HAE N MARS

‘procurer les excédents budgétaires indispensables à un amortissement eflectif. Enfin, même lorsque l’on est encore, dans une période de déficit et partant d'emprunts, le remboursement de certains éléments de la Dette #t leur remplacement par de nouveaux titres peut encore eonstituer une opération d'amortissement, en ce sens qu’elle vise à aménager l’ensemble de la Dette de manière à ce que le remboursement puisse en être poursuivi ultérieurement avec plus de facilité, avec notamment plus d’aisance pour la Trésorerie ; tel est le cas de la consolidation, tel est le cas aussi du rachat en Bourse en vue de soutenir le cours des rentes, procédé propre à entretenir la confiance des prêteurs et à permettre au gouvernement de choisir avec plus de liberté les dates de remboursements des emprunts.

C’est l’ensemble de toutes ces mesures qui forme l'opération de l’amortissement au sens large, et c'est le choix à faire, entre telle ou telle solution, c’est aussi la question de savoir quelle est celle de ces mesures qu'il faut faire passer avant les autres, qui donnent naissance au problème de l’amortissement.

Aussi ce problème est-il condamné par la forme même que revêt la Dette publique, par la manière dont elle est constituée. La Dette de la France se compose de trois éléments principaux : Dette perpétuelle et à long terme, Dette à court terme, Dette floitante. La Dette flottante comprend elle-même trois parties : Les dépôts de fonds au Trésor, les avances de la Banque de France, les bons ordinaires du Tré-

sor et les Bons de la Défense Nationale.

Les demandes de remboursement massif auxquels