DE LÀ THAKSFORJUTIOS DÏ3 BANQUES ACTCELLES ET DES TITRES DE CRÉDIT

Messieurs,

Dans notre dernière séance nous aïons relracé les procréa des travailleurs, manufacturiers, commerçants ou agriculteurs, et In décroissance de l'importance et des richesses des. vhïf.'.

Mous vous avons montre par l'cs:imeu du passe la baisse constante des revenus i!es propriétaires oisifs, intérêts ou loyers. Nous sommes remontés aux causes qui avaient favorisé le développement de l'industrie mobilière, ou qui avaient retardé celui de l'industrie agricole, lit nous vous avons indiqué les moyens de donner une égale impulsion à ces deux divisions importantes du travail.

Pour l'industrie mobilière, nous vous avons dit que la constitution actuelle des banques était devenue vicieuse, qu'elle n'était plus en harmonie avec les besoins nouveaux. En effet la banque de France, dirigée par des banquiers capitalistes, est infidèle à sa mission; elle exploite son privilège dans l'intérêt de ses actionnaires plutôt que dans celui des travailleurs, car elle se reluse à effectuer dans le taux de ses escomptes une baisse généralement réclamée. Les banquiers particuliers isolés entre eux sont impuissants à donner une direction à l'industrie , à établir l'équilibre entre toutes les branches de la production, afin de préserver les producteurs des

(1) Extrait du Globe des i5 et i4 novembre i85i.

crises qui tiennent périodiquement semer dans leurs rangs le trouble et In ruine.

Eu un mot, les banques ne sont pas encore organisées de In manière la [dus favorable pour répartir lous les instruments parmi le» travailleurs avec discernement et habileté, et pour les leur procurer nui meilleures conditions possible; pour veiller surtout à ce qu'aucun ne soit privé de ceux qu'il est le plus capable d'exploiter, ce qui revient, en d'autres termes, à cherchera classer les hommes suivant leur mérite.

Les moyens de crédit qui sont employés aujourd'hui n'ont guère fiiil de progrès. Ce sont toujours cetiï que découvrirent les premières villes commerçantes du moyeu âge.

Nous ayons promis de mus indiquer la transformation que doit subir le système actuel des banques pour amener plus rapidement In déchéance sucerai 10 de l'wshr te , pour améliorer progressivement la condition des travailleurs, pour leur donner enfin la disposition cxclusi ve des capitaux , qu'eux seuls savent rendre productifs. C'est ce que nous venons faire aujourd'hui ; nous vous dirons encore comment la concurrencé et le désordre pourront tire remplacés par Vastociation et l'ordre.

Quant à V industrie agricole, nous avons dit : • Accordci aux fermiers les droits politiques attribués aux propriétaires, a lin que les lois ne soient plus faites dans l'intérêt de Voiskeii, mais bien dans celui du t.avail. Mobilisez la propriélè foncière afin de faciliter son passage dans les mains les plus capables de l'exploiter , afin surtout de relever le fermier de l'état de suballernité dans lequel l'a placé la législation féodale. Abrs les banques Agricoles , territoriales, hypo- [écaires, qui toutes sont venues échouer devant le rempart que les restes do ce code barbare offrent do nos jours encore aux propriétaires de mauvaise foi, pourront désormais alimenter l'agriculture des capitaux dont elle est aujourd'hui privée. <•

Nous vous avons montré a l'appui de nos vues l'exemple de l'Angleterre où la féodalité toute vivante est obligée do reculer derant le génie industriel, qui (luira par se débarrasser des liens dans lesquels elle cherche à l'entraver. Vous aiei pu apprécier, quant à la condition des fermiers, l'effet de quelques-unes des améliorations dont

nom vous avons entretenus, telles que celles de l'importance qui leur est attribuée parla constitution anglaise, Je In longue durée des iiatix et du caractère commercial des entreprît;? agricole?.

Maintenant, pour simplifier l'examen que nous avons à faire des moyens ultérieurs qui seront à h disposition de In société, et pour ne [dus avoir à lions occuper de la séparation qui ri lieu entre la propriété foncière et la propriété mobilière, nous supposerons qu'elles "sont toutes les deux régies par la législation commerciale. Alors le .«ystéme dont nous avons à vous exposer les hases s'appliquera aussi )>ien à l'industrie agricole qu'à l'industrie manufacturière et commerciale, car alors il favoriserait également l'amélioration du sort du to.us les travail leurs.

Mais avant de vous exposer le plan des nouvelles banques* que nous croyons appelées prochainement à remplacer celles qui existent aujourd'hui, nous voulons vous en montrer dans le prisent les germes, les éléments épars. Nous voulons vous en faire observer le développement, et vous amener à considérer le progrés que nous prévoyons, comme inévitable, comme avantageux dans l'état actuel des choses, non seulement aux travailleurs, mais encore même aux oisifs.

