LES FINANCES

On a cité souvent ce mot de Thiers: « Dans ces vastes marchés de fonds publics qui ont été, sous ie nom de bourses, établis dans toute l’Europe, chaque jour la sagesse, la prudence, l’habileté des gouvernements sont mises à l’enchère, et, selon le prix qu’en offrent de fins observateurs, la confiance monte ou s’abaisse, les affaires marchent ou s’arrêtent, le bien-être publie s’étend ou s’évanouit ». « Cette description, dit M. Paul Leroy- Beaulieu, si élégante et si succincte de la mesure du crédit chez les peuples modernes, est d’une saïisissante vérité. » Si on applique au Mexique cet instrument à la fois si délicat et si précis d’évaluation des finances d’un pays, on remarque, qu’à l’entrée du xx° siècle, il fournit des constatations très favorables.

En octobre 1901, à Londres, la Rente mexicaine 5 0/0 se cotait à 99, c’est-à-dire presque au pair; à Paris, cette rente, payable en argent, se cotait 44 et 45; comme l'argent perdait à cette époque 50 0/0 de sa valeur nominale, on voit que la rente était bien près du pair.

Le 11 juin 1903, la Rente mexicaine 5 0/0 émise en 1899 cotait à Londres 102 5/8; le 5 0/0 intérieur

se tenait à Paris en banque à 42 fr. 40, le métal argent perdait alors 59 0/0 de sa valeur; la rente était au pair.

En juin 1908, le 5 0/0 1899 était coté à 105 francs, soit un revenu de 4.761 0/0; le 5 0/0 intérieur atteignait 46 et 47.

En février 1913, le 5 0/0 1899 était coté à 101.20 et le 5 0/0 intérieur à 47.10.

En outre, les obligations 4 0/0 des chemins de fer nationaux, garanties par le gouvernement, étaient cotées 497 francs en mai 1909 et 473 en juillet 1913.

Done, pour le Mexique, on peut dire que la situation est très bonne, malgré le léger fléchissement de l’année 1913, fléchissement provenant de l’état troublé du pays. Au début du xix° siècle, le Mexique empruntait à 5 0/0; aujourd’hui il emprunte à 4 0/0. C’est un taux très favorable que les Etats de l’Amérique du Sud en pleine prospérité ont mis longtemps à atteindre. La plupart des emprunts du Chili, en 1903, se cotaient à Londres sur le pied d’un revenu de 5 1/2 0/0 et ceux de l’Argentine et du Brésil de 5 1/4 0/0 à 5 1/2 0/0. Au confraire, les divers emprunts mexicains émis d’abord à 8 0/0 se sont progressivement abaissés jus-

qu’au 3 0/0. :

Emprunt 1888 taux de l'intérêt 8,0104 °/, avec garanties. — 1890 -- 6,9503 °/, — — 1893 — 9,8696 ?/, — — . “1809 vin 5,3184 0/, —

— 1904 —— 4,8067 °/, sans garanties.

Années

(197 semestre) 1912-1913

(1er semestre)