ES FINANCES DE U GCERRB

le nom de $even-thirties (sept-trentièmes), doivent être d’au moins 50 dollars et sont remboursables trois ans après l’émission, avec l’intérêt accru de 7,30 pour 100 par an. Le trésor peut en outre émettre des billets, dits demnnd-notes, pour des chiffres inférieurs à 50 dollars, ne portant pas intérêt, mais remboursables à toute réquisition, aussi bien que des billets du trésor remboursables au bout d’un an et portant un intérêt de 3,65 pour 100, Les billets payables sur réquisition [domand-notes] ne doivent point dépasser le chiffre de 50 millions.

L’emprunt des 250 millions de dollars fut le premier pas fait dans la voie des grands emprunts populaires. On ouvrit des livres de souscription, où l’on reçut jusqu’à des sommes de 50 dollars. Le peuple américain répondit à l’appel du gouvernement; la loi avait autorisé le ministre des flnances à placer 100 millions de dollars de l’emprunt sur les marchés européens, mais on se jeta avec autant d’avidité en Amérique sur les sept-trentièmes qu’on mit peu d’empressement en Europe à les acheter.

On n’aurait pourtant pu émettre une si grande masse do papier, si grand que fût le patriotisme de la nation, si l’on ne s’était préoccupé d’assurer le payement des intérêts du grand emprunt national. C’est dans cette vue que le congrès vota un tarif de guerre, et fit peser une taxe directe sur le peuple des divers États. La loi du 5 août 1861, intitulée « Acte pour as^ surer de plus grtmds reve7^^ls par les importations, pour

LES FINANCES DE LA GUERRE

le payement de l'intérêt de la dette publique et autres objets », répondit à ces deux besoins.

Le nouveau tarif éleva dans une très-forte proportion tous les droits d’entrée, particulièrement ceux qui frappent les articles de luxe. On lit rentrer dans cette catégorie tous les objets de consommation qui ne sont point d’une utilité absolue, môme les sucres, les épices et les esprits.

La même loi frappa les États-Unis d’un impôt direct annuel de 20 millions de dollars, répartis d’avance entre les divers Etats, tant du Nord que du Sud. Cette taxe directe devait être Axée d’après la valeur de la terre et des impenses qu’elle avait supportées. Des employés des États-Unis (assesseurs et collecteurs) devaient en fixer et en percevoir le montant. Chaque État, toutefois, avait le droit de prélever sa quotepart à sa guise, auquel cas on lui accordait une remise de 15 pour 100.

Le même acte créa l’impôt sur le revenu. A partir du 1" janvier 1862, un impôt de 3 pour 100 dut frapper tout revenu dépassant la somme de 800 dollars. Dans le cas où ce revenu provenait de l’intérêt des fonds fédéraux, la taxe était réduite à 1 1/2 pour 100. La taxe du revenu fut plus tard modifiée par l’acte dit du revenu intérieur, du 1*' juillet 1862.

En môme temps qu’on s’elforçait d’augmenter les recettes, on continuait à emprunter. Un acte du 5 août 1861 autorise le secrétaire de la trésorerie à émettre des obligations portant intérêt à 6 pour 100, et rem-

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boursables après un laps de vingt ans. Il pouvait, soit à l’époque du remboursement, soit auparavant, échanger ces obligations contre des billets dits septtrentièmes ; les obligations devaient avoir au moins une valeur nominale de 500 dollars, et leur somme totale ne pouvait excéder la somme totale des septirentièmes. La même loi autorisait l’émission de billets de 5 dollars, et déclarait que l’État recevrait enpayement les billets d’une valeur inférieure à 50 dollars. , - • ■

Cet acte clôt la série des mesures financières du trente-septième congrès, qui siégea du 4 juillet 1861 au 6 août de la même année. La deuxième session du môme congrès s’ouvrit le 2 décembre 1861, et se termina le 17 juillet 1862; pendant cette période, les questions de finances ne le cédèrent pas en importance aux questions politiques. Le régime de l’impôt fut entièrement modifié, et, bien qu’il ait depuis subi encore quelques modifications, il fut arrêté dès lors dans ses traits principaux. La guerre était devenue une lutte gigantesque ; les armées sortaient du sol, et la marine prenait un développement formidable. Les dépenses courantes étaient énormes; il fallait courir au plus pressé, et créer les ressources sans trop avoir le choix des moyens ni songer à l’avenir.

