II

charges financières assez lourdes. Si on les accepte, comme nous l'avons dit et démontré, elle est réalisable. Elle serait même facilitée par ce fait qu'il n'y a pas, comme dans beaucoup d'autres pays, pléthore de monnaie.

2° La reforme est-elle opportune ? Quand nous parlons de stabiliser le change indochinois, nous n'envisageons qu'un seul côté de la question. L'Indo-Chine a, en effet, deux changes principaux : le change sur la France et les pays à étalon d'or, qui subit des fluctuations considérables, et le change sur les pays à étalon d'argent, notamment sur la Chine et les grands entrepôts de Hong-Kong et de Singapore(i), qui est fixe puisque, comme dans notre colonie, c'est le régime de la piastre qui y règne.

Bien que la diffusion de la piastre française ait un peu dérangé cet accord et que son cours se soit désolidarisé de celui de la piastre mexicaine à Hong-Kong et à Singapore pour suivre désormais plus étroitement les variations de l'argent métal (2), l'harmonie est encore assez complète pour qu'aucune entrave sérieuse ne soit apportée au commerce avec les pays à étalon d'argent. Or, si la stabilisation était réalisée, les changes indo-chinois seraient renversés : le change sur la France deviendrait

(1) Jusqu'à ce que la réforme y soit pratiquement achevée, (a) Rapport de la Banque de l'Indo-Chine pour iqo4.