Dans ce but, nous avons à vous présenter pour les relations de prit et d'emprunt, une nouvelle série de termes équivalents à ceux (|iic nous vous avons déjà indiqués pour les relations d'érfiang? , do rente vt iVae/mt.

Les termes de cette dernière série sont les suivants :

Les ternies qui dans le crédit correspondent aux précédents sont

BilliU ou promeut» individcels, Irnnsformalion de ces promesses nu billets iw/kiduels en promesses plus césébàies, et de celles-ci en litres sociaux.

Nous vous avons l'ait voir dans notre première leçon comment i \'ïr/inngt en nalitre on avait substitué la montait.

Vous savez que la vionnaie fut d'abord imparfaite, que son émis- >inn l'ut livrée à l'arbitraire , et par conséquent à la mauvaise foi de

tout individu puissant. Vous lavei qu'avant que le titre des monnaies fOt socialement garanti , leur altération était un des moyen» qu'employ aient les rois et les barons féodaux pour se procurer de nouvelles ressources. Indépendamment de l'incertitude dan* laquelle on était sur leur valeur, cette diversité dans les agents de la circulation apportait le plus grand trouble d:ius foules les transactions Ce sont précisément les mêmes inconvénients, la même incertitude, lu même trouble, qui ont existé et qui existent encore dans l'emploi des signes de crédit actuels; et cela a une importance d'autant plus grande que In musse des signes individuels es! plus considérable.

Kous allons vous montrer t'influence de ces moyens de circulation nu d'emprunt , et, dans le cours de cet examen, nous aurons l'occasion de faire les rapprochements que nous vous avons annoncés entre les diverses formes de papier et Viehangê en nature , ainsi que In

Nous tous indiquerons ensuite le progrès de la forme des divers litres sociaux, pour arriver enfin ù vous' Taire nettement concevoir lu véritoblo forme que doit avoir le titre de crédit social pour placer les travailleurs dans la position la plus favorable vis-a-vis des propriétaires oisifs.

BILLETS OU PHOMBSSK5 IHMï IDE EL».

Vous connnisseï tous les avantages qui résultèrent de l'introduction des bitttls ou promisses. Leur usage signala le commencement d'une ère nouvelle, celle du développement de la confiance des propriétaires oisifs dans les travailleurs , et îles travailleurs entre eux. Cependanï ces billets ou promesses, d'abord tout individuels, ne pouvaient servir que dans un très petit nombre de cas. Ce n'était en quelque sorte que par exception qu'un travailleur rencontrait une personne qui eût asseï de confiance en lui pour lui livrer, contre sa promesse de remboursement dans un temps déterminé , les instruments qu'elle possédait. La même difficulté qui, dans l'absence delà monnaie, s'opposait au m p proche ment direct ou indirect de

deux personnes qui avaient chacune à échanger ce que l'Autre désirait nvoir, empêchait le rapprochement des divers membres de la sociéié outre lesquels auraient pu s'établir indirectement des relations de crédit.

Cependant la nature même des propriétés mobilières, leur Accroissement dans quelques mains, faisaient du prêt à intérêt une nécessité soit à l'induslriL-1 qui ne pouvait emplover lui-même tous les capitaux qu'il avait amassés, ■oit à celui qui voulait se retirer, soit enfin aux enfouis qui ne voulaient ou ne pouvaient cultiver euxmêmes l'héritage qu'ils avaient recueilli.

mets de cnv.iiiT lhts pâa des bikqvirbs.

Il se trouva alors dans le sein de l'industrie des individus qui possédaient déjà une certaine fortune et qui avaient su inspirer une grande confiance par leur probité et par l'habileté qu'ils avaient déployée dans la direction de leurs affjïres. Ce fut à ces individus que l'on vint offrir des capitaux à Taire valoir, et par leur signature Ils purent disposer d'une grandi; masse de richesses.

Ces individus dont nous avons eu mnintefois l'occasion d'expliquer l'origine et la fonction, les banquiers, firent alors une élude spéciale de la solvabilité d'un certain nombre de clients. Ils leur prociiT rirent directement les fonds dont ils avaient besoin, ou bien ils leur fournirent, à l'aide de leurs si^i>ittnrt>a iinrîiculUrrs, les moyens indirects de se les procurer. I.a signature tic ces banquiers était une vérilalc mnnnaie de crédit. La monnaie d'or et d'argent facilitait la renïe cl Yacliat, tandis que l'autre favorisait le prêt et l'emprunt. Car celle-ci n'était que l'échange d'un produit contre une promesse de travail, et celle-là était un échange entre deux produits.