A peine assemblé, le congrès révisa le tarif et éleva encore, par l’acle du 24 décembre 1861, les droits sur le thé, le café et le sucre.

Le 12 février 1862, il autorisa une nouvelle émis-

LES FINANCES DE LA GUERRE. 333

sion de billets des États-Unis. Onlrc les 50 millions de billets dits demmd-notes, ne portant point intérêt et remboursables à vue, émis en vertu de la loi du 17 juillet 1861, le gouvernement fut autorisé à émettre 10 millions de dollars debillels semblables, qui, toutefois, formaient une part de l’emprunt des 250 millions de dollars, voté l’année précédente.

A ce moment, le trésor s’était graduellement vidé à la suite d’incessantes demandes. De tous côtés surgissaient des projets en vue de procurer des re.ssources à l’Étal; les idées les plus absurdes et les plus chimériques étaient discutées par la presse. Le congrès alarmé voyait le péril grandir, et ne trouvait dans son sein aucun financier capable de le guider parmi des difficultés toujours croissantes et de raffermir le crédit public. Celte session fut peut-être l’ère la plus sombre du grand drame de la guerre civile. Après de longues et verbeuses discussions, où les plus noires prédictions ne furent point épargnées à la république, le congrès se décida enfin ù sortir des expédients, et à entrer franchement dans la voie des mesures extrêmes. L’ère révolutionnaire commença pour les finances.

Jusqu’alors, il n’avait été émis de papier-monnaie véritable que les 50 millions de dollars des deinandnotes. La loi de février 1862 inaugura le règne des fameux green-barks (dos verts, ainsi nommés à cause de la couleur des premiers billets). La trésorerie fut autorisée par cette loi à émettre 150 millions de

334 lÆS FINANCES DE LA GUERRE.

billets des États-Unis, ne portant point intérêt, payables au porteur et de toute dénomination décimale, jusqu’au chiffre minimum de 5 dollars. L’émission n’était en réalité que de 100 millions, car les 50 autres millions se substituaient aux demand-notes, qui devaient être aussi promptement que possible retirés de la circulation. Les nouveaux billets étaient déclarés monnaie légale, et pouvaient servir à payer toute dette publique ou privée.

La même loi autorisa l’émission des obligations dites cinq-vingtièmes (remboursables après cinq ans au minimum et vingt ans au maximum), qui devinrent le placement favori du peuple, et se répandirent promptement dans toutes les parties de l’Union. L’émission du papier-monnaie se liait à celle de ces derniers billets, car ceux-ci, dans l’esprit de la loi, devaient servir à retirer quelque jour le papier à cours forcé de la circulation. Le chiffre des cinqvingtièmes, mis à la disposition du gouvernement, était de 500 millions; leur intérêt de 6 pour 100 par an était /iflyaô/e en or. Ces billets étaient exemptés de toute taxe locale et des taxes d’État, et devinrent ainsi un placement privilégié.

Mais comment assurer le payement en or de l’intérêt d’une somme aussi considérable? On ne trouva d’autre moyen que d’obliger les importeurs à payer tous les droits d’entrée en espèces. Les recettes des douanes devinrent ainsi la garantie de l’emprunt; d’une façon indirecte, le tarif douanier se trouva

LES FINANCES DE LA GUERRE

fortement relevé, car l’or était déjà devenu fort cher, et le commerce, assujetti à s’en servir, n’en trouvait sur le marché qu’au prix de lourds sacrifices. La connexion entre le payement en or de l’intérêt de la dette et celui des droits de douane fut l’idée originale de l’administration de M. Chase; ce dernier avait aussi songé à l’amortissement; la loi qui spécifie que les droits de douane seraient payables en espèces dit aussi que l’or ainsi obtenu serait employé à l’achat de 1 pour 100 de la dette entière des États- Unis, «achat qui devra se faire chaque année à partir de juillet 1862. »

