Ce qui est en réalité

Excédent

Exportation Importation d’exportation

Janvier.... 4.718 3.11 1.567 Février... 5.083 2.788 2.709 Mars. /:.7. 5.418 3.391 2.027 AVRIL RSR 5.170 3.134 1.986 Mate" 4.786 3.347 1.439 Juin RE 3.041 3.039 906 Juillet 4.599 3.554 1.405 AOÛ MES 3.870 3.041 329 Septembre. 4.062 3.473 589

Blanchecotte

d'importer de l'or le Gouvernementse verra obligé, d'après le système ordinairement employé quand les traites d'exportation viennent à manquer dans la morte saison de mars à juillet, de fournir des traites sur son dépôt de Londres, pour soutenir le change, en attendant que l'exportation reprenne son essor ; ne peut-on pas craindre alors que par suite de la faible base métallique dont la caisse pourrait disposer, elle ne devienne caisse d'émissions et caisse d'émissions inconvertibles pour faire face aux besoins qui surgiront et l’absorberont complètement ?

Quoi qu'il en soit examinons les faits. Le 22 décembre 1906 la caisse de conversion fut inaugurée le 22 décembre 1907 en présence du Président Affonso Penna par le Dr Campista, ministre des Finances.

Pendant la première semaine de son fonctionnement

le mouvement de cette caisse a été le suivant (x) :

Mont. des Bil. conv.

Déposants dépôts en or a rod 2h.

en éch. mil, Banque du Brésil. ..... 1. st. 1.700.000 27.200.000 London and River Plate — 125.000 2.000.000 Banque allemande..... — 85.000 1.360.988 2" A RO A + 16.730,10 267.681 Jinet put particuliers. — à Pre Re Divére (le 22)24 ns: 715 or n. 1900 mil. 3.426 (le 24). ee ve L st. 10.518 168.000 ue . St. 8.524 142.785 (ler20) er Fr pe a %S Pet: 4.523 72.368 (OT) En" is io AT

y CNRS St; 1.08 25.34 (le 28) Fr. 340 mil. Fu