lecteur quel peut être l'avenir d'une nation lancée dans la voie d'acheter plus qu'elle ne vend.

Avec Proudhon nous répondrons :

« C'est la désertion inévitable de la fortune nationale (1). »

(1) Proudhon , Sijslème des cûitlradiclio)is écùnomiiittcs : « I,a Balance du commerce. »

152 LIBIIE-ÉCIIANGE ET PROTECTIOX

Émus, les pariisans du libre commerce ont essayé de se défendre par une objection spécieuse : Si, ont-ils dit, l'argent arrivait à se faire rare chez nous et abondant à l'étranger, la hausse de cette marchandise (ils l'appellent une marchandise) se produirait en France et, avec elle, le reflux des capitaux, c'est-à-dire un retour d'équilibre

Oui, hélas! ce reflux s'efTectuera, il s'effectue en France tous les jours depuis que nos importations de marchandises excèdent nos exportations dans la proportion qui nous laisse en perte. Mais comment? Au prix de l'aliénation de nos rentes, de nos chemins de fer, de nos voies de communication, de nos terres, de nos banques et de nos usines qui deviennent la propriété des étrangers. Consultez, pour vous en convaincre, la composition des conseils d'administration des grands établissements industriels ou financiers de France.

Est-ce donc pour rien que les capitaux reviennent chez nous ? s'écrie Proudhon. Contre quoi sont-ils donc échangés à leur retour , c'est-à-dire prêtés ? « Est-ce contre des mar- » chandises? Non, puisque notre importation )^ est toujours supérieure à notre exportation; » puisque, pour soutenir cette exportation telle » quelle, nous sommes forcés de nous défendre » encore de l'importation. C'est donc contre des » rentes, contre de l'argent, puisque, si peu que » rapporte l'argent, cet emploi de leurs capitaux » est meilleur pour les étrangers que d'acheter » nos marchandises dont ils n'ont pas besoin, et )) qu'ils au7''ont même à la fin, ainsi qne noire » argent. Donc nous aliénons notre patrimoine, » et nous devenons ]es fermiers de l'étranger:

LIBÎIE-ÉCHAXGE ET l'IlOTECTIOX 153

» comment comprendre après cela que plus » nous importons, plus nous sommes riches? »

Voici comment raisonnent les partisans du libre commerce, par Forgane de Frédéric Bastiat:

« A vend beaucoup plus qu'il n'achète; B achète beaucoup plus qu'il ne vend . Le travail est dès lors très demandé en A et bientôt il y renchérit, ainsi que toutes les marchandises; au contraire, en B, tout est délaissé et baisse de prix. Mais abondance de numéraire signifie qu'il en faut beaucoup pour acheter, tandis que rareté de numéraire signifie qu'il en faut peu pour chaque emplette; donc, il se produira : en A, une cherté nominale s'ajoutant à une cherté réelle; en B, un bon marché nominal s'ajoutant à un bon marché réel. L'ans ces conditions, rindustrie aura quatre motifs pour un de déserter A et de venir s'établir en B. Du moins en théorie. Pour rentrer dans la vérité pratique, disons que l'industrie n'aura pas attendu ce moment. Les brusques déplacements répugnent à la nature. Dès l'origine, sous un régime libre, l'industrie se sera progressivement partagée et distribuée entre A et B, selon les lois de l'offre et de la demande, c'est-à-dire selon les lois de la justice et de l'utilité. »

Proudhon a pulvérisé ce raisonnement :

ï Le bon inarclu'', tant iioniiiial que réel, réplique-! -il, qui se » produit en B à la suite de ses relations avec A, est l'elTet » direct de la supériorité productive de A, effet qui ne peut ja- » mais devenir plus puissant que la cause. En d'autres tei'mes, » quelli'S que soient les oscillations des valeurs écliangeables ■0 dans les deux pays considérés respectivement ; que les salaires, » la houille, le i'er, etc., viennent à hausser en A, pendant qu'ils » baissent en B, il est évident que le soi-disant bon marche qui » régne en H ne peut jamais faire concurrence h la cherté préï tendue qui se manifeste en A, puisque le premier est le ré-

154 LIBUE-KCHANGE ET PROTECTION

» sultal de l;i seconde, el que les iiuluslriels de A l'esleroiU loii- -» jours les maîtres du marché... Ayant perdu de vue le rapport » de causalité qui rend la mercuriale de B dépendante de la mer- » curiale de A, M. Bastiai s'est imaginé que les métaux pré- » cieux (i) iraient se promener d'A en B et de B en A, comme » l'eau dans le niveau, sans autre but, sans aulre conséquence, » que de rétablir l'équilibre et de combler les vides. Que ne di- » sait-il, ce qui eût été plus clair et pins vrai :

» Quand les ouvriers de B verront leur salaire se réduire et i leur travail diminuer par l'imporlation des marchandises de A, ' ils quitteront leur pays, ils iront eux-mêmes travailler en A, » comme les Iiiandais sont allés en Angleterre ; et, par la con- » currcnce qu'ils feront aux ouvriers de A, ils continueront à » ruiner de plus en plus leur ancienne patrie, en même temps » qu'ils augmenteront la misère générale dans leur patiie adopï tive. Aloi's la grande propriété et la grande misère l'cgnant » partout, Véquilihre sera établi... Etrange pouvoir de l'ascina- )) tion exercé par les mots!

j> Quand les industriels de A, enrichis par leur commerce

» avec B, ne sauront plus que l'aire de leurs capitaux, ils les por- I) teront, diles-vous, en B. C'est très vrai. Mais cela signifie qu'ils » iront acheter en B des maisons, des terres, des bois, des riï vières et des prdui'ages ; qu'ils s'y formeront des domaines, se î choisiront des fermiers et des serfs, et y deviendront seigneurs » et princes de par l'autorité que les hommes re=;pectent le plus, » l'argent. Avec ces grands feudataires, la richesse nationale, « expatriée, rentrera au pays, apportant la domination étrangère » et le paupérisme.

» .. .. Et quand l'Etat obéré n'aura plus pour ressource que de I se vendre et de pioslituer la patrie », comme le Texas s'est vendu aux Etats-Unis, « il faudra qu'il s'humilie devant le génie des économistes ! » de ces économistes grisés par ce grand mot « de LIBERTÉ qui. par lui-même, n'exprimant qu'une spontanéité » vague et indéfinie, convient merveilleusement à tous les fana- » lismes, ennemis éternels de la vérité et de la justice. »

Certes, réloqtient philosophe n'a pas été trop sévère pour les hommes qui nous poussent — inconsciemment peut-être — à l'expropriation de la patrie.

Si nous ne résistons pas à leurs funestes doc-

(L) En identifiant l'argent avec les autres espèces de marchand. ses, dit très justement Proudhon, les libre-échaugistes ont cru trouver le mouvement perpétuel, et, comme celte identité n'est pas vraie, ils n'ont rencontré que l'inertie.

trines, notre subalternisation par le commerce étranger pourra faire de la France ce que l'Angleterre a fait (lu Portugal -

Qu'on nous comprenne bien. Nous ne refusons pas les capitaux étrangers qui ne viennent chez nous que sous la forme de mise de fonds dans nos établissements financiers industriels ; mais ce qui nous effraie, c'est que ces capitaux nous arrivent à titre de prêts, c'est de voir, petit à petit, s'aliénerle patrimoine de laFrance agricole, industrielle et financière.

Ah ! l'étranger se montre infiniment plus prévoyant que nous.

Le gouvernement des Etats-Unis a promulgué naguère une loi par laquelle il n'est plus permis à un étranger d'acheter la moindre parcelle de ferre dans toute l'étendue du territoire de la grande République.

« C'est la protection du sol national ; c'est Tidée de la patrie grandie, » s'écriait alors justement un publiciste français :

» Et pendant ce temps, pauvre France, tu vends ton sol nu » premier venu, et tout autour de toi, il n'y a que prohibitions.

t l-es Anglais possèdent déjà un nombre considérable de pro- » j)riétés en France.

» (juellc est la réciprocité? le Fnnçais peul louer du terrain » en Angieterie, pour un temps plus ou moins long, mais il n'en » deviendra jamais le propriétaire. Il ne faut pas croire que l'ar- » gent qu'on nous donne est l'équivalent du sol qui passe dans ") des mains étrangères ; on peut admettre dans ces conditions » que lout le sol pourrait être vendu à des étrangers, et noiisdet. viendrions alors de modesœs et besoigneux fermiers, et nous 9 ne pourrions pas nous plaindre, puisque nous aurions touché -' l'argent.

» Si les pouvoirs publics ne réagissent contre cet envahisse- » ment qui commence h se faire sentir, nous aurons un nouveau » péril national. »

Le lecteur voit maintenant ce qu'il doit penser

de cette formule d'Ecole : « Les importations enrichissent plus que les exportations. » Ajouterat-il, désormais, plus de crédit à cette autre : « Les produits s'échangent contre les produits? y>

Non, il vient de voir qu'elle est aussi vaine.

LES ECONOMISTES