CHAPITRE PREMIER

Londres pôle monétaire et pôle du crédit

On a souvent affirmé que Londres était le pôle monétaire du monde, avant la guerre de 1914. On s’est moins préoccupé d’expliquer ce que pouvait signifier cette expression de pôle monétaire. Il peut être intéressant de rechercher comment la place de Londres exerçait un rôle prépondérant dans les règlements internationaux sans cependant être en possession de stocks monétaires aussi importants que la France, la Russie ou les Etats-Unis. En effet, en 1910, l’encaisse de la Banque d’Angleterre s'élevait à 791 millions de francs, tandis que celle de la Banque de France était de 3.263 millions.

Comment fonctionnait ce marché de l’or ? Comment il ne pouvait exister qu'avec le complément indispensable de la situation commerciale exceptionnelle de la place de Londres ? ;

En fait, Londres était la place du monde qui recevait le plus d’or, annuellement, dans le monde entier. Mais la préoccupation de l’Angleterre étant d'utiliser immé-