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La Dette publique a augmenté durant la guerre selon un rythme accéléré jusqu’en 1922.
A partir de cette époque le rythme s’est ralenti et ira évidemment en diminuant à mesure que lon s’acheminera vers l'équilibre du budget. En 1914-15, avec une Dette publique de 15 milliards 766, le service des intérêts annuels a été de 568 millions correspondant à un taux effectif de 3,60 % ; en 1923 la Dette intérieure s'élevait à 95 milliards 544 donc 6 fois plus élevé ; le service des intérêts a atteint le chiffre de .5 milliards 234, somme environ 9 fois plus grande que durant l'exercice 1913-14 et représentant un taux effectif de 5,47 %. 4
. Le poids des intérêts est inférieur à celui de 1914-15 si l’on considère, comme il est juste, la dépréciation de la monnaie.
La Dette extérieure qui n'existait pas avant la guerre a été contractée en 1917 et a augmenté jusqu’en 1919-20, époque à laquelle elle s’est à peu près stabilisée.
Dans l’ensemble la Dette publique italienne à la daté du 31 décembre 1923 se trouvait diminuée de 36 millions par rapport à la fin du précédent exercice, En examinant la situation de la Dette publique il est bon de noter que les bons du Trésor ordinaires dont -le chiffre s'élevait à 24 milliards 943 en juin 1923 n’était plus que de 24 milliards 134 le 31 décembre de la même année tandis que le montant des bons à
plusieurs années passait de 10 milliards 763 à 11 mil liards 763. : Ÿ S Ainsi le Gouvernement fasciste a contenu le plus possible dans les limites les plus restreintes l’endettement le plus dangereux, celui à très brève échéance. Il s’est efforcé en premier lieu de convertir une partie des bons ordinaires en bons à plusieurs années qu'il espère au moment opportun transformer en consolidé. Ces mesures dénotent une saine politique du
Trésor.
:B) Situation du Trésor.
On a constaté plus haut que le bilan de l'exercice 1922-23 géré pendant huit mois par le Gouvernement fasciste s’est clôs avec un déficit effectif de 3 mil liards 029, c’est-à-dire avec une amélioration de près d’un milliard par rapport aux prévisions faites en juillet 1922 par le Ministre du Trésor d’alors.
En examinant maintenant le bilan de la caisse qui donne des indications précises sur les recouvre- . ments et les paiements effectués durant l'exercice, on est en présence de résultats encore plus réconfortants.
En 1922-23 les encaissements provenant des recettes effectives s’élevèrent à 16 milliards 436 et les paiements à 18 milliards 639 ; on eut donc un déficit de 2 milliards 203 qui est de beaucoup inférieur à
CE de ce précédent, comme lé démontrent | les chiffres NE :
RES Pourcentage Total Total de la
à Couverture ; 4 Exercice des recettes des des Déficit D cn + = ee paiements a effectives - paiements par les = | - recettes milliards milliards milliards 1914-15 .. 2.340 “4.812 492.472 1915-16: 2.894. 9.937 ‘29 7.472 1010-17 = 3707 17.389 21 13 688 | AVES 2 04971. 26.108 19" 21.197 D 101849: 5 01-25 816 28, 19.925.
og déc. 1925)
. Ces cire dénotent la pénible ascension du budget Italien durant ces dernières années. Le Gouvernement actuel en a accéléré la marche, en 1920-21 la partie des paiements couverte par les encaisses n ’étail que de 47 %. En 1922- 23 il y a déjà 88 % des paiements couverts par les entrées et dans le courant de
112 LE RELËÈVEMENT tr DE L'ITALIE
l'exercice 1923-24 on constate la première avance des entrées sur les paiements, Quelle était la situation du bilan du Trésor le 31 décembre 1923 ? À Au début de l’année financière 1923-24 les prévi-
sions étaient les suivantes :
Recettes Dépenses Avance l Déficit— milliards milliards milliards Ordinaires : 14.332 12.492 <+1.840
Extraordinaires : 1.233 5.689 4.456 :
Par suite des variations survenues durant le ‘semestre, les chiffres prévus se sont trouvés modifiés et sont devenus les suivants : \ =
Recettes Dépenses Avance+ ; Déficit—
—— milliards milliards milliards Ordinaires : 14.379 12.567 +1:81%
Extraordinaires : 1.285 6.157: °=14.872 Gestion du trafic :
maritime : 1.184 1.184 Le
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En ce qui concerne les recettes et les dépenses pour le semestre juillet-décembre 1923, le compte rendu ministériel donne les chiffres suivants :
Prévisions relatives Recettes ou dépenses Différence au semestre recouvrées (Amélioration +-)
milliards ads ee
Recettes : 7.832 1 18:504 +732
Dépenses : 9.362 8:711- +591
Donc l’amélioration totale en ce qui concerne les recettes et les dépenses a été de 1 milliard 323. Les chiffres suivants indiquent comment cette amélioration se vérifie :
Prévisions Recouvrements Amélioration+ Diminution —
milliards milliards
Recettes ordinaires : 7.189 8.186 +997 — extraord. : 632 388 —254
Dépenses ordinaires : 6.283 5.809 +474 — extraord. : 3.078 2,962 “+117