Le congrès sentait bien qu’on ne pouvait demander des ressources indéfinies à l’emprunt; le présent devait porter une partie au moins des charges de la guerre et ne pas les liguer toutes à l’avenir. Pendant la session presque entière, on discuta donc les chapitres et les articles d’une loi qui créait un système complet de nouveaux impôts. Jamais on n’avait vu pareil spectacle; d’ordinaire les parlements luttent contre des impôts anciens , cherchent à les supprimer ou à en alléger le poids ; on vit au contraire le parlement américain s’ingénier à inventer des impôts, n’épargner rien de ce qui pouvait être soumis à une taxe, et organiser une sorte de procédure financière aussi minutieuse qu’impitoyable.

L’acte du 1" juillet 1862, dit « Loi du revenu intérieur», est tout^in volume. A peine peut-on trouver la trace d’une idée générale, d’un système dans cet

336 LES FINANCES DE LA GUERRE

amas de stipulations et de règles. 11 semble pourtant qu’on s’attacha surtout à frapper tous les produits fabriqués, tous les métiers, et tous les articles de luxe. On fit peser l’impôt du timbre sur toutes les ventes. Dans chaque district électoral, deux employés des États-Unis, un assesseur et un collecteur, devaient répartir et prélever les nouveaux impôts.

Le 11 juillet 1862, un nouvel emprunt fut autorisé et on vota l’émission de 150 millions de dollars de billets des États-Unis payables au porteur, sans intérêt, de telles dénominations que la trésorerie jugerait convenable d’admettre. C’est sous le bénéfice de cette loi que l’on commença à faire circuler des billets de 2 dollars et de 1 dollar. La circulation des billets inférieurs à 5 dollars fut toutefois limitée parla loi à 35 millions de dollars. Ces billets furent déclarés monnaie légale, ce qui en assurait le cours forcé. La limite des dépôts chez les trésoriers de l’État, qui avait déjà été portée de 25 millions de dollars à 50 millions le 17 mars 1862, fut élevée jusqu’à 100 millions.

Peu après, le là juillet 1862, on flt une nouvelle loi pour « augmenter temporairement les droits à l’importation ». Une fois encore le tarif fut entièrement révisé et ses exigences furent rendues encore plus impérieuses; à tout prix on voulait s’assurer des recettes en or afin d’être en état de payer les intérêts de la dette publique.

J’arrive à un des actes les plus importants de l’administration financière de M. Chase; à sa loi sur les

LES FINANCES DE LA GUERRE

banques. La pensée secrète de M. Chase était de créer une banque fédérale et de faire disparaître toutes les banques particulières, indépendantes de l’État: pen- .sée politique qui par des liens visibles se rattachait aux doctrines du parti appelé à combattre le principe de la souveraineté des États. Supprimer d’un coup les vieilles banques était toutefois impossible ; leur substituer une banque des États-Unis, semblable à la banque de France ou à celle d’Angleterre, n’élait pas plus facile ; le souvenir de la lutte victorieuse du président Jackson contre la banque des États-Unis n’était pas encore oublié, le parti démocratique avait toujours repoussé comme inconstitutionnels les projets d’établissement d’une banque fédérale et unitaire. M. Chase, ne pouvant arriver directement à ses fins, s’efforça de trouver des moyens indirects pour diminuer graduellement l’influence des vieilles banques et pour lier aussi étroitement que possible le crédit des banques nouvelles au crédit national. 11 renonça à fonder une banque unique, placée directement sous le contrôle de l’autorité centrale , mais il établit entre les banques nouvelles une étroite solidarité, et les réduisit à être les agents multiples de la môme politique financière.

