TRANSACTION

Vers 1889, je pense, le Gouvernement des Ëfats-Unis a proposé au Congrès Américain un moyen fort ingénieux de rendre à l'aient son office dans la circulation en lui

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attribuant sa valeur véritable en or. — Chaque dollar d'argent serait devenu uo dollar honnête (honest dollar).

Lo Gouvernement des Ëtats-Uois était persuadé que la civilisation ne pourrait se passer dn concours de l'argent à côté de l'or, mais il était en même temps l'adversaire du libre monnayage de œ métal sans le concours de l'Eiu^pe, parce qu'il craignait de s'acheminer trop évidemment vers l'unique étalon d'argent.

C'était en vue d'écarter ce danger qu'il proposait ce qui suit:

Les Ëtals-Unis s'interdiraient tout monnayage de pièces d'argent, sauf ce qui leur serait indispensable pour les besoins intérieurs de leur circulation.

Ils proposaient d'ouvrir leurs Hôtels des Monnaies aus dépôts libres de lingots d'argent et de les payer en bil lets du trésor à la valeur dn marché le jour où le dépôt aurait été effectué.

Ces billets du trésor devaient être remboursables soit en or, soit en argent, au gré du trésor, mais si c'était en argent, ils devaient donner droit à une quantité variable d'argent égale à ce ijue l'on aurait pu acheter d'argent le jour du remboursement avec les dollars d'or exprimés sur la face du billet.

Le cfaiffre de dollars exprimés sur la face des Mllela «i'ar- ^f allait donc représenter, en réalité, une vo/eur en or{l).

(1) HESUBE RECOHHBNDED lisns Treaiury notes against depositi ol aiiyet ballion at the markes priée of siNer when depositad, payable an demand in such quartEliet of silfer ballion as nill eqntl ia value, at the date of preaeDlation, the namber of dollars eipreued on the face of tbe notes at the market price of BilTsr, or in fifold, at the option of Ihe goTernment-, or in allrer dollars al the option of the bolder. Repeal the compalsory fëatnre of the présent coinage act.

(William WJndom, Sécrétai? report for 1889.]

Tout en ayant en circulation des dollars d'or et des dollars d'argent, les États-Unis n'auraient plus eu que des dollars de même valeur basée uniquement sur l'étalon d'or.

La théorie du mommétallisme y trouvait l'application de setprindpet et s'en sttrail trouvée sans doute satisfaite.

Du même coup, l'argrat soustrait depuis seize ans aux marchés nationaux allait leur £tre restitué ; l'usage du métal blanc allait être appelé à faciliter les échanges, il allait contribuer de nouveau à rétablir et à rehausser le niveau des prix dans le monde.

Les bimétallistes, eux aussi, s'en seraient sans doute déclarés satisfaits/

Ces billets du trésor émis contre accent auraient été, comme les dollars d'or, admis en paiement des douanes et des taxes et auraient servi aux réserves des banques de circulation.

Les porteurs des billets d'argent auraient eu droit à une quantité d'argent équivalente au nombre de dollars en or qui étaient inscrits sur la face du billet — Ce n'allait plus être dorénavant ia valeur du dollar d'argent qui varierait , ç'allait être en réalité le volume d'argent que le dollar contiendrait qui allait augmenter ou diminuer en se modelant sur le cours du marché, exactement comme nos poumons modèlent leur capacité sur la rareté ou l'abondance de l'atmosphère pour nous procurer une circuintion vitale régulière.

Celte loi, proposée il y a trois ans au CongrèsdesËtats- Unis, pourrait fournir ce me semble, un excellent terrain de transaction à la Conférence.

Si on rétendait à une entente internationale, elle raflermirait k coup sûr le marché d'argent; les États, en émet-

laul des billets d'argeat, n'auraient aucune chance de portes, le remboursement des billets d'argent pourrait se faire avec moins de métal, et les pertes, quelles qu'elles pourraient être, s'il s'en produisait, seraient infiniment moins onéreuses que les profondes perturbations sociales, qui affectent en ce moment la prospérité et les ressources financières de tous les États du monde.

La question monétaire, il faut bien le reconnaître, se présente à nous sous la forme de ce dilemme, ou réagir en prenant une mesure coHective, ou continuation de ces crises si compromettantes pour l'ordre social. Le projet américain de 1889, difficile peut-être à mettre en œuvre dans une seule nation, mérilerait, semble-t-il, que la Conférence mit à l'étude les moyens de l'appliquer à un traité international etleconcoursdeMM. les Délégués des États-Unis serait de nature à lui en faciliter la tâche.

CHANGES PBÉGÉDENTS

L'entente consisterait, conformément à ce qui précède, à autoriser les États contractants à acheter librement, dans certaines limites et pour compte commun, dans des conditions à détei'mioer au traité, de l'aident contre des billets du trésor, sans s'obliger à battre aucune monnaie: elle n'obligerait aucun État à modi&erses lots monëlaires, elle laisserait chacun libre de sou unité de compte, il sufBrait d'internationaliser la circulation des billets du trésor à un change, que l'on inscrirait sur le billet lui-mftme; le métal argent qui en formerait la garantie, restant en

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àépbt à l'endroit où le dépôt primitif Aurait été fait.

Rien n'cmpâcherait qu'un traité aussi simple ne comportât qu'une période d'essai limitée à litre d'expérience sauf à la prolonger par traité on par lacite reconduction.

Les stocks d'argent garantissant les billets intemalionaaic pourraient être constitués, par le traité i intervenir en une sorte de trésor commun et international à la perle duquel les divers pays s'engageraient i contribuer en proportion de leur étendue, de leur population, de leur commerce, de leurs dettes ou de tout autre base qui pourrait être admise.

Aucun Ëtat ne serait obligé d'acheter de l'argent, mais le bénéfice des achats faits resterait appartenir à l'État qui aurait acheté le métal, ce bénéfice devant résulter de la hausse éventuelle de ce métal et de l'excédent d'aigent qui se trouverait dans ce cas dans le trésor des dépôts.

Cette entente amènerait le relèvement tant désiré des prix généraux dans le monde et de ce fait le métal argent reviendrait bientôt à son ancien prix sans que l'on ait porté aucune atteinte ni à l'unitéd'or qui, plus que jamais formera la base de la valeur chez les différentes nations, ni à la loi de l'offre et de la demande si souvent invoquée.