Prix de remboursement: le pair, soit fr

B. Actions 1. Dividende en francs: calculé selon le taux attribué pendant l’année considérée même.

2. Valeur nominale: le pair pour chaque titre. 3. Valeur effective: moyenne annuelle de douze cours, établie selon la

même méthode que ci-dessus pour les obligations.

Dans l'établissement du rendement moyen annuel des valeurs à revenu fixe, nous nous en sommes tenus à la méthode adoptée par le Service d’études et de statistique de la Banque Nationale suisse pour le calcul du rendement des douze valeurs de la Confédération et des Chemins de fer fédéraux qui consiste à pondérer le rendement par le montant des obligations en circulation au début de l’année. Le rendement moyen annuel des actions est établi selon le même principe de pondération ; nous avons retenu comme facteur « poids » le capital coté.

Etant donné l’importance du rôle et la variété dans le choix des facteurs indispensables au calcul du rendement, nous leur avons réservé un chapitre spécial après les tableaux de rendement, afin de les analyser plus à fond à l’aide d'exemples concrets tirés des calculs du rende-ment des obligations et des actions pour 1936 dont nous allons donner maintenant un exemple détaillé. Cet exemple a pour but non seulement d'illustrer notre méthode de calcul, mais aussi de faire connaître les obligations et les actions prises en considération cette année-là ainsi que les facteurs nécessaires au calcul de leur rendement respectif. Dans l’ordre, voici les tableaux du rendement moyen des valeurs à revenu fixe et des valeurs à revenu variable, précédés de l’établissement du cours moyen annuel de chaque valeur:

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