L'ÉCHÉANCE DE JUILLET

fonds Morgan dont la majeure partie avait été gaspillée par M. Raoul Péret, ministre des finances au . début de 1926. La Banque de France acheta au Trésor ce reliquat pour une somme de 771 millions de francs qui servirent à solder quelques dépenses courantes.

b) Mais cette somme était insuffisante pour faire

face à l’échéance de fin de mois qui absorbe en général de 12 à 1500 millions (1).

Le Gouvernement avait donc présenté à la Banque de France 88 millions d’effets qu’il avait en portefeuille et qui lui furent escomptés, en sus du plafond des avances fixées par la loi (2).

, c) Enfin les banques fuürent sollicitées de prêter

leur concours au Trésor selon un procédé jadis imaginé par M. François Marsal, et dont la régularité reste douteuse (2). Les banques ont présenté à l’escompte de la Banque de France 930 millions d’effets. Avec l'argent liquide ainsi obtenu, elles ont acheté au Trésor des bons, lui procurant ainsi un nouvel avoir liquide de près de 1 milliard.

C’est grâce à ces trois recettes que le Gouvernement put faire face à l’échéance de juillet.

(1) Auxquels il fallait ajouter une somme de 255.000 livres sterlings, remboursement de bons du Trésor placés à Londres (Lettre de M. Poincaré aux Présidents des commissions des Finances des Chambres, 2 octobre 1926, le Temps, 3 octobre 1926).

(2) En ces heures fiévreuses, la légalité reçut plus d’un accroc. Sans aller jusqu’à s’écrier avec M. Charles Maurras : « Mais il faut la violer », on ne saurait, en raison des circonstances du moment, en faire grief au Gouvernement.

4 |) j É La Trésorerie.

12 échéances d'août et de septembre a ou

Les plus aisées par les souscriptions de bons de

WOMEN la Défense Nationale et les rentrées d'impôts. : |

i 1e) Voici, d’après le rapporteur du budget de la NC

. Chambre, quelques indications sur les fluctuations de | la dette flottante au cours des mois envisagés.

;: U Bons B NA 4 : de la Défense ÉReS Total 4 Nationale du Trésor ‘ Re à # | RSR 11 44.218 2.963 ia + 45.973 2.643 4, 15 Septembre . 46.606 2.082 Fe 30 Septembre... 46.816 1.518 3 | k } L” Ke TUE Excédent $ des souscriptions HET au 30 Septembre 1.153 (2) ‘ D'où vient cet argent qui afliue vers la Trésorerie ? | Problème curieux, car la hausse des prix qui sévit : à la même époque devrait nécessairement entraîner L F

; (1) Les échéances d’août et de septembre, en 1926, étaient alourdies par des paiements extérieurs s’élevant à 7.242.178 livres sterlings, 15.900.000 dollars, pos 000 florins (Lettre de M. Poincaré, etc.).

(2) Le Pour et le Contre, 28 novembre 1926.