Le titre même de la loi sur les banques, approuvé le 25 février 1863, en indique bien l’esprit. C’est « un acte pour établir un médium circulatoire national, garanti par les fonds des ÉUils-Unis». Aux termes de la loi, toute banque nationale doit avoir

LES FINANCES DE LA GUERRE

un capital d’au moins 50000 dollars; le tiers doit être versé au moment où commencent les opérations, le reste est payé par dixièmes ducapital entier^ les versements ne pouvant avoir lieu à des intervalles moindres que deux mois. Comme garantie de ses émissions, la banque est tenue de déposer entre les mains du trésorier des États-Unis à Washington des obligations des États-Unis : les billets de banque sont livrés aux banques par l’admini.stration elle-même. L’émission totale des billets est limitée à 300 millions (le dollars. Les banques nationales ne peuvent émettre de billets que jusqu’à concurrence de 90 pour 100 de la valeur des obligations fédérales qui constituent leur dépijt. Elles sont investies par la loi d’un privilège important, car les États ne peuvent taxer leur capital; au lieu que les anciennes banques subissent une taxe locale variable qui équivaut à environ 1 pour 100 de leur capital. Aussi vit-on rapidement les vieilles banques se transformer et se constituer en banques dites nationales. Ce mouvement de transformation trouvera son terme naturel quand l’émission des banques nouvelles atteindra 300 millions; le nombre des banques nationales ne pourra plus dès lors être accru ; celles qui se trouveront constituées à ce moment jouiront d’un véritable privilège au point de vue de l’impôt, et seront comme autant de succursales d’un vaste établissement financier qui n’aura, il est vrai, pas de centre apparent et nominal, mais dont les opérations se trouveront forcément guidées par un

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intérêt unique et purement national. Les billets des nouvelles banques nationales circulaient déjà dans toutes les mains, quand je quittai les États-Unis en mars 1865; dans toutes les grandes villes que je traversais, j’apercevais lesinscriptions : Fù'st national Bank, — Second national Bank , — 7'hird national Bank, etc.

Le 3 mars 1863, le congrès autorisa un nouvel emprunt de 300 millions de dollars pour l’année fiscale courante, sans compter 600 millions de dollars réservés pour l’année fiscale à venir; l’émission devait être faite sous forme d’obligations remboursables, au gré du gouvernement, après un terme de dix ans au minimum et de quarante ans au maximum, d’où leur est venu le nom de vingt-quarantièmes {ten-forties]. Ces obligations portent un intérêt de 6 pour 100, payable en espèces. La môme loi autorisait l’émission de àOO millions de dollars de ce vaste emprunt, sous forme de billets du trésor remboursables dans un laps de temps qui ne pouvait dépasser trois ans, et portant un intérêt de 6 pour 100, payable en toute monnaie légale et par conséquent en papier-monnaie. Ces billets eux-mêmes étaient déclarés monnaie légale. Dans le but d’assurer le remplacement facile de ces billets du trésor par les billets des États- Unis, le secrétaire de la trésorerie fut autorisé à émettre 150 millions de dollars du même emprunt en billets des États-Unis semblables à ceux des émissions précédentes. Il fut autorisé également à appliquer, s’il était nécessaire, 150 millions de dollars de pa-

LES FINANCES DE U GUERRE

pier-monnaie, sans intérêt, aux payements de l’armée et de la marine. Dès le 17 janvier 1863, une résolution commune (joint l'esolution) des deux chambies, avait permis l’émission pour le même objet de 100 millions de papier-monnaie. Ces 100 millions devaient être inclus dans les 150 millions autorisés par la loi du 3 mars. Divers articles fixèrent les termes de l’échange entre les nouvelles obligations et celles qui avaient été créées par les lois du 25 févrierl862 et du 11 juillet 1862. L’administration fut ainsi mise en mesure de créer pour 850 millions de dollars de papier-monnaie, sous les deux désignations de billets des États- Unis et de billets du trésor; les premiers, ne porUint pas intérêt, s’élevant à 450 millions, et destinés à former la circulation courante; les seconds, portant intérêt, qu’on espérait voir se retirer de la circulation, attendu qu’ils n’étaient estimés comme monnaie légale qu’à leur valeur nominale, sans tenir compte de l’intérêt.