Il y eut autant de monnaies de crédit qu'il y avait de banquiers prêtant leur signature. Or, chacune de ces monnaies ne présentait pas nue égale solidité, et toutes n'étaient pas asseï généralement connues "pour qu'elles pussent directement servir ù l'emprunt des instruments dont le producteur avait besoin.

us

La multiplicité des monnaies d'or et d'argent avait donné naissance ù l'industrie des changeurs, dont le métier consistait ft se Ic-

valeur respective et à savoir discerner leur tu leur Intrinsèque. l>t:

■! j ■ ■>! ■• i|.it/ili»if« q '.■ ,np, n>i,t -ya' de | . t.*..rii|'-

n: des diverses signatures, qui les classèrent également suivant leur valeur respective nu intrinsèque.

L'existence des titres de crédit particuliers émis par les banquiers , correspond, ainsi que nous l'avons déjà dit, à celle de lu mulliplicilé des monnaies émises dans le moyeu par }>:• ilii rr.- baron) fèodaii*. Dans un cas comme dnnal'nntre, il y a même incertitude, même dillîi;ulté pnur donner cours à ces litres d'emprunt.

Indépendamment des diverses natures (le papier qui représentent lii masse des capitaux prêtés dans une mémo ville, il y n encore aillant de papiers différents qu'il y a de villes sur lesquelles des délépulions sont données sous le nom de lettres rie change, soit dans un même élat, soit dans les états étrangers. II n'existe relativement n ces lettres de change aucun papier qui les représente , de même qu'il n'existe pas encore de monnaie commune, ii plusieurs états ; muis on a fait bien moins de progrès pour \tï lettre de change que pour \a monnaie , puisqu'on est parvenu li introduire de l'unité pour toute* celles d'un royaume, tandis qu'il y a autant de lettres de change différentes qu'il y n de villes dans un même royaume.

BILLET I>E B1HQVE.

Vous snvei aussi qu'il se forma des établissements généraux de crédit ; ceux-ci escomptèrent des engagements particuliers , mais plus spécialement ceux des banquiers avec leurs propres billets, qui t'isolaient comme de )'argent ; ce sont les billels de banque.

Le billet de banque correspond à l'unité de monnaie ilam chaque paya, et il a puissamment contribué à établir et à développer des rapports de conHunce entre tes hommes. Mais le billet de banque est loin d'être aujourd'hui In seule monnaie de crédit social. 11 ne peut pas l'être sous su forme actuelle, car son usa (je est excessivement limité relativement à la masse des prêts qui sont faits u l'industrie, attendu que le billet de banque n'offre pas un placement, puisqu'il ne porte pas intérêt; il ne peut pas s'échanger contre tous les effets particuliers, les retiré senior tous; il ne sert qu'à suppléer la nionnnio

Vous voyei toutefois, messieurs, que les titre* dt r.ridil rnvoriaent d'autant plus la circulation des produits qu'ils se généralisent, ou plutôt qu'ils se socialisent davantage.

Nous n'avons parlé jusqu'ici que des fonds empruntés par l'industrie aiiï cupitalistes contre des titres de crédit A'ahutA'indmduett, comme les promesses directes des ira Tailleurs, plus généraux ensuite comme ceux émis parles banquiers, et enfin sociaux comme les billets mi,* en circulation par une banque générale. Nous vous avons explique comment le billet de banque ne portant pas intérêt ne pouvait pas dans sa forme actuelle socialiser les divers effets particuliers, généraliser, en d'autres termes, les rapports des capitalistes et des travailleurs.

Tons les tfftti dont nous venons de vous parler sont des promesses de remboursement à des époques plus ou moins éloignées.

Il nous reste à vous signaler l'existence d'autres effets qui ont lui caractère différent des eflets particuliers ou des billets de banque, en ce qu'ils no sont remboursables qu'à la volonté de l'emprunteur, et qu'ils poi'tVnt intérêt. Nous parlerons aussi , il cette occasion , do titres Jociaux qui procurent un intérêt, et dont l'époque du remboursement est déterminée d'avance.

Les litres d'emprunt non remboursables etporlant intérêt sonl d'abord les actions de diverses entreprises industrielles. Nous verrous

plus tard qu'il part les inconvénients attachés aujourd'hui a ce genre de pincement, , a cause de l'incapacité dus capitalistes qui prennent ces actions, ce sont les titres dont la forme est la plus avantageuse à l'industrie. Du reste, il y a toujours dans ces litres un caractère A' individualité, un défaut absolu d'unité.

Viennent ensuite les effets nu moyen desquels les Gouvernement» font des emprunts définitifs ou temporaires.

