CHAPITRE III

Des Valeurs fiduciaires de circulation.

Des valeurs . • i • r* ii

fiduciaires La scieucc dcs valcurs de circulation, lut-elle

OC Circula"

tion. limitée à la connaissance de la nattirc du produit

PART. H, IIV. IV, OHAP. III. 387

préféré, de ses diverses espèces locales, nationales et universelles, et de l'influence de chacune d'elles sur la richesse particulière, nationale et universelle, offrirait encore un grand intérêt, de vastes rapports, d'immenses résultats , et mériterait d'occuper une place distinguée dans la science de l'économie politiquej ce n'est cependant là que son premier pas, et pour ainsi dire son point de départ. De la découverte des valeurs fiduciaires, de leur emploi, de leur direction, de leur classification dans un ordre scientifique , datent ses progrès, ses succès et sa gloire.

Dès qu'on eut déterminé Un producteur à livrer ses produits, sur la promesse de lui en payer la valeur en produit préféré, la science des valeurs de circulation prit un grand essor, étendit ses vues, multiplia ses combinaisons, et atteignit à des résultats qui étonnent l'imagination.

Bientôt, à la promesse de livrer le produit préféré, donnée et reçue pour prix des produits ordinaires , on ajouta la faculté de circuler de main en main , et chacune de ses mutations rendit un nouveau service, et ajouta une nouvelle valeur à celle qu'elle avait.

Enfin, le système des valeurs fiduciaires fut com- • plet, lorsqu'à l'échéance de la promesse de livrer le produit préféré, on trouva le moyen de l'éteindre par la compensation, avec une autre promesse de

la même nature • de sorte qu'il fut alors posslJile , et qu'il est devenu habituel, qu'une promesse de livrer le produit préféré , mette en mouvement une quantité plus ou moins grande des produits du travail, lui fasse parcourir la distance qui sépare le producteur du consommateur, et qu'à son échéance, celui qui doit livrer le produit promis, en soit dispensé, parce qu'il est porteur d'une promesse qui lui donne le droit de recevoir le produit qu'il doit livrer. Dans cette hypothèse, les deux promesses s'éteignent l'une par l'autre, sortent de la circulation sans bourse déliée, sans l'emploi de la plus petite portion du produit préféré^ et par conséquent des quantités plus ou moins grandes des produits du travail ont circulé par la seule impulsion du produit préféré, et ont été consommées sans son secours, et même sans son intervention.

Des parties Jg n'ai point le dessein d'entrer dans le détail des trakldims '^i^sures , dcs institutions et des méthodes qui proee chapitre, j y jggjji^ cc phénomène ; j'ai rempH, autant qu'il était en mon pouvoir, cette lâche difficile dans mon dernier ouvrage {*) ; je me bornerai en ce moment à l'examen de quelques questions sur la nature, les avantages et les inconvéniens des valeurs fiduciaires j questions qui embarrassent cette partie

(*) Des Systèmes d'Economie politique.

PART. II, tIV. IV, CHA». III. 3S9

de la science économicpie , arrêtent ses progrès et

restreignent ses bienfaits.

Les valeurs fiduciaires ne sont propres à la cir- De la na-

culation des produits du travail qu'autant qu'elles leurs 6du-

eonsistent dans la promesse de livrer le produit préféré, qui en forme la valeur et l'équivalent. La promesse de livrer tout autre produit , n'opérerait pas le même effet, parce que ce produit, quel qu'il fût, serait sujet à des variations auxquelles le produit préféré n'est pas exposé, ou l'est moins, surtout quand il est d'or ou d'argent , comme il l'est actuellement dans le monde commerçant 5 parce que des promesses de cette nature amèneraient la circulation à l'état où elle était avant la découverte du produit préféré, et la réduiraient à l'échange matériel des produits contre des produits, condition la moins favorable à la circulation, à la consommation et aux progrès de la richesse.

Lors même que les valeurs fiduciaires reposent sur la promesse de livrer de l'or et de l'argent , elles ne sont pas toutes également propres à la circulation, et c'est par une méprise grave qu'on les a toutes confondues sous la dénomination de papiermonnaie. Cette confusion n'est pas une des moindres causes du désordre qui règne dans cette partie de la science.

On peut distinguer les valeurs fiduciaires em- De leurs «s* ployées dans la circulation, par le caractère d© ^^'^^"^

5cH> DES VALEURS DE CIRCULATION'.

ceux qui les mettent en circulation , et alors elles sont de trois sortes.

Les unes émanent des négocians, des banquiers et des banques, et consistent dans les lettres-dpchange, billets à ordre, à vue , de caisse et de dépôt; dans les bordereaux et actions des compagnies ou entreprises du commeixc.

Les autres sont émises par les gouvernemens, sous le titre de dette consolidée , exigible, du service courant , et de papier-monnaie. Ce dernier cache toujours un emprunt forcé sur tous les objets mis en circulation.

Enfin, les dernières sont des billets des particuliers à terme, ou des obligations hypothécaires et portant intérêt.

De toutes ces valeurs fiduciaires, il n'y a que les effets du commerce, des banquiers et des banques , les titres de la dette exigible et du service courant, le papier-monnaie et les billets des particuliers qui concourent effectivement à la circulation des produits du travail , parce qu'ils promettent de livrer le produit préféré formant leur valeur et leur équivalent.

Les actions des entreprises et compagnies de commerce et de banque, la dette consolidée des gouvernemens, et les obligations hypothécaires des, particuliers, ne sont point des valeurs fiduciaires de eirçvtlation, parce qu'elles ne sont jamais données