ORIGINES

La masse des mélaux précieux or et argent de l'univers constitue, semble-t-ij, une sorte de propriété commune aux différents peuples ; elle passe de l'un chez l'autre, échangeant les richesses, facilitant leur juste distribution, régularisant les prix universels.

Ëolre 1848 et 18S1, les métaux furent augmentés dans une proportion que l'histoire n'avait jamais constatée. L'or de Californie et d'Australie avait en quelques années doublé la monnaie circulant de fait dans l'univers (or et aident).

Malgré les efforts d'une école alors nouvelle, on se refusa à démonétiser l'or ; le monde des affaires ne s'était jamais douté jnsque-là qu'il y avait une question

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monétaire; aussi se refusarMI à risquer un essai bardi aussi périlleux.

Le progrès, les échanges, l'activité et la production se multiplièreDt si bien sous l'ioflucneB do ral>ondance monétaire et de la hausse dos prix, que l'or bientôt fut insuffisant aux demandes toujours croissantes ; la Banque d'Angleterre se trouva elle-même obligée, en 1860, d'emi>ruoler Si millions d'or à la Banque de France, tant le métal lui faisait défaut. Ce fut pour la civilisation une ère d'affaires, de prospérité, de travail cl d'abondance qui se perpétua jusqu'en 18T3 (1).

En 1873, on démonétisa le métal argent en Europe, conformément aux théories qui avaient éclicué en 18S1.

Le métal blanc n'avait pas baissé de prix (2), il n'avait provoqué aucune inquiétude ; on lui relira néanmoins le droit do servir de monnaie, on le prohiba à l'entrée en Europe, et l'on assure que do ce fait on porta une grave atteinte à la liberté des échanges.

En 1870, c'est-à-dire trois ans avant cette prohibition, il avait été prédit qu'elle serait suivie inévitablement d'une révolution dans les prix, d'une baisse générale des valeurs et d'une crise profonde (3).

C'est cette crise, prédite en 18'70, qui, dit-on, agit aujourd'hui et provoque des perturbations d'autant plus injustes et plus profondes, que la baisse des prix n'est pas produite par le développement du travail ou par l'abondonce des richesses, mais par une cause factice.

(I) Voir me* laUeaat grapliiques, 1" tabUau.

(i) Voir mes tableaux graphiques, 3* lableaa, 1873. [3] Volowgti, Bon de Rothschild, voir mes lableaui graphiques, 3' tablena, ISTO.

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qui ne serait autre que la loi de proscription de l'argent qui a provoqué l'appréciation de l'or.

Aucune variation dans le niveau des prix ne peut £tre constatée dans les pays à argent.

La déprëcialion de l'argent en Europe ne provient donc que de l'or qui est plus apprécié.

Cette baisse factice des prix provenant de l'appréciation de l'or serait, dit-on, la cause d'inégalités sociales redoutables, de la ruine de notre ^iculture, de l'oisivité de nos industries, de la misère de nos ouvriers, et de ce malaise que l'on constate partout.

Ons'estlivré de tous câtés, depuis vingt ans, à rechercher une autre cause; l'on n'en a découvert aucune; aussi n'a-t-on trouvé de remède plus efficace que le remMe monétaire .

C'est surtout, me paralt-il, contre le mal de l'abaissement des prix, contre cette appréciation factice de l'or, contre l'instabilité des changes entre les pays à or qui forment le tiers de l'univers, et les pays à argent qui forment les deux-tiers, que la Conférence de 189i est appelée à réagir.

SITUATION ACTUBLLK

Le remède qui paraîtrait indiqué serait de retirer les lois passées en 18'ïi-'76 en Allemagne et dans les pays latins et de faire disparaître le mal en faisant disparaître la cause, en rétablissant le bimétallisme, sinon universel, tout au moins assez étendu.

Cette proposition a été faite il y a quatorze ans à Paris,

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elle a été renouvelée par les Etats-Unis et la France en i881, elle se représente pour la troisième fois k Bruxelles en 1893.

Elle parait se heurter contre des difficultés qu'il serait inutile de dissimuler et dont voici, me semble-t-il, les principales :

1* L'écart Énorme de 36 0/0 que crée l'appréciation de l'or entre les deux métaux précieai;

2° L'étalon d'or, auquel, k tort ou à raison, tiennent plusieurs nations importantes d'Europe ;

3° Les inégalités factices créées par les cbanges préjudiciables aux uns, mais par cela mémo profitables aux autres;

4" Les difficultés de proposer à des nations qui ont déjà de très forts stocks de monnaies d'argent battues à leurs effigies, d'en battre encore de nouvelles.

II faudrait ainsi, pour trouver un remède à la baisse des prix, et augnaenter le stock de monnaies circulant entre les nations, n'avoir en vue que l'étalon d'or, mettre en circulation l'argent et ne battre aucune monnaie d'argent.

Le problème parait cerlainement ardu et difficile, je crois cependant qu'il n'est pas insoluble.

C'est aux États-Unis d'Amérique que j'emprunterai les bases de ma proposition transactionnelle.

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