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Dividende

Somimce reportée

2° semestre 1914

% par an £ 27.477 ORDRE 27220 sh. par act. £ 21.000 1/8 % par an £ 104.550 POSDARATE Sr 007 1/4 % par an £ 160.112 % par an Z£ 421.285 % par an £ 88.809 PARDARANS 2 05-009

RDA 2256070 PÉRACLE

DEN act:

Une des caractéristiques des bilans de fin d’année fut la faible somme qu'il y eut lieu d’affecter à la dépréciation du portefeuille, phénomène qui s'explique par les plusvalues importantes des titres au cours du 1° semestre, qui amortirent en partie les pertes du second. Certains établissements trouvèrent même que la somme à mettre en

1 Libre d’income tax.

réserve pour dépréciation du portefeuille était moindre que celle des deux années immédiatement antérieures. À vrai dire, il n’y avait pas lieu fin 1914 d’amortir totalement une dépréciation anormale et les banques estimèrent leurs titres soit au cours du 27 juillet, soit pour ceux acquis depuis cette date au cours d’achat. Le fait que l’intégralité des moins-values n’était pas entrée dans tous les cas en ligne de compte, fut la principale raison invoquée par les membres des Conseils d'Administration pour restreindre leurs répartitions.

Il y a un point sur lequel il faut aussi insister, c’est celui des prêts faits par les établissements de crédit au marché. À leur égard, les banques n’ont pas suivi une pratique uniforme pour la rédaction de leurs bilans. La logique voulait que ces prêts fussent normalement compris dans le poste « Argent à vue et à court terme ». Or, d’après l’accord intervenu avec le Trésor, ces prêts devaient être renouvelés jusqu’à la fin de l’année qui suivrait la cessation des hostilités, aussi certaines banques transférèrent ces prêts au poste « Prêts et Avances » tandis que d’autres, pour la continuité de leur tenue de comptes, les maintinrent à leur ancienne place, en spéci fiant que ce poste renfermait des prêts au Stock Exchange. Il y a donc lieu de tenir compte de ce fait pour l’étude des bilans bancaires à la fin de1914, mais cette remarque perdit rapidement de son intérêt, puisqu’au printemps de 1915 beaucoup de ces avances purent être liquidées et qu’à cette époque, il ne restait plus en souffrance que 40 à 60 %

des prêts primitifs. Ajoutons enfin que, pour les maisons provinciales, les changements survenus au cours du second semestre de 1914 avaient été beaucoup moins importants, ce qui était dû d’une part à la moins grande extension des affaires de ces banques et, d'autre part, au fait que les transactions commerciales avaient été moins mauvaises qu'on aurait pu craindre.

SECTION II La Crise