DES CAUSES DE LA CRISE DE 18G3-18G

une proportion dont on n’avait nulle idée il y a vingt ans, voilà le fait admis par tout le monde. Dès lors il en est résulté, ainsi que nous l’avons vu, que le marché monétaire est devenu beaucoup plus sensible , plus soumis aux fluctuations parce que toutes les obligations nées du crédit étant stipulées payables en métal ou en billets convertibles , on craint de ne pouvoir se procurer, au temps de l’échéance, la quantité d’argent ou de son substitut le billet qu’on s’est engagé à livrer.

2° En 1863-1864, le marché était très-chargé d’engagements à terme ; je ne dis point surchargé parce que l’épargne annuelle a suffi, grâce aux mesures de prudence, à faire face aux obligations contractées. M. d’Eichtal estime 1 que les engagements et placements de capitaux s’étaient élevés en 1863, sur le marché français, à environ 800 millions de fr. Pour l’Angleterre, l 'Economat a publié des chiffres suffisamment exacts dans un tableau complet des demandes de fonds faits sur le marché de Londres pendant l’année 1863. Ces demandes se seraient élevées à la somme énorme de 145,000,000 1. st. ou 3,625,000,000 fr. Les emprunts des gouvernements et des colonies figurent dans le total pour 43 millions sterling , seulement le capital réellement versé de ce chef ne doit pas dépasser 11,000,000 1. st., dont voici le détail approximatif :

I. De la Monnaie de papier et de* banques d'émission, par A. d’Etchtal. Guillaumin, 1864.

Emprunt (le Ceylan 1.000.000 I. si.

— de la Colombie 200.000

— des Étals confédérés 3.000.000

— de l'Italie à 5 p. 100 (environ). .. . 3.000.000

— du Brésil 2.300.000

— de la Turquie 300.000

Voici maintenant l’indication des diverses compagnies dont les actions ont été émises sur le marché anglais.

Compagnie!. Nombre. Capital autorise. Capital verse.

Banques 27 31 .900.000 1. si. 2.11 1.500 1. si.

Sociétés financières 15 19.000.000 1.082.500

Sociétés manufacturières et

commerciales 65 14.455.000 1.786.150

Chemins de fer 11 9.490.000 1.064,850

Assurance 14 10.300.000 692.500

Navigation 6 4.168.000 142.500

Hôtels 47 4.320.000 025.150

Mines 49 3.019.000 989.050

Cas 6 670.000 38.500

Hivers 17 2.655.000 282.250

Total 263 100.053.000 8.875.550

Les souscriptions se sont élevées à 78,135,000 1. st., et les versements immédiats à 8,875,550 1. st., laissant encore 70 millions sterling d’engagements dont une partie, il est vrai, comme le capital des banques et des sociétés d’assurance, ne forme qu’un fonds de garantie. Néanmoins le total des sommes à verser effectivement, soit au moment de la souscription, soit plus tard, n’a pas dû être inférieur à 60 millions sterling ou 1,500 millions de fr. pour la part de l’année 1863. Malgré la crise déjà déclarée, l’activité industrielle et commerciale ne s’arrêta pas au commencement de l’année 1864, et un grand nombre