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le délai de préavis est plus long. En province le taux d’intérêt est plus stable et ne subit que de loin les fluctuations du taux officiel. Nous verrons comment les grands établissements tirent parti de cette différence.

Les opérations bancaires comprennent également les prêts et l’escompte. Il est à peine besoin de dire que leur nature est principalement dictée par les affaires des clients des diverses banques. Les avances sont consenties tantôt contre des marchandises, tantôt contre des titres ayant un jarge marché; dans ce dernier cas les établissements accordent de meilleures conditions. Pour les maisons situées dans la cité, leur activité porte surtout sur des transactions purement financières, c’est-à-dire sur l'ouverture de crédits à des membres du Stock Exchange ou à toute personne du monde financier. Quant aux traites escomptées par les banques de dépôt ou la Banque d'Angleterre, ce sont des effets déjà endossés par les grandes maisons d'acceptation (accepting houses) ou par d’autres établissements de crédit et les prêts consentis le sont habituellement sur des lettres de change remises par des coilatéraux spécialistes qu’on désigne sous le nom de « bill brokers » (courtiers en lettres de change) et par des maisons spécialisées dans les opérations d'escompte (discount houses).

Les banques font enfin de nombreuses affaires au moyen d’avances aux membres du Stock Exchange pour

1 Depuis la guerre les banques ont pris l’habitude de travailler avec un écart plus grand, généralement de 2 % en raison de l’augmentation des salaires et dépenses de toutes

sortes.

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procurer à ceux-ci les ressources nécessaires aux engagements spéculatifs du public: ce sont les fonds placés en report. La plupart des directeurs des établissements de. crédit divisent ces avances en deux groupes: celles qu'ils font directement à leurs clients du Stock Exchange et celles que, dans des conditions légèrement meilleures, ils accordent à quelques maisons importantes, qui jouent le rôle de « money-brokers », c’est-à-dire d’intermédiaires entre les banques et le reste des membres du Stock Exchange, empruntant largement aux établissements de crédit et prêtant elles-mêmes, moyennant un léger bénéfice à des clients offrant des garanties moindres. Nous devons aussi ranger parmi les fonctions bancaires l’acceptation des effets. C’étaient jadis des opérations entièrement laissées à des maisons spéciales, dites « accepting houses », mais auxquelles les banques se consacrent de plus en plus à l’heure actuelle. Les effets acceptés consistent principalement en traites tirées contre des produits achevés livrés à la consommation et souscrites pour le compte de clients personnels des établissements de crédit. Les banques perçoivent le plus souvent pour ce service une commission qui, en temps normal, ne dépasse pas | %.