C. — PRINCIPES DIRECTEURS DES AMALGAMATIONS

Le mouvement de concentration était donc déjà très prononcé au début du siècle ; nous en avons vu les procédés et les manifestations; il nous semble utile, maintenant, d'en dégager les principes directeurs, tels qu'ils sont exposés par M. Sykes dans ses volumes sur « The History, principles and practice of banking ».

Un premier type d’amalgamation est dû au désir de toute Joint Stock bank soit d'obtenir des relations avec la province, soit d'étendre son champ d'action à des régions nouvelles. C’est le mode le plus ordinaire et le plus fréquent. Par sa nature même, il.:est pratiqué par les grands établissements de Londres d’une part, et par les plus importantes des maisons provinciales d'autre part. Comme exemple de ce dernier cas, on peut citer la Lloyds bank et la London City and Midland qui, toutes deux, sont originaires de Birmingham et qui, longtemps avant de s’être implantées dans la capitale, ont gagné par fusion une forte situation dans le centre de l'Angleterre. Comme exemple du premier cas, on peut citer la National Provincial qui, de bonne heure, pratiqua l’amalgamation des petites banques locales, bien qu'en même temps ce soit

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l’une des Joint Stock banks qui ait le plus pratiqué la politique de création directe d'agences. Ce type est enfin celui de toutes les grandes banques de Londres à l'heure actuelle, soit que leur point de départ ait été en province, soit qu’il ait été dans la capitale.

1 y a lieu toutefois de mettre à part dans ce paragraphe Barclay and Co. Le cas général est en effet celuici: Une Joint Stock Bank de Londres absorbe des maisons de province pour élargir son champ d'activité; celui de Barclay, en 1896, fut le suivant: une maison privée de la capitale, Barclay, Bevan, Tritton, Ransom, Bouverie and Co, se fond avec d’autres maisons privées de Londres et de la province, pour former du premier coup une Joint Stock bank possédant à la fois dans la ville et dans les comtés de nombreuses attaches. C’est là d’ailleurs un exemple unique en son genre et d'ordinaire la société de crédit qui absorbe, achète purement et simplement les affaires de la banque provinciale. Comme cette dernière est généralement d'importance relativement petite, on n’éprouva pas le besoin de modifier la raison sociale de l’association. Le petit établissement disparaît au sein du plus grand. Ce dernier, augmentant ses affaires, a fréquemment besoin d’accroître son capital, mais cet accroissement n’a pas toujours lieu dans la proportion exacte du remboursement de celui du plus petit. Telle est la cause de la diminution du capital social des banques que nous constatons en Angleterre dans les premières années du siècle actuel.

Un second type d’amalgamation résulte de l'intérêt que les grandes sociétés de province ont eu à transférer leur siège social à Londres, pour faire partie du Clearing house. Pour cela, le moyen le plus simple, pour une banque de province, consistait à s’emparer des affaires d'une maison jouissant à la chambre de compensation, et dans la capitale d’une situation bien établie. Tel fut le cas pour la Central bank of London, absorbée en 1891 par la Birmingham and Midland bank qui, à la suite, prit le nom de London and Midland bank; pour les Barnett, Hoares and Co et Bosanquet’s Salt and Co amalgamées par Lloyds en 1884, qui devint alors momentanément Lloyds, Barnett and Bosanquet’s bank Ltd. Tel fut le cas également des Fuller, Banbury, Nix and Co absorbées par Parr’s en 1891 et de l'Alliance bank amalgamée l’année suivante pour former la nouvelle institution connue durant quelque temps sous le nom de Parr’s banking company and the Alliance bank Ltd. Nous pourrions encore citer d'autres exemples, mais toujours nous nous trouverions en présence d'un grand établissement provincial (Lioyds de Birmingham, Parr's de Warrington) et d’une maison le plus souvent à capitaux privés, jouissant d’une ancienne réputation et d'une place au Clearing house. Le fait d’être membre de cet organisme est d’un tel intérêt qu’au lieu de faire disparaître le nom de la firme particulière, la banque principale juge plus politique de le conserver, au risque d’allonger considérablement sa raison sociale, Ce n’est que plusieurs années

SHOGES

après, lorsque des habitudes nouvelles ont été établies que la fusion est réellement consommée et que nous voyons réapparaître les appellations initiales: Lloyds, Parr’s, etc. D'une façon générale, en même temps que l’amalgamation se produit, le siège principai de la banque provinciale est transporté à Londres, au siège de la banque ‘absorbée. Pendant longtemps, la Lloyds bank a fait exception à cette règle, en conservant deux sièges sociaux, l’un à Birmingham et l’autre à Londres, 42, Gracechurch Street ; il n’y a que deux ans que l’unification a été réalisée au profit de la maison de la Cité.

Il existe enfin un troisième type d’amalgamation, où les établissements en présence sont de même importance et le plus souvent constituent de puissantes entreprises. Tandis que, dans les deux cas précédents, il y avait en quelque sorte absorption de l’un par l’autre, ici nous nous trouvons en face d’une véritable fusion ; les deux banques s’entendent pour en former une nouvelle qui les remplace. En pratique toutefois, on agit toujours comme s'il y avait une maison absorbante et une maison absorbée. Les directeurs se mettent d'accord pour savoir quelle sera cette dernière. L’une des deux entre alors en liquidation volontaire et ses actionnaires deviennent actionnaires de l’autre banque. L’amalgamation revient ainsi légalement et pratiquement à une absorption ordinaire et le seul criterium de différentiation est l'importance relative des établissements. Il en résulte que les noms des deux banques fusionnées figurent dans la raison sociale, mais c’est là

quelque chose de secondaire, qui ne change en rien le caractère de l’amalgamation.

