Au cours des 10 années qui ont précédé la guerre, l’excé
dent des mandats émis sur ceux payés n’a jamais été inférieur à 120 millions. En 19143, il était de 215 millions et le total pour les années 1904 à 1913 atteint 1.500 millions. Pourtant le compte courant ne s’est guère modifié. Il n’a jamais dépassé 207 millions, chiffre qu’est loin d’expliquer l’accumulation de tout les excédents.
C’est que la France a utilisé ses disponibilités en Algérie, tout d’abord ie Gouvernement utilise judicieusement une partie
de ce solde au paiement des dépenses militaires, annuités de
Dès le début des hostilités, les dépenses incombant au Gouvernement s’accrurent dans de notables proportions. La situation respective de la France et de la colonie se retourna, et les paiements à effectuer en Algérie dépassèrent les créances à y recouvrer (1). Les débiteurs métropolitains se libérèrent par l’envoi de nombreux mandats, acquis en francs français .et dont le montant s’inscrivait au débit du compte courant du Trésor à la Banque. Or, cette dernière payait avec ses propres billets les créanciers nordafricains, d’où il résultait un accroissement nécessaire de la circulation. L’inflation a donc pénétré en Algérie par le canal du compte courant (2) puisque le volume des transactions avec la métropole et le montant des dettes envers la colonie avaient pris une remarquable extension.
Mais les choses ont assez rapidement repris leur position antérieure, car dès 1919 les importations l’emportèrent de plus de 400 millions sur la valeur
des exportations.
chemins de fer, rentes, pensions... Le supplément est appliqué au développement de la colonie : ce sont les capitaux métropolitains placés en Algérie quela Banque transforme en sesbillets.
Il y a donc ià un système de convertibilité qui repose sur l’appui d'administration d'Etat. Tout est bâti sur ce fait que la banque achète tout le papier tiré sur la France par les exportateurs algériens ; quand elle manque de remises elle emprunte au Trésor et celui-ci utilise en Algérie même les disponibilités qui résultent pour lui de ces emprunts (Bonifay, op. cit. Thèse, p. 45).
