RE REC

amortie. Depuis la guerre, on ne trouve que quelques

émissions d'obligations,

Situation financière. — Il est très difficile de se rendre compte actuellement de la situation financière de ces sociétés, parce que les bilans, même s'ils sont suffisamment explicites, ne peuvent que très difficilement être interprétés : les stocks de matières premières sont souvent très importants, il faudrait savoir sur quelle base ils ont été évalués, De même, la valeur du stock des marchandises fabriquées peut varier énormément puisque la valeur de la malière constitutive peut varier du simple au double dans l’espace d’une année.

Par suite de la variation incessante de la valeur du coton, il arrive que certains industriels, tentés par la spéculation, ne se couvrent pas par un marché à terme, quand ils vendent les produits finis et font ainsi des bénéfices provenant de la spéculation que le bilan ne distingue pas des bénéfices industriels, ce qui serait intéressant à connaître pour apprécier la situation de lentreprise.

D'après l'annuaire de la Banque Renauld et les bulletins financiers des banques de l'Est, presque toutes les sociétés qui publient leurs résultats ont donné des dividendes, c’est l'indice d’une prospérité réelle pour ces dernières années.

En examinant les bilans des entreprises lextiles, on

peut remarquer qu'en général le capital n’est pas en