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Et pour Tensemble de la période considérée spécialement ici : octobre 1906, 2.458; novembre2.501 ; décembre2.499; janvierlOOT, 2.494; février2.521 ; mars2.516; avril2,549; mai 2.601 ; juin 2.594; juillet 2.571 ; août 2.519; septembre 2.457. Nous nous arrêtons au moment où débute la dépression. Peut-être Textraction considérable de For a-t-elle un peu influencé ces prix : de 1901 à 1905, elle a donné en effet, annuellement, quelque 160 millions de francs, au lieu de moins de 1.300 millionsde 1896 à 1900. Le chiffre de 2 milliards a été dépassé en 1906. Production en onces : en 1896, 9.820.000 ; en 1898, 14.016.000; en 1900, 12.684.000; en 1902, 14.437.000; en 1904, 16.739.000; en 1906, 19.372.000, dont 6.601. 000 pour l'Afrique, 3.964.000 pourTAustralie, 4.648.000 pour les États-Unis, le reste pour la Russie. Mais la cause principale de Télévation des prix est certainement Tactivité économique, industrielle, commerciale, avec consommation énorme de matières et aussi de capitaux, abus du crédit, etc.

Naturellement, cette montée de tous les prix a réagi sur le coût de la vie, qui ne pouvait manquer d'influer à son tour sur les salaires. C'est ainsi qu'on a assisté en Allemagne à une interpellation sur le renchérissement de la viande, et qu'une loi a été votée pour accorder un relèvement de traitements aux fonctionnaires, afin de compenser la hausse des denrées alimentaires. De même, en Espagne, on a vu se produire de petites insurrections locales suscitées par le renchérissement de la vie : pour la seule huile, matière si demandée dans ce pays, en quatre années, le prix en a presque doublé, en plein centre producteur. £n Allemagne, on a fait des relevés caractéristiques sur la viande, que viennent frapper les droits de douanes nouveaux obtenus sur le bétail par les agrariens. Le nombre des animaux abattus a diminué considérablement entre le commencement de 1906 et celui de 1907, en même temps que les importations baissaient beaucoup. Entre 1904 et 1906, à Munich, le prix du demi-kilogramme de bœuf a passéideO fr. 95 à

1 fr. 15 ; de 0 fr. 85 à 1 fp. 10 pour le veau, de Ofr. 90 à 1 fr. 18 pour le porc, dont il se fait pourtant un élevage considérable dans le pays. Entre 1905 et 1906, dans Tensemble du pays, le lard a augmenté de 6 p. 100, les œufs de près de 1, le jambon de plus de 9y la farine de 3,5. En France, des rapports officiels constatent une augmentation de 9 p. 100 sur le bœuf, de 10 sur le mouton, de 50 sur le porc ou sur le fromage. Au Japon, on note un relèvement très sensible du coût de la vie : il aurait doublé en dixannées,

Sans doute, pour le consommateur ouvrier, les salaires ont augmenté, mais cette augmentation est venue surexciter encore la consommation des capitaux. C'est la dernière constatation à faire pour donner une idée des phénomènes économiques que nous examinons. Il semble que le chiffre des émissions, pour les entreprises de chemins de fer et les entreprises industrielles générales, soit passé de 5,3 milliards en 1903 à 7,8 en 1906, la part des États-Unis ayant été déplus de 3,1 milliards pourcette année 1906. Si, d'autre part, on prend le total de toutes les émissions faites dans le monde (sans comprendre les conversions), on arrive h 16,2 milliards en 1906 contre 9,6 milliards à peine en 1903. Dans cette période, ces émissions n*ont pas consommé moins de 56 milliards de francs. Pour ce qui est de la France, les introductions et admissions sur le marché officiel ont été respectivement de 2.232, 2.307,1.384,1.405,1.653,2.628, 3.829 millions de francs de 1900 à 1906 (on est retombé à 1.771 en 1907; et de 238, 427, 2-24, 1829, 1.027, 2.205, et 9.166 pour le marché enîbanque. Les introductions à la Bourse de New-York ont été, en actions, de 427, 176, 533 et 663 millions de dollars, pour les années 1903-1906, et, en obligations, de 581, 535, 980 et 572. Sur le marché de Londres, les émissions des 9 premiers mois de 1907, avaient atteint 105 millions de livres, contre 96 pour la période correspondante de 1906 ; mais, durant le troisième trimestre 1907, elles n'ont été que de 15 millions, contre 49 durant le premier. On devait arriver forcément à ce que les capitaux disponibles ne répondissent plus aux besoins. Et c'est un peu cette'inquiétude sur Tinsuffisance des capitaux, qui se manifestait (plus ou moins confusément) lors de Tinterpellation

présentée devant la Chambre française au sujet des emprunts russes. Comme de juste, cette floraison d'entreprises nouvelles n'a pas été sans amener la baisse du cours de bien des valeurs, rintérét devant monter en conséquence de la demande. Les lancements se faisaient avec une facilité surprenante^ que n'a guère gêné la nouvelle législation sur la publicité des sociétés, inaugurée en France. Notons tout particulièrement que l'Allemagne, dans ses emprunts en 1907, a dû revenir au type 4 p. 100 qu'on croyait disparu pour toujours. Les banques hypothécaires ont offert des obligations 4 1/2 p. 100. Comme conséquence naturelle, durant toute la période de prospérité, les cours des fonds publics ont eu les tendances les plus nettes à la baisse.

Une crise ne pouvait manquer de résulter de toutes ces exagérations : elle a éclaté à l'automne de 1907.

IV. La première période d'entre-douma, 23 juillet 1906-4 mars 1007 (p. 635).

M. Pierre Stolypine, président du Conseil des ministres, 2 juillet ; composition de son ministère (p. 635). Préparation des solutions à la question agraire : ventes de terres; condition des personnes (p. 637). a Programme de gouvernement », communiqué officiel du 5 septembre 1906 (p. 640). Situation financière (p. 64U).

Reprise des attentats terroristes; répression (p. 641). Grands procès criminels (p. 643).

Nouveaux partis politiques : parti de la rénovation paciûque, parti socialiste populiste (p. 644).

Les élections à la seconde Douma (p. 645). Congrès du parti cadet, à Helsingfors, 7-H octobre 1906 (p. 645). Réunion des octobristesà Kazan, novembre 1906 (p. 646). « Eclaircissements » du Sénat sur la loi électorale (p. 646). La campagne électorale (p. 649).