Us émettent des titres qu'ils ne s'engagent pas à rembourser à présentation ou j toute autre époque déterminée, ces litres portent un intérêt. On les appelle renies pareequ'ils ne donnent droit qu'à h perception d'une rente et non d'un capital. Mais le crédit dont jouit l'état permet nu porteur de réaliser à chaque instant la valeur capitale de tes effets. Et si leur cours varie souvent si brusquement , la raison «n est simple, c'est qu'il n'y a pas eu encore entre les peuples et les gouvernements une association franche, complète ; tout au contraire leurs intérêts sont le plus souvent opposés; c'est qu'il existe aussi dans une époque de transition et de désordre comme la nôtre nnc classe d'hommes qui cherchent à s'élever par d'autres moyens que par le travail , et qui sont intéressés par conséquent i entretenir dans ces fonds un mouvement perpétuel, afin d'alimenter le jeu auquel ils se livrent.

Outre ces titres d'emprunt non remboursables, les gouvernements ont encore recours à des emprunts temporaire!, lorsque leurs dépenses les obligent à anticiper sur les recettes provenant de la perception de l'impiit.

trésor IVam'ais émut îles bons à diverses échéances, {jéisérulement à cinq mois , et très souvent il n'a po suffire à toutes les demandes qui lui étaient adressées par les capitalistes', il n été obligé de refuser de donner de nouveaux bons , bien que le taux d'intérêt qui y était attaché fût très bas.

En Angleterre le gouvernement émet également des bons à terme qu'on appelle billets de l'échiquier. \.a masse de ces bons est infiniment plus considérable qu'en France. Leur crédit est tel qu'ils font en quelque sorte office de monnaie. Tous les banquiers anglais placent une grande partie de leurs fonds disponibles en billets de l'échiquier, «quand ils ne paient pas directement avec ces billets ils sont tou-

jours sûrs de se procurer de l'urgent arec ces effets. Pour en faciliter lu circulation, les intérêts s'ajoutent tous les jours i lu somme principale. Ils sont payés ainsi ù chaque mutation paj- celui qui les acheta à celui qui les négocie. Lorsque le semestre des intérêts arrive , te dernier porteur touche du gouvernement In totalité de ces intérêts dont il a avancé une part plus ou moins forte , suivant l'époque à laquelle il est devenu propriétaire de ces billets.

En France comme en Angleterre, on considère généralement comme un avantage que le gouvernement renouvelle ces bons, ou, eu d'autres termes , qu'il éloigne l'époque du remboursement. Cela est à tel point en Angleterre, que le gouvernement en consolide très fréquemment pour de très fortes sommes, c'est-i-dire qu'il lei transforme en rentes remboursables à sa volonté seulement. Celte consolidation d'effets à terme est un fuit très remarquable et dont on doit tirer un grand enseignement pour la constitution nouvelle des

Mais nous allons avoir l'occasion de revenir sur ce fuit.

Jusqu'à présent nous nous sommes bornés à vous mettre au courant des diverses formes sons lesquelles ont circulé et circulent, encore les titres de crédit. Nous vous avons indiqué ceux qui étaient les plus propres à lu circulation, c'est -ù -dire avec lesquels on peut se procurer le plus, facilement toute espèce d'instruments. Ce sont les titres dont le caractère est le plus social, et. qui par suite offrent une plus forte garantit.

Nous avons à examiner maintenant les autres avantages qui résultent de la. socialisation de plus en plus grande des signes de crédit.

Ces avantages peuvent se résumer ainsi :

1° Plus un titre de crédit a perdu le caractère individuel, moins est forte la redevance payée par l'industrie aux propriétaires oisifs ;

a" Le crédit que les capitalistes accordent aux IraBailteursest d'autant plus long que le titre qu'ils ont entre les mains a un caractère plus social. Ainsi, pendant que tous les trois mois ou tous les six mois tous les effits particuliers sont renouvelés, la plus grande partie dcebillets île banque reste indéfiniment dnnsla circulation, bien que les porteurs aient la faculté de se faire rembourser à volonté. Les rentes de l'état cl même les actions d'entreprises industrielles sont recherchées,

quoiqu'il n'y ait aucune époque fixée par le débiteur pour ie remboursement.

1)M COltlllTlOIiJ ÀUHJCELLES CLBCCLE!!! LES DlVEKSimES DE CREDIT.

Vous sarej , messieurs , que moins un individu offre tic garantie morale ou matérielle, plus on hu fait payer cher lu location des capitaux qu'on lui confie. Ainsi il y a a Paris une foule d'industriels dont le crédit n'est pas connu, ce qui lient à ce que l'organisation actuelle de la banque est fort imparfaite; ces industriels paient Généralement 6, 8, 10 pour 100 d'intérêts, et plus encore quelquefois , tandis que le papier des premières maisons de Paris se négocie à 3 et même a a ija pour 100 l'an, el que les billets de banque sont pris au pair sans intérêts.

Nous citerons encore tes bons du trésor en France, les billets de l'échiquier (l) et les rentes en Angleterre, sur lesquels l'intérêt est fort peu élevé. Nous pourrions ajouter les rentes françaises, si l'état d'incertitude, de crise dans lequel se trouve actuellement notre pays , et si le souvenir de la conduite financière du gouvernement français à une époque qui ne se renouvellera pas, ne venaient accidentellement élever le taux de l'intérêt des fonds publics ; ce qui a lieu par ua abaissement proportionnel dans le capital qu'on consent adonner pour une rente déterminée.

