ES SEE

En 1913 déjà, leur situation n'était pas très brillante, et qui a suivi l’histoire de nos chemins de fer a pu voir combien peu satisfaisant était leur résultat. Mais les attraits de leurs titres n’en demeuraient pas moins vifs et ceux-ci étaient toujours considérés comme des valeurs de père de famille. En vertu des accords de 1883 les 5 compagnies étaient assurées de la garantie d'intérêt par l'État, ce qui certes était une sécurité pour les actionnaires, mais ce qui par contre leur ôtait des perspectives d’avenir pour l'augmentation de leurs dividendes. Depuis le 1er janvier 1915, le Nord et le P.-L.-M. devaient pourvoir aux charges de leur capital par leurs propres moyens, cette garantie d'intérêt ayant expiré pour eux.

On sait les dégâts subis par la première compagnie du fait de l'occupation. Les autres compagnies, parmi lesquelles l'Est, qui a souffert aussi particulièrement de l'invasion allemande, présentent depuis 1913, une situation financière progressivement déficitaire, à laquelle ne purent remédier les deux relèvements successifs de tarifs, établis, l’un de 25 ©/, par la loi du 31 mars 1918, et l’autre (de 45 % pour les troisièmes classes, 50 % pour les secondes et 99 % pour les premières et 115 %, pour le transport des marchandises) par la loi du 14 février 1920, relèvements trop timides en regard des charges rapidement croissantes qui leur incombaient. C’est que si, de 1913 à 1920, les recettes ont augmenté de 167 %, les dépenses, elles aussi, accusent une progression de 447 % (1).

Alors qu’en 1914, la dette de garantie était de 617 millions, soit 280 pour l’Orléans et 337 pour le Midi, elle atteignait fin 1920, 1.747 millions, ainsi répartis :

NOR ÉTAT ARS AT RTL 11 millions PSE TONER SR 03 — RL EMA RSR EE 20 — OTIÉATS Re 824 — NTI MERE rod — (2)

En résumé, la dette contractée, du chef de la garantie d’intérêt, par les cinq compagnies concessionnaires envers l'État, s’éle-

(1) Economiste Européen du 22 Avril 1921.

2) — — — 14 octobre 1921

vait au 31 décembre 1920 à : 2.555.885.561 frs (capital et intérêts accumulés) (1).

D'autre part, le Nord et le P.-L.-M. ont porté au compte de premier établissement par application dela loi du 26 décembre 1914 :

NOR RAR AS 1.062 millions PAST ANT RSS piano é 15165 — DOTÉ SEE 2.227 millions (2)

Le tableau ci-dessous sera la preuve la plus éloquente du bilan désastreux laissé par la guerre à nos grandes compaguies de chemins de fer qui, espérons-le, vont retrouver de beaux jours bien gagnés par elles, sous le nouveau régime résultant de la loi: du 24 octobre 1921, dont l’heureuse influence se constate déjà pour l'exercice 1921.

Résultats d'exploitation des 6 grands réseaux français de 1913 à

1921 (en milliers de francs)

Années Coef. Recet. Dép. Pr. Charg. Déf. Total d’'Expl: tot. d'Expl. nets. cap.

1015-203242 0201492765 w-+ 217743 6 822 9 793 LOMME 1090711909 2%" 5362 847 9 0117 PTE O0 LS TS HE LA2TAO" EL 'GCOT-5 973 5 272 0 191620698%22332" 15592, € 6740 CAL Er OP ME7 44% 2 4558 16120 "+ 6278 909 0 287 2 1918 81,9 .2.9692 24334 +. 5348 982 9 448 1 1919 107,4 3.8510 41373 — 2863 1.0746 1.3699 1920824150 540607 %7.192:0%-=1:760 0 11970: 2.963.0 1920011482 5.904 016.780 0%=—:876 0 :1:211 0° 2.08 7 0 G)

Le déficit global a atteint, du 1e juin 1914 au 31 décem-

2) Economiste Européen du 22 avril 1921, — — 14 octobre 1921 6) « Economiste Européen » des 22 avril 1921 et {ef septembre 1922.

2 2- Fe:

bre 1921, le chiffre de 7 milliards 660 millions se répartissant ainsi entre les 6 Compagnies : |

SA AL AE ET 2.295 millions Pis eNT eme 1::612 — NO ele 1.307 — OrIéAns ere 15212 — PSC MAR ET ER 663 — NTI SNS LUTTE 74 —