. On peut ranger dans ce dernier type, l'amalgamation de la Parr’s bank avec l'Alliance bank of London, puis avec la Consolidated bank; celle de la Midland bank avec la City bank, qui engendra la London City and Midland bank et avec la North and South Wales bank en 1908. Il y a lieu toutefois de remarquer que c’est là un mode peu fréquent encore au début du siècle : nous verrons au contraire quelle importance il a pris dans le mouvement de concentration de guerre et d’après-guerre. Les exemples les plus caractéristiques que nous en trouvons datent des années qui précèdent immédiatement 1914. Aïnsi, en 1909 nous avons l’amalgamation de la London Joint Stock bank avec la York City and County banking company et celle de la London and Westminster bank avec la London and County banking company, qui a formé la London County and Westminster bank. Ces quatre banques étaient vis-à-vis l’une de l’autre dans une situation telle qu'il est difficile de dire quelle est celle qui a absorbé l’autre.

Le capital et les réserves de la York City and County se montaient à { 1.380.000, et ses dépôts à plus de 4 11.500.000. Les ressources de la London Joint Stock bank s’élevaient à {, 2.965.000 et ses dépôts à plus de À 19.200.000.

:La première était uniquement provinciale, la seconde purement métropolitaine. Par leur combinaison elles for-

Les Banques de dépôt fl

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mèrent une institution puissante, ayant des attaches à Londres et dans les comtés, si bien qu’il est impossible de dire que la nouvelle banque continua les affaires de l’une plutôt que de l’autre. Il n’y a pas eu absorption, mais fusion d'éléments à peu près équivalents.

Le tableau suivant, que nous empruntons à l’Economist du 23 octobre 1909, montre les ressources et les dépôts de la London and County banking company, d’une part, et de la London and Westminster bank d’autre part.

london and County London and Westminster

Capital versé 4 2.000.000 £ 2.800.000 Réserves { 1.800.000 À 1.500.000 Dépôts JL 44.841.058 L 26.814.482

Ces deux banques remontaient à une même époque et jouissaient d’une situation également respectée, elles se présentent donc bien à nous comme d’une importance équivalente. La London and Westminster a un capital plus élevé et ses affaires sont plus développées dans la capitale. La London and County a surtout pour sphère d’activité la province, possède beaucoup plus d'agences (270 contre 36) et ses dépôts sont plus importants. Au total ces deux établissements de puissance à peu près égale, forment par leur fusion une banque dont les dépôts dépassent £ 70.000.000, ce qui la place, à l’époque, au second rang, après Lloyds avec £ 75.500.000 de dépôts.

Tels sont les différents types d’amalgamations bancaires en Angleterre, que nous pouvons envisager en nous plaçant à un point de vue purement économique : absorption de petites maisons de province par de grandes sociétés métropolitaines ou non; absorption de petites banques faisant partie du Clearing house par de grands établissements provinciaux ; fusions entre banques d'importance équivalente. Mais ces trois divisions peuvent se ramener à une seule, si l’on considère la question sous son aspect juridique et financier. De toute façon, en effet, l’une des deux sociétés est dissoute et l’autre reprend la succession de son actif et de son passif. À cet effet, la seconde augmente généralement son capital, mais pas toujours d’un montant égal au capital remboursé. Les actionnaires de la société dissoute sont appelés à souscrire le nouveau capital, avec un droit de préférence. En un mot, même lersqu'’il y a fusion, il est toujours avantageux plutôt que de dissoudre les deux institutions pour en former une nouvelle, de prendre pour base l’une d'elles qui devient compagnie absorbante, tandis que l’autre est dissoute. C’est ainsi que dans la plus grande amalgamation qui ait eu lieu avant la guerre, on décida que la London and County bank servirait de base au nouvel organisme et qu’elle aurait à acheter en conséquence jes titres de la London and Westminster qui disparaîtrait.

Pour nous résumer, nous croyons pouvoir dire que le mouvement de concentration dans les banques britanniques répondait à une manifestation de croissance, et

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ceci jusqu'à la guerre; depuis lors nous assisions au contraire à un mouvement dirigé par une politique générale et par les rivalités très vives qui existent entre les grands établissements de dépôt. Il ne s’agit plus seulement de multiplier les succursales ou de prendre pied dans un comté où l'institution n’a pas encore d’attaches, mais bien de combiner deux organismes complémentaires, par exemple d'associer un établissement dont l’activité s'exerce dans une région agricole avec un autre embrassant un district industriel, de telle sorte qu’à aucun moment les capitaux en dépôt ne demeurent improductifs. On voit fusionner non plus seulement des petites ou des moyennes sociétés, mais des banques extrêmement puissantes, et c’est par dizaines de millions de livres que les dépôts s’amalgament. Quoiqu'il en soit de cette évolution et des résultats qu’elle engendre dans tout le mécanisme bancaire actuel, phénomèmes dont nous réservons l’étude pour un chapitre ultérieur, nous devons noter ici succinctement les premières conséquences de la concentration avant 1914.