EFFET DE LÀ CUXCEKTEiTlOK DES FRETS ET 11 ES EHPRENT|=.

Plus la concentration des prêts et des emprunts est grande , plus il est facile de maîtriser le- taux de l'intérêt, de le faire baisser graduellement d'une manière générale.

Ainsi les banques qui ont été , d'une manière fort incomplète à

( i) (ai billets de Vechiquior se négacieut actuellement à Londres !i i denitr slciliu- par jour pour mo, soi lu ioo ['au entiroii.

h vérité, de grands centres du jirGt et d'emprunt, ont exercé une très grande influence sur la baisse du loyer des capitaux. Lis banques Générales oui fait cesser jusqu'à un certain [loiut le despotisme exercé individuellement par les capitalistes sur les travailleurs. Au point où nous sommes arrives de L'exposition de nos idées, cela doit être nettement scnli sans qu'il soit nécessaire d'entrer dans de nouveaux développements.

Nous avons encore des exemple* remarqua Lies de l'effet de la concentration des emprunts, dans les réductions qui ont été faites à plusieurs reprises parle Gouvernement anglais dans les intérêts de sa délie. Indépendamment de l'allégement que ces réductions produisaient dans les charges publiques, surtout à cause de l'importance do la detlc anglaise, celte opération a toujours déterminé une baisse de l'intérêt dans toutes les transactions particulières; cela a par conséquent fortement contribué a l'améliora lion dn sort des travailleurs et j la décroissance de Voisittté.

M. de Villèle a essayé d'opérer en France une réduction de la rente. Vous comi:ii>si:z tous uni f mieux projet de conversion du 5 p. 100 en 3 p. ioo (ou en réalité en .'{ p. îao, à cause de la combinaison qu'il avait adoptée). Cette mesure, qui se rattachait d'i rcslc à un système politique rétrograde, ne fut pas comprise sous le rapport financier, à l'époque où elle fut proposée. Les discours qui furent prononcés à la tribune par quelques membres de l'opposition , sur le danger de l'accroissement du capital do la dette, sur les prétendus avantages qu'on croyait attachés à l'élévation de l'intérêt ou du jwwntt des ohif», ont prouvé que cette question n'était pas alors mûre en France, que peu de membres étaient a la hauteur de celte discussion.

M. LafliUe faillit perdre une popularité justement acquise, pour s'être fait le défenseur de cette mesure. Et certes le point do vue auquel s'était placé ce célébra banquier était fort élevé. Nous éprouvons même le besoin de citer nu passage d'une brochure qu'il publia alors sur cette question; ce passage prouvera que M. Lafllltc en sentait toute l'étendue, toute l'importance.

«L'homme, disait-il, qui vit sur une œuvre passée, doit deve- »nïr continuellement plus pauvre, patceqtic le temps le transporte,

■ avec lu richesse d'autrefois, au milieu d'une richesse toujours "croissante el toujours plus disproportionnée & la sienne. A défaut ••de travail, il n'y a qu'un moyen de se soutenir au niveau des Tableurs actuelles, e'esl de diminuer les consommations. Il f;iut ou travailler ou se réduire. Le capitaliste a ie rôle de l'oisif; sa peine doit of'lrc l'économie, et elle n'est pas trop sévère. Tel est le principe ii «l'égard du capitaliste.... Les possesseurs de capitaux doivent subir

■ des sacrifices continuels en faveur de ccui qui les emploient, et nils ont dû en subir de plus grands depuis le développement de la "richesse arrivé dans les trente dernières années.

Cependant, il faut le répéter, il y avait dans la répugnance que montra une partie du pays à l'occasion de celle loi, non pus tant une preuve de sympathie en faveur des propriétaires, qu'une protestation contre la jonglerie i, l'aide de laquelle M. de Villèle espérait servir, suivant l'heureuse expression du général Foy, un splendide festin aux émigrés (i). Il n'avait vu en effet dans cette réduction que le moyen d'économiser la rente nécessaire pour faire lin emprunt d'un milliard, afin d'indemniser les anciens propriétaires de biens nationaux. Mais eu voulant signer un pacte d'alliance avec tu passé, il était sans s'en douter un instrument d'avenir.

