LES DÉPOTS DANS LES BANQUES

ACTIF PASSIF == Dépôts et comptes.

Caisse Portefeuille courants

et Banque

31 Décembre 1926 à 15.405 -22,469

30 Juin 1927 11.648 26.171

L'augmentation des comptes courants (3.700 millions dans les six premiers mois de l’année) résulte des achats de changes effectués par la Banque de France. Les vendeurs de changes, français ou .étrangers, laissent, en effet, en dépôt dans les banques les francs qu’ils ont achetés en contre-partie. D'où accroissement des comptes courants et dépôts.

Simultanément, il s’est produit dans la composition de l'actif des bilans sus-visés, des modifications pro- fondes. D’abord, le portefeuille d’effets et de bons des quatre banques en question — portefeuille qui représente essentiellement les emplois productifs ‘des dépôts — a fléchi du 31 décembre au 30 juin de 3 milliards. Cette diminution provenait surtout de la suppression progressive des bons de la Défense Nationale à très court terme dont une quantité importante avait figuré naguère dans le dit portefeuille.

Enfin, l’effet cumulé de l’augmentation des dépôts et de la diminution du portefeuille se traduit dans le chapitre « caisse et banque » qui comprend outre l’encaisse nécessaire au fonctionnement normal des établissements; les emplois improductifs des dépôts, et qui s’est accru pendant le premier semestre de l’exer-

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cice de près de 6 milliards; ce gonflement reflétait, en grande partie, la substitution aux bons de la Défense Nationale supprimés des dépôts dans les caisses du Trésor vers lesquelles les Banques avaient dirigé les dépôts du public qu’elles ne pouvaient utiliser autrement. |

Le 31 novembre, cette situation se trouve modifiée. Les comptes courants et dépôts accusent, par rapport au 30 juin, une régression de 1 milliard #2. La cause en a résidé évidemment dans les souscriptions à l’emprunt de ponction émis en juillet. En même temps, le portefeuille a augmenté de plus de 4 milliards, mais ce relèvement est dû à une autre cause. La raison

. principale en a été l'exportation temporaire des capi-

taux, rendue possible à partir du 1°” août grâce aux opérations de report effectuées par la Banque de France, exportation qui a permis aux établissements de crédit de faire entrer dans leur portefeuille des traites sur l’étranger. |

Quant au poste « caisse et banque », il a fléchi sous cette double influence de 4 milliards. L’inflation de crédit, née des opérations de changes de la Banque, s’est donc trouvée très sensiblement atténuée.

L'augmentation globale des dépôts par rapport au 31 décembre 1926 ne ressortait plus, le 31 novembre 1927, qu’à 3 milliards environ, pendant que celle du chapitre «caisse et banque» se trouvait réduite à 2 milliards. Et, comme pour l'exactitude de notre calcul, il nous faut comparer les dépôts, déduction faite des fonds en caisse, en banque et au Trésor, nous constatons, en définitive, au 31 décembre 1927, pour les

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