TAUX DE L, INTERET

Maximum.

Minimum.

Le chiffre des avances est peu considérable, surtout quand on le rapproche de celui des opérations similaires des banques d'émission du continent, et cependant la fortune mobilière de la Grande-Bretagne s'est prodigieusement accrue dans les cinquante dernières années. Depuis 1844, en effet, les valeurs de chemins de fer entre autres y ont pris, comma partout, une importance exceptionnelle de même que les autres valeurs industrielles, et ce n'est pas exagérer que d'évaluer à 1,143,000,000 de livres sterling (28,575,000,000 fr.) le capital mobilier créé dans cet intervalle \

Les causes de cette infériorité, que nous relevons au chapitre des avances, résident, croyons-nous, dans la différence des mœurs et des traditions existant entre les populations anglaises et les populations de l'Europe continentale, et aussi dans les règles suivies par la Banque d'Angleterre pour ces sortes d'opérations.

Les avances consenties par cet Établissement ne portent que sur les titres de l'État, dont la quotité s'est peu développée depuis le

1. Robert Gifîen, Récent accumulations of capital in England.

renouvellement du privilège, ou sur des valeurs d'une réalisation facile et pour des délais très rapprochés.

g 3. — Post-Bills et Encaissement des traites.

Sur ces deux services principaux viennent se greffer ceux des Bank post-bills, billets émis à sept, quatorze ou douze jours de vue, et de V Encaissement, dont l'organisation est à peu près semblable à celle qui préside au fonctionnement des services des Billets à ordre et de la Recette institués à la Banque de France.

Les Bank post-bills se sont peu développés depuis 1844. Comparés à ceux des premières années qui suivirent la réforme des banques, les relevés des vingt-cinq derniers exercices décèlent même un amoindrissement constant de ce chapitre qu'expliquent la multiplicité des moyens de crédit dont dispose aujourd'hui le commerce, les améliorations introduites dans le mécanisme du clearing -house de Londres, la création d'établissements de même nature dans les grandes villes industrielles de l'Angleterre et l'autorisation accordée aux principales Joint stock Banks de la capitale, de profiter des avantages de cette institution \

En 1844, la moyenne annuelle de ces billets était de 1,017,000 livres; elle s'élevait à 1,225,000 livres en 1850 et à 1,379,000 livres en 1853, pour redescendre à 1,083,000 livres en 1854, année de l'accession des Joint stock Banks au Clearing-House.

Dès lors, elle n'a cessé de décroître et nous la trouvons à :

982,000 livres sterling

en

288,000 livres sterling en 1878.

^ 4. — Succursales de la Banque.

Les opérations de la Banque d'Angleterre s'effectuent, en moyenne partie, à Londres. L'organisation puissante dont jouit le