VI. — De la répartition des fonds publics étrangers dans les

portefeuilles français 97

VIL — De la cote et de la négociation des rentes françaises

sur les places étrangères 98

VIIL — Guerre, ruine ou révolution mdustrielle et économique 100

Depuis plusieurs années, et particulièrement dans ces derniers temps, les placements en fonds étrangers, en fonds d'Etats internationaux, ont pris une telle importance qu'il n'est pas sans intérêt de connaître exactement à quel chifCre s'élève la dette publique de plusieurs pays qui nous environnent, comment les divers emprunts ont été émis, quelles sont les garanties spéciales qui leur ont été affectées. Ce sont ces renseignements que nous nous sommes efforcés d'obtenir. Nous avons recherché également quel avait été le montant des augmentations ou des diminutions de ces diverses dettes depuis 1870, et signalé les modifications survenues depuis cette époque dans l'état des finances des pays voisins.

On trouvera aussi, dans ce travail, quelques indications sur la répartition des titres de rentes entre les nationaux et les étrangers.

Pour donner à nos chiffres une certitude complète et une précision absolue, nous nous sommes entourés uniquement de documents officiels : ces documents précieux, nous les devons à l'obligeance des Ministres des Finances et des directeurs généraux de statistique des gouvernements étrangers. Qu'ils nous permettent de leur renouveler ici l'expression de toute notre gratitude pour l'obligeance extrême qu'ils apportent sans cesse dans les communications qu'ils nous font l'honneur de nous adresser. Si ce travail présente de l'intérêt et de la nouveauté, c'est à eux que nous en faisons remonter tout le mérite.

Dans cette étude, nous suivrons le môme ordre que celui que nous avons adopté dans le travail que nous avons fait paraître dans le Journal des Economistes et chez Guillaumin, sur « l'Organisation des marchés financiers français et étrangers. » Nous publierons successivement des « monographies, » si nous pouvons nous exprimer ainsi, sur les dettes de la Prusse, de l'Allemagne, de l'Autriche, du royaume de Hongrie, du royaume de Wurtemberg, de Saxe, de l'Etat de Hambourg, de la Bavière, de Bade, des petits États Allemands, du royaume d'Italie, du royaume de Suède, de Norwège, du Danemark, des Pays-Bas, de Belgique, d'Espagne, du Portugal, de la Grande-Bretagne, de la Suisse, de la Serbie, Roumanie, Grèce, de la Turquie,

Bulgarie, Monténégro, Finlande, de l'empire de Russie. Nous terminerons en donnant un aperçu général de la dette publique de la France.

Dans le cours de cette étude, ainsi que dans notre résumé général et conclusion, nous aurons l'occasion de faire remarquer les différents modes d'emprunts, adoptés par les divers Etats de l'Europe; émissions publiques, adjudications, ventes à des banquiers, participations, syndicats financiers; il sera également intéressant d'étudier ce que les gouvernements qui nous entourent ont fait pour effectuer leurs conversions de rentes. Pour le moment, nous laissons les chiffres parler par eux-mêmes.

Nous commençons par le royaume de Prusse.