LYON RER ARE NEA
MIA RES Ar RES 115.775 46.478.936 .63
NOFA RER ere. ee 167.411 67.410.210.51
OTIÉANS ESS PRET 160.298 64.109 .000.—»
La guerre a réduit certes pendant les trois premières années les émissions des compagnies, mais bientôt celles-ci atteignaient et dépassaient vite les chiffres de 1913. Malgré les deux relèvements de tarifs, les déficits respectifs des réseaux s’élargissaient et seules des ressources par voie d'emprunt pouvaient les combler au fur et à mesure.
En voici le tableau de 1915 à 1921 :
Compagnies.
1915 1916 1917 1918 Nord enr he 97.373.500 67.380.000 148.591.500 127.700.000 EST 29.406.000 44.370.000 66.695.000 29.200.000 P.-L.-M 63.786.250 112.530.000 129.899.000 157.400.000 Orléansrere 32.202.000 46.150.000 102.583.000 138.800.000 NES 30.593.000 42.770.000 48.492.500 36.700.000 Totaux 253.360.750 313.200.000 496.261.000 489.800.000
1919 1920 1921 Total NONTAEREPE 517.400.000 250,730.000 717.931.000 1.927.106.000 ESC 70.800.000 252.470.000 122.489.000 615.430.000 P.-L.-M 527.400.000 200.090.000 1.468.041.000 2.659.146.250 OrIGANS EE 154.300.000 201.280.000 468 544.000 1.143.859.000 Nid 126.900.000 152.850.000 430.273.000 868.578.500 Totaux .,,. 1.396,800,000 1,057,420,000 3,207.278.000 7.214.119.750
TE
C'est donc plus de 7 milliards, dont 3.200 millions rien qué pour 1921, que le public a fournis aux compagnies depuis 1915, + pour leur permettre de réparer l’usure du matériel et des voies de communications, en partie détruites sur les réseaux de l’Est et du Nord. Pour les porteurs de titres cela représente plus de 200 millions de revenus bruts à toucher chaque année. Il faut remarquer qu'une partie des souscriptions a été effectuée au moyen des capitaux provenant d’amortissements d’anciens titres. Voici d’ailleurs quel est le montant des remboursements effectués par les 6 grandes compagnies au cours des années 1913 à 1921 :
Années Nombre d’oblig. amorties Montant en capital
(millions) LORD Re dorer 437.256 DU LOL NÉ AHORESS 403.067 186.2 Aa A PE 481.731 224.1 OR nes ee 501.374 258.5 nette a v 530251 263.9 ASE EE de 565.809 272.6 CLR VERT Re 601.456 303.8 DRE Le are 672.303 352.0 RU es, 740.656 1138 Soit un total de : 4.933.903 pour 2.457.6 (1)
Arrivons maintenant à la catégorie la plus importante et la plus intéressante des valeurs mobilières françaises : Sociétés d’'Entreprises minières, commerciales et industrielles, dont l’activité a été si intense depuis 1916.
| Alors que les émissions de ces titres étaient de : 1.202.315.000
en 1913 et de 687.8953.000 pendant les sept premiers mois de 1914, elles ont passé de 40.030.000, leur minimum en 1915, à 12 milliards 167.715.000 leur maximum en 1920 et à 10.536.769.000 en 1921. Il est nécessaire d’entrer dans le détail de ces entreprises et de considérer chaque branche en particulier, afin d’en mesurer la part dans cette énorme progression.
Le tableau ci-contre donne, pour les années 1915-1921, des chiffres pour chaque genre d’entreprises. Aucune émission n’a été faite dans les 5 premiers mois de la guerre.
(x) « Le Rentier » du 27 mars 1922.
