À. — LES JOURNÉES DE LA FIN DE JUILLET

Au mois de juillet 1914, le pouvoir politique, en Angleterre, apparaissait nettement affaibli à tout étranger qui suivait de près les affaires du royaume. Les dissentions intestines étaient intenses et sur des matières de premier ordre, notamment au sujet du futur gouvernement de l'Irlande. C’est au milieu de cette confusion, exactement le 24 juillet, le jour de la rupture de la Conférence de l’Ulster, que fut publié l’ultimatum de l’Autriche à la Serbie. Ostensiblement la cause de cet ultimatum était l'assassinat, un mois plus tôt, de l’archiduc héritier d'Autriche, mais cet événement n'avait pas été jugé alors si important et les marchés, tant à Paris qu’à Londres, avaient conservé leur sérénité. L’ultimatum autrichien éclatait donc comme une bombe et ses répercussions financières devaient être considérables.

Le samedi 25 juillet, le marché de l’argent et des valeurs fut démoralisé. Le fonds consolidé tomba à 73 1/4 et tout baissa d’une façon à peu près équivalente. Le lundi suivant 27, l’état de panique s'était encore aggravé, les négociations de monnaies étrangères étaient devenues presqu’impossibles et le consolidé tomba à 71. On était fort inquiet de la liquidation du mercredi ; la période aiguë de la crise financière était commencée. Durant la plus grande partie de cette semaine, les bourses de Londres et de New-York furent submergées par les ventes du continent, dont l’effet fut d'autant plus sensible qu’elles venaient après une période antérieure de ventes qui avait duré plusieurs mois. Le change de Paris sur Londres tomba à 24 fr. 70 et le chèque sur New-York monta à 5 dollars 50 cents pour une livre. Enfin cette débâcle, arrivant à la veille d’une liquidation, aggravait encore la situation de place, d’autant que le cours du change américain rendait irréalisable toute remise de New-York sur Londres pour les titres vendus à Wall Street. Vu les circonstances, la Banque d’Angleterre intervint dans la mesure du possible, en consentant des avances contre de l’or mis en gage à New-York pour être transporté en Grande Bretagne et les événements ultérieurs justifièrent cette action. Le mercredi et le jeudi les bourses étrangères s’effondrèrent littéralement. Beaucoup d’or fut retiré de la Banque d'Angleterre, qui porta le 30 juillet son taux d’escompte à 4 %,. On apprit le même soir que la Bourse de Paris avait reporté sa liquidation à la fin d'août, et, dès lors, on craignit que le Stock Exchange ne

fut amené à fermer. C'est en effet ce qui arriva le lendemain, 31 juillet, jour qui marque en quelque sorte le sommet de la crise.