On autorisa l’émission de dépôts pour les matières d’or, et les certificats furent déclarés recevables pour le payement de l’intérêt de la dette publique et des droits de douane. La loi permit au gouvernement d’émettre pour 50 millions de papier, devant servir de petite monnaie, afin d’empêcher l’emploi des timbres-poste et de timbres de commerce, dont le public se plaignait vivement. La loi imposa enfin une taxe sur la circulation des banques à partir du 1" avril 1863.

LES FINANCES DR LA GUERRE. 341

En môme temps qu’on faisait appel au crédit et qu’on empruntait sur une si vaste échelle, on amendait la loi du revenu intérieur, dans le but d’obtenir de plus fortes recettes. Les droits dans cet acte additionnel étaient relevés sur un très-grand nombre d’articles.

Le trente-huitième congrès se réunit le 7 décembre 1863 et se sépara le 4 juillet 1864. Son histoire fut, comme celle des congrès précédents, marquée par «l’importantes mesures financières. La première, en date du 3 mars 1864, servit simplement de supplément à la loi du 3 mars de l’année précédente, qui a déjà été analysée. Il fut enjoint à l’administration de pas emprunter au delà de 200 millions de dollars dans l’année fiscale (au lieu de 300 millions), cl cela sous forme d’obligations 5-40 (remboursables après 5 ans au minimum, 40 ans au maximum) remboursables en espèces, portant intérôtà 6 pour 100, et exemptes de toute taxe comme les autres obligations des États-Unis.

A une période postérieure de la session, le 30 juin 1864, le congrès revint encore sur la loi du 3 mars 1863 et décida que ses termes n’étaient valables que pour les 75 millions de dollars dont l’administration avait déjà annoncé publiquement l’émission; elle fut autorisée à émettre 400 millions d’obligations dites 5-40. On lui donnait aussi la faculté de substituer à la moitié de ces obligations 200 millions de billets du trésor, qui pourraient être déclarés mon-

LES FINANCES DE LA GUERRE

naie légale et qui porteraient un intérêt de 7,30 au maximum, payable en monnaie légale, et convertibles au gré de l’État en obligations 5-40. Le secrétaire de la trésorie fut autorisé à substituer à tous les billets du trésor déjà émis une quantité équivalente de nouveau.x billets; mais le chiffre maximum des billets anciens ou nouveaux fut fixé à 400 millions.

Durant la même session, le congrès fit une loi pour empêcher l’agiotage sur l’or ; mais les effets désas- Ireux de cette mesure, qui produisit une hausse prodigieuse de l’or, nécessita son abrogation presque immédiate. Enfin , on éleva encore sur quelques points les tarifs douaniers (loi du 30 juin 1864), on amenda la loi sur les banques (loi du 3 juin 1864) et on vota une taxe de guerre rétrospective de 25 pour 100 sur les revenus de 1863, supérieurs à 600 dollars.

La dette publique, qui au 1" juillet 1861 n’était que de 90 millions de dollars, a pendant la guerre atteint successivement des chiffres de plus en plus formidables : le 1" juillet 1862, elle était de 514 millions; à la même date, en 1863, de 1098 millions; en 1864, de 1740 millions. Le 31 mars 1865, elle atteignit 2366 millions. Le chiffre d’accroissement quotidien dépassa à une certaine époque plus de 20 millions par jour. .\u 31 juillet 1865, la dette était ainsi composée :

LES FINANCES DE LA GUERRE

Dette portant intérêt en or 1 108GG2 641 dollars.

Dette portant intérêt en papier 1 289156 545 —

Dette ne portant pas intérêt 357 90G 968 —

L’intérêt était expiré sur 1527120 —

Dette totale 2 757 253 275 dollars.

L’intérêt annuel payable en or était de 64 521 8.37 dollars, l’intérêt en papier de 74 740 631. — Total, 139 262 468 dollars.

Le chiffre des billets en circulation (monnaie légale) était à celte date de 685 236 269 dollars (sans compter les 25 750 000, billets de petite monnaie, inférieurs à un dollar).

