LES ÉMISSIONS D'APRÈS GUERRE

l'émission en laissant à d’autres la charge de l’échéance », politique incorrecte, politique dangereuse, politique à courte vue, tout le monde en convient aujourd’hui. À l’époque, au contraire, hélas! personne ne voyait clair. L’inflation de papier, l'inflation de crédit, la chute de notre devise créaient une prospérité factive qui aveuglait tout le monde. « La reconstruction et l’expansion industrielle en France ont été accomplis non pas en dépit d’une situation financière malsaine, mais grâce à une véritable débauche de crédit et d'inflation », écrivent MM. Moulton et Lewis (1).

Ce sont donc les opérations de crédit, les emprunts, qui constituent les caractéristiques de cette gestion. Le passif devint tel que de nombreux publicistes affirment aujourd’hui qu’il est impossible de le rembourser (2).

Tentons de chiffrer la dette nouvelle.

En 1924, la dette publique française se chiffre ainsi :

Dette extérieure politique ..... 30 milliards de francs or.

Dette extérieure commerciale .. 5 — — ToTAL.... 35 milliards de francs (3).

Dette intérieure........ 277 milliards de francs papier (3).

(1) La Dette Française, page 161.

(2) Voir, par exemple, SIMonIN, l’Impartial Français, 17 juin

(3) Inventaire. Nous donnons hors-texte le tableau des émissions françaises d’après la guerre, d’après le rapport de M. Daussat, député, sur le budget du Ministère des Finances de 1926.

= - - Les émissions de l'Etat depuis la guerre