fr. 92, dont les éléments étaient les suivants

Amortissement du matériel . 9.271 fr. 90 Indemnité au dépositaire de

Toulouse, auquel le dépôt fut

retiré pour être attaché à

l'Agence commerciale . . 2.300 » w

Pertes sur l'exploitation. . . 12.971 » 02

Somme égale . . 24.742 » 92

Ce résultat, quoique fâcheux, ajoutait le rapport, est loin « de paraître mauvais ». 11 faut, en effet, pour l'apprécier exactement, tenir compte des circonstances dans lesquelles s'est opérée la gestion de 1897.

D'abord, pour distribuer des salaires aux ouvriers, on a dii fabriquer ^ sans attendre r organisation de la vente. De là création d'un stock, et, par suite, immobilisation d'un capital important. Ce qui amena une diminution dans la fabrication, alors que les frais généraux restaient sensiblement les mômes. C'est de cette époque que date l'arriéré des salaires dus aux ouvriers.

La fabrication avait été de :