Le grand danger, et, j’oserai le dire, le grand vice des finances américaines depuis l’adoption du papier monnaie a été l’écart trop considérable entre la masse du médium circulatoire et les nécessités du pays. Ajoutez aux émissions de l’État celles des anciennes et des nouvelles banques, et vous arriverez ii un total formidable qui excède ce qui est nécessaire aux échanges, même dans un pays où la spéculation est aussi active et aussi générale. L’écart que je signale devait avoir pour effet invincible d’augmenter considérablement la valeur de l’or, et d’imposer ainsi des sacrifices toujours croissants au pays, car au bout de tout emprunt, de toute opération de crédit, si loin qu’on reporte les échéances finales, le créancier a en vue un payement en espèces. Après avoir d’abord émis des emprunts dont l’intérêt était payable

LES FINANCES DE LA GUERRE

en or, on en a prudemment émis d’autres dont l’intérêt n’est payé qu’en papier, mais on n’a pu les placer qu’en élevant le taux de cet intérêt et qu’cn subissant des conditions de plus en plus onéreuses. L’accroissement graduel de tous les prix qui devait suivre celui de l’or a bientôt révélé au pays que la circulation s’était avilie. L’histoire des fluctuations des valeurs pendant la guerre est des plus instructives. Je donnerai à cet égard quelques chiffres.

Le prix de l’or (100 étant regardé comme le pair), s’éleva en 1862, après l’émission de 150 millions de dollars de papier-monnaie, de 109 à 120; irioucha 137 en octobre 1862. L’hiver suivant, nouvelle émission de 100 millions plus 50 millions de petite monnaie; l’or en janvier est coté 160, en mars 171. — En octobre 1863 , il est à 156. La circulation fut grossie par les certificats de la dette {certif cales of indebnedness) , dont le 30 juin 1863 on avait émis pour 157 479 261 et dont une grande partie jouait le rôle de monnaie. Les banques firent d’énormes émissions, quand elles purent rembourser leurs billets en green-backs au lieu d’espèces.

La prise de Wicksburg et la victoire de Gettysburg ramenèrent un moment l’or à 122 en 1863, mais il remonta bientôt à des cours plus élevés. La confiance s’était toutefois assez accrue pour que le trésor trouvât des ressources suffisantes dans l’emprunt sans recourir h de nouvelles émissions de papier-monnaie.

LES FINANCES DE LA CÜERUE

A la fin de 1863, l’or s’élève graduellement; en mars 186/i, il atteint 169, en avril 187, en mai 190, en juin 251, en juillet 286; il retombe en avril à 262, en septembre à 255, en octobre à 229. En novembre, il est coté 260, en décembre 244. La hausse presque insensée de 1864 était due à l’émission des billets à 6 pour 100, payables en trois ans, aux nombreuses levées, au découragement causé par les événements militaires. Dans l’automne de 1864, Sherman commence sa fameuse marche vers l’Atlantique, M. Lincoln est réélu président. En quatre mois l’or tombe de 75 pour 100. L’acte de juin 1864 avait fixé 450 miUionscommemaximumau papier-monnaie émis en billets inférieurs à 10 dollars; les billets du trésor 7-30 de 10 dollars ou de sommes supérieures pouvaient plutôt être regardés comme des placements que comme de la monnaie d’échange. L’or continue cependant à osciller en novembre entre 200 et 260.

Les heureuses campagnes de Grant et de Sherman, au printemps de 1865, ramènent le cours de l’or à 150, et le jour môme de l’assassinat de M. Lincoln il se cote à 145. Depuis ce temps il est resté 4 peu près stationnaire. Le gouvernement a hautement déclaré qu’il ferait tous les efforts possibles pour réduire la circulation fiduciaire, et cette résolution a contribué puissamment à maintenir la confiance exaltée par ta grande victoire du Nord.

Les fluctuations inouïes des cours de l’or devaient d’abord régir sur les valeurs de bourse, sur les ