ANNEXES XXV

rent(?nte que nous préconisons accomplie : pourquoi dès lors se produirait-il un phénomène qui ne s'est jamais produit en ce siècle jusqu'en 1873?

Moiioiiiétaiiistes. — Le Système bimétallique ne pourrait fonctionner avec succès qu'à la condition d'une fidélité absolue de toutes les parties contractantes à l'arrangement international, et cette fidélité ne saurait être assurée.

Biauétaiiistes. — On ne voit pas aisément quels motifs pousseraient une nation à se retirer du pacte conclu. A ce compte, il ne flxudrait jamais entreprendre un arrangement international, de quelque nature qu'il fût.

Moiiositétaiii$!itci$. — Si les dettes contractées en or pouvaient devenir payables en argent, les droits des créanciers ne seraient-ils pas lésés, et Tadoption du bimétallisme n'équivaudraitelle pas à une violation des engagements pris ?

Bîniétaiiistes. — Cet argument a sa valeur. Mais si un gouvernement a le droit d'adopter et d'imposer à la population un étalon légal, il est clairement de son devoir de veiller à conserver autant que possible à cet étalon son plus essentiel attribut : la stabilité. Une expérience récente a montré que par la politique monétaire de l'Allemagne, de TUnion Latine et des Etats- Unis, la mesure de valeur dans le Royaume- Uni a été gravement troublée, et que la stabilité monétaire, surtout en ce qui concerne l'étalon d'argent dans les Indes, est mise en péril. Dans ces circonstances, il est évident que si le gouvernement, par son action directe, en changeant l'étalon, fait tort aux intérêts des créanciers et trouble les contrats existants, il peut, en s'abs-

tenant d'agir, faire tort aux intërèfs des débiteurs à un degré égal ou plus grand et afïecter les contrais futurs.

Au surplus, votre objectionne vise pas le principe même du bimétallisme, mais seulement le rétablissement pur et simp'e du rapport de 15 1/2 ou la fixation de tout autre rapport restant éloigné de la valeur relative actuelle des deux métaux. Elle perdrait toute sa force, si, par exemple, une conférence internationale établissait entre l'or et l'areent une proportion légale de 20 à 1.

. 3ioiioiMétaïiistes. — Quelque rapjjort qu'on adoptât, il serait n^alaisé de le maintenir à un taux à peu près invariable. La production du métal blanc se trouverait toujours encouragée au détriment du jaune, et, nous le répétons, l'or disparaîtrait.

Biniétaiiîstes. — En admettant cette hypothèse — vraiment inadmissible devant l'existence d\m stock d'or de 1. st. 900.000.000, lequel s'augmente de 1. st. 20.000.000 par an, — la disparition de l'une des deux monnaies sous un régime bimétallique serait moins funeste que les divergences de valeur résultant de l'emploi des deux étalons séparés.

Au demeurant, il n'en est pas de la production des méiaux précieux comme de celle des marchandises ; l'une et l'autre ne sont pas régies par la même loi économique. A preuve que, dcjuiis quelque temps, la production de For diminue concurremment avec sa hausse de valeur, tandis que celle de l'argent augmente malgré sa baisse de prix.

.^îoiioiuétaiiî^tes. — L'étalon d"or est depuis

ANNEXES

longtemps dans les mœurs anglaises, vous ne l'en déracinerez pas. La législation ne l'a pas imposé^ elle n'a fait qu'en sanctionner l'usnge. Essayez d'établir le double étalon, la plupart de nos industriels continueront à vouloir se fixire payer en or.

Biaiiétuiiistcs. — Les industriels se conformeront à leurs intérêts, sans se préoccuper de savoir si le bimétallisme est contraire au sentiment public et à ce que vous appelez la nature des choses. Que demandent-ils avant tout? A faire des affaires, à réaliser des bénéfices. Or, votre système rend les premières plus difficiles et diminue très sensiblement les seconds.

Monoaiétuiii^ic^. — Un changement de régime aurait l'inconvénient de toutes les révolutions; il ébranlerait pour longtemps la confiance.

Binïétîviiisteig. — Il s'agit moins d'une révolution que d'une réforme longtemps mûrie, attendue, vivement désirée et comportant la solution définitive d'une crise dont tout le monde souffre.

]iioBioiuétaiii!^tc«$. — L'argent est lourd et encombrant. 11 gêne la circulation.

Biiiiétuiiistes. — Sous le régime bimétallique, comme sous l'autre, la plupart des opérations s'effectueraient au moyen de chèques, billets de banque, etc. Si le monnayage de l'argent devenait excessif, on y obvierait par des coupures de petite valeur (1).

(1) Le l'upi-ort de l:i Commission royale constute qu'en dehors du rétablissement du double étalon, on lui a proposé diveis autres genres de remèdes à la situation actuelle :

1" L'adoption d'une monnuie unique, mais mixte, produite par un amalgame d'or et d'argent ou par rinsenion d'un petit disque d'or