Par la présentation de ce projet . In discussion se trouva portée sur un bon terrain , celui de la diminution des privilèges, de la naissance et de l'amélioration de la condition des travailleurs.

snnec, puisqu'elle est entièrement composée d'hommes qui vivent noblement du revenu de leurs capitaux, sans aucun travail de leur part; la chambre des pairs, possesseur de majorais, de rentes et de fermages, sentit que cette loi loiieliuil à l'une des sources de ses revenus, et elle h rejeta par instinct de l'atteinte profonde qu'elle y portait indirectement. Eh bien, t' ignorance sur ces matières était alors

(i) Il est iiriiilc du dire que noui les premiers uous aurions cxcoplÉ les petits propriétaires, esUI.qui n'avaient pas d'autre moyen d'eiistcnce qu'une faible lente, et pour cela il aurait suffi do poser u.ic limite au dèsions de laquelle la réduction n'aurai] pas ru lieu.

si grande que 1.1 chambre des pairs , eu faisant ainsi un acte d'igoisme, s'acquit une grande popularité.

1 DimÉK DBS P»àTÎ.

Nous venons de montrer l'influence du la concentration des prêts et des emprunts par l'intermédiaire des chefs de i'iudustria el du gouvernement , sur ta baisse de l'intérêt. Nous avons a examiner maintenant les avantages des prêts à long terme, et des emprunts sans condition de remboursement ù une époque fixe.

Nous avons déjà vu que la durée du prêt était toujours correspondante à la garantie plus ou moins sociale que présentent les litres d'emprunt.

Or il est évident que plus est longue la durée du prêt, plus est grande la facilité qu'a un homme de disposer des capitaux qui hi sont confies, plus aussi sa position s'améliore; car daas ce cas, il peut se livrer à des opérations que sans cela , il n'aurait pas osé entreprendre, dans la crainte de se voir privé des moyens sur lesquels il avait compté.

La forme des titres de propriété qui éloigne le plus. la nécessité dus renouvellements est encore favorable à la baisse de l'intérêt. C'est en effet l'obligation dans laqncllo se trou vernies travailleurs de solliciter de la part des capitalistes le renouvellement de leurs billets ou promesses qui maintient l'intérêt à un taux élevé. Plus cette obligation diminue et plus les conditions du prêt deviennent avantageuses à l'industrie.

Les considérations que nous venons de vous présenter sur les diverses formes des titres de crédit, sur leur succession, sur L'influence que chacune d'elles a exercée, el sur I 'iiiipm -Irinco toujonrs croissante de la musse des titres sociaux; les faits nombreux qui sont arrivés à l'appui , ont dû vous mettre à même de concevoir clairement l'avantage immense qu'il y aurait à adopter un signé de cridii unitaire , de même qu'il existe une monnaie unitaire.

Vousnvci vu pourquoi le billet de banque actuel 'lui coi rcspond sous «m certain rapport à l'unité de monnaie, n'en est réellement pourtitnl que l'appei ni ici;, unis ne peut pas Cire considéré, à l'égard îles autres formes des cfl'els (In commerce connue étant l'expressiun d'un progrès analogue à celui qu'on peut constater dans l'existé nu a d'une monnaie unitaire, relativement à toutes les monnaies partieu-

Poar qu'un signe de crédit puisse revêtir le caractère jocinl, il

Cela que ce nouvr.ni p;;pier parlicijie a la l'ois et du l/illet de banque actuel et du titre de nnte, '

C'est par la création d'une banque cliai-jée d'émettre de pareils Effets qu'on parviendra à généraliser les rapports des capitalistes ut des tnuaitltws, a emprunlcr les instruments de lu production aux meilleures conditions possible , eu donnant par la. nature même du titre d'emprunt une garantie dont les propriétaires oisifs sont privés aujourd'hui , celle de n'être plus exposes à perdre brusquement leur fortune par la faillite des individus dont ils avaient escompté les engagements , et à introduire enfin dans l'atelier industriel un ordre indisponible à sa prospérité.

Noos allons vous donner de la manière la pins brève une idée générale de ce nouveau système de banques.

Cette banque serait une véritable caisse de prêt et d'emprunt. Elle devrait être dirigée par les chefs de l'industrie, qui, au lieu de verser des fonds en espèces, comme cela est exigé aujourd'hui de tous les actionnaires des banques , donneraient une certaine garanlie personnelle comme dans les compagnies d'assurance (1).

( i) Dans les application) que nous ferons de ces vues nous montrerons ruminent on pourroit remplacer les trésors «niasses dans les raves de la IWque de l r L-aîice par des litres île rente.

Klle escompte mit les effets Je mule l'industrie nVcc ses propres billets portant mtirtt et non rembourtebUs d vue. La solidité de ces billets serait ainsi directement liée à celle de tous lu* tratailltun.

