Financial Times, 1°" mai

Les résultats de l’année 1907 furent encore moins satisfaisants que ceux de l'année précédente. Les bénéfices nets furent seulement de £ 29.140.

Cette baisse était due en grande partie à la crise du commerce d'exportation.

La nécessité d’une réorganisation se faisait cependant sentir. M. Lennox Lee, l’un des administrateursdirecteurs, expliqua ainsi aux actionnaires comment, jusque-là, les opérations de l’association étaient dirigées (1) :

« D'abord, il y avait un conseil général d’administration, comprenant 50 ou 80 membres, qui était responsable et avait le contrôle absolu des affaires de l’association.

Ces personnages étaient pour la plupart membres du conseil des vendeurs et étaient choisis d’après un procédé automatique, basé sur le nombre de machines que leurs succursales respectives possédaient.

En second lieu, il y avait un conseil de 128 vendeurs dont chacun avait conclu un contrat lui laissant pour cinq ans la direction de ses anciennes usines et gardait une certaine indépendance à l'égard des administrateurs directeurs.

En troisième lieu, il y avait un conseil d’administrateurs directeurs qui avaient certains pouvoirs