Ces billets remplaceraient de relie manière tous les effets particuliers et deviendraient par conséquent la base principale de tous les placements , de m" me que les billets de l'échiquier en Angle-

Nous n'uynns parlé que d'une banque, ce qui oc vent pas dire qu'il n'y aurait qu'un sent comptoir; car précisément pour que son action devienne générale, il est nécessaire que le comptoir principal se subdivise en une foule de comp loirs spéciaux, afin qu'on puisse procéder, dons l'escompte des valeurs de l'industrie, avec un degré de cerlitedc qui manque aujourd'hui ù tous les banquiers , pnreequ'il n'existe pas de division ni de combinaison dans leur trn-

Celte spécialisation des banques qui se Généraliseraient de plus en plus, est le seul moyen de remédier à ln concurrence que se livrent les trarailleuif cuire eux; concurrence qui exerce uneaclion délétère sur le corps indusliïcl; c'est le seul moyen d'harmoniser toute.-: les parlies de la production et de prévenir des encombrements inévitables dans l'élut d'isolement dans lequel sont placés aujourd'hui tous los travailleurs les uns vis-à-vis des autres (1).

Revenons cependant ù l'explication du mécanisme de ces banques. Les nouveaux billets n'ètint pu* remboursables à mc ; iln'cstplus nécessaire d'entasser dans des caves (les monceaux icmenses d'or et d'argent, comme font les banques actuelles, afin d'être en mesure de faire l'ace à des demandes imprévues de remboursement.

Hais il ne fiiut pas croire pour cela que ces billets ne puissent jamais être remboursés : car tout porteur de ces nouveaux billets de banque aurait, indépendamment de la facilité de In négociation, le

(j) Ou a fuit déjà quelque» tentatives duo* le but de spécialiser letcomple des promeMCI des travaitlhurt on de leur faire des prêt!; U M. Eli en no frères Dut établi un comptoir pour les entrepreneurs de bâtiment* i il y s encore la eairac de Poi«y pour les boucliers, et la caisse des boulangère, rte

droit de les échanger à chaque instant contre des effets du portefeuille de In Banque garantis par clic, et de faire donner ainsi une échéance ù ces billets; mais de semblables demandes ne se renouvelleraient pas souvent, car elles seraient au désavantage du porteur de billets, puisqu'il prendrait, ù In place d'un titre divisé d'une manière facile pour lu circulation , titre avec lequel il pourrait constamment se procurer toute espèce d'objets, un autre titre qui no présenterait pas la même commodité. Aussi celte faculté ne serait- An fureté mesure que les de mande s d'échange de billets nonprogrès do la confiance dans les titres émis pur la banque , on éloignerait les époques des remboursements exigés de l'industrie. On pourrait d'abord les fixer d'après la durée du travail de chaque blanche de la production , et les reculer successivement jusqu'à ce qu'on eût fait cesser ce qu'il y a de provisoire dans l'organisation actuelle de l'industrie. Ou arriverait ain-i au Systems de commandite sous la surveillance , sous la direction des banqy.es spéciales.

Au moyen de l'introduction de ces nouveaux titres, une grande

objels de consommation. Vous avci vu dans notre première leçon l'importance d'une économie de cette nature. L'argent finirait par n'Etre plus employé que pour les besoins journaliers.

Nous avons dit plus haut qu'il u'eiistait pas de titre de crédit qui put représenter, remplacer la lellre de change, lui faire perdre son caractère de localité, de même que dans une même ville [e bUlei de conçue actuel représente, remplace des effets individuels. Nous avons fait voir que sous ce rapport le crédit étnit en arrière des progrès effectués par la monnaie, qui est uniforme porr tontes les villes d'un même état.

Les nouveaux billets de banque feraient disparaître successivement la lettre de change, d'irhonl entre les villes d'un royaume, puis entre

fa

Jes divers royaumes eux-mêmes, qui se trouveraient bientôt obligés d'adopter noire monnaie de compte, le système décimal.

Il est facile de concevoir comment ces billets pourraient remplacer la lettre de change , cru' comme ils auraient une solidité incomparablement plus gronde que celle de tout antre effet, ils auraient cours sur tontes les places de l'Europe, et seraient recherchés comme placements par tous les capitalistes étrangers. Cette dernière circonstance ferait disparaître la différence qui existe entre toutes les villes de commerce, sur le taux de l'intérêt, car avec ces effets on pourrait aller prendre les capitaux partout où ils sont offerts, c'està-dire le plus mal employés, pour les distribuer dans tous les bout où le besoin s'en ferait sentir. Déjà les roules ir mirai sus et anglaises sont classées dans Imite l'Huiopi; , mnis cela n'est rien en comparaison do l'extension que pourraient prendre les placements sur des titres qui a l'avantage d'une grande solidité ajouteraient celui d'O Ire beaucoup pluscommodes pour la circulation que les rentes actuelles. Cet usage contribuerait à resserrer les liens qui. doivent unir les peuples, et établir entre eux une solidarité d'intérêts.

Ces billets se substitueraient ainsi successivement ù tous les. titres de propriété quelconques.

Nous nous sommes attachés ù vous montrer l'indispcnsabilité d'un titre de crédit qui résumât en quelque sorte tons les titres particuliers; nous vous avons fait voir encore le progrès de la forme des contrats de rente pissés entre les oisifs et les trceailteurs ; nous vous avons exposé le plan d'une nouvelle banque qui pût émettre des litres véritablement tactaux sous la meilleure /èrm« pour l'industrie, c'est-à-dire sans condition de remboursement; nous Vo'is avons fait sentir d'une manière nette l'influence que la création de cette caisse générale de prêt et d'emprunt pourrit avoir sur l'amélioration de la condition des travailleurs. Elle an rat pour résultats les plus importants i" desoustrairei'industiïcùla dépendance directe des oisifs, de les mettre dans l'impuissance d'apporter, comme aujourd'hui , le trouble dans la production , en retirait leurs capitaux aux moindres craintes qu'ils éprouvent ; a" de mettre les chefs du travail en positieu de diminuer graduellement Its redevances payées aux propriétaires, c'est-ù-dire de rendre de plus en plus difficiles

tes conditions qui permettent à un homme de rester oisif. Nous croyons qu'il est inutile de prévenir que nous ne flétrissons de ce nom l'individu qui se repose après une vie laborieuse.

Celle diminution dis redevances payées il l'oisiveté marcherait parallèlement avec le développement de la morale et avec le progrès des oisifs, c'est-à-dire des lâches de l'époque nouvelle. E» suivant cette idée ou est conduit naturellement à i'nvèncment pacifique des travailleurs nu rôle qui leur est destiné.

Jusqu'ici , messieurs , nous avons suivi rigoureusement toutes les indications du passé, nous avons féconde tous les germes qui existent dans le présent, nous avons inlerrugé tous les besoins, tous les désirs, et nous nous sommes tenus exclusivement dnns une voie purement industrielle, afin de donner plus de rigueur à la démonstration que nous nous sommes engagés à vous pivsenier sur les moyens transitoires; maintenant je vous répéterai, messieurs, ce que je vous disais naguère : o Nos moyens transitoires Icsplnspuissnnis, ce sont ceux oque nous mettons tons les jours en pratique : la prédication et *l*enMigittmciit, auxquels nous joindrons bientôt l'éducation monralc et professionnelle de la jeunesse; leur puissance sera telle «qu'ils hâteront singulièrement l'application de nos mesures de crén dit , et pourront eu abréger considérablement la durée.»

C'est en effet sur la cooversion des hommes que noos comptons piinclpalcmcnl, c'est surtout sur le développement de leurs sympathies pour les classes malheureuses que nous fondons nos pins grandes espérances. Ainsi, messieurs, nous qui sommes ici pour vous enseigner 1> loi nouvelle, nous n'avons pas attendu l'établissement des banques et la baisse de l'intérêt pour venir consacrer les biens dont le hasard de la naissance nous avait favorisés â l'amélioration dn sort de lu classe la plus pauvre et la plus nombreuse, pour nous dévouer tout en tiers à cette cause sacrée. Nous espérons qui; nos efforts vous détermineront à suivre notre exemple. Nous voi s

ATTEKDOttS.

Mais avant de terminer cet enseignement, nous devons vous présenter une considération générale sur la France cl sur l'Angleterre.

Sous avons eu souvent , dnns le cours de nos leçons, l'occasion de citer l'Angleterre pour vous faire voir la supériorité de son or-

ganUatioa industrielle sur celle Je In France. Cela justifie bien cetLe vue de la doctrine sur la nature de la direction principale de eu pays. Cependant il n'y n en Angleterre qu'un grand développement de forces mécaniques, nue grande économie du moyens; mais du reste absence de vie réelle diui; toute eut te organisation industrielle ; c'est une machine i;ni ln-nic impitoyablement uni! imite d'individus ; Unîtes le- relations sociales y sont basées sur l'intérêt, et l.i confiance n'est qu'une nécessité qui résulte de l'importance et de la multiplicité dos opérations industrielles Les individus sont constamment exposés, par suite de l'uni alunis me qui domine toutes les relations commerciales, à voir leur exi.sicni^ dérangée , soit pur les faillites des banques particulières qui n'ont aucun lien entre elles, soit par [Introduction brusque des machines qui ne profilent guère qu'aux maîtres et principalement aux oùifi.

La France, qui a des sentiments., des liabitudes d'ordre , d'unité, est préparée à faire un immense progrès sur l'Angleterre. Elle ilevra ce progrès à la supériorité dus relations vraiment sociales qui existent entre les diverses classes qu'elle renferme, elle le devra au développement de sa prévoyance pour les classes mal lieu mises ; et elle prouvera au monde ce principe que nous avons établi dans notre dernière leçon, c'est qu'un grand progrès religieux, c'est-à-dire dans tes sentiments d'association, entraîne à sa suite un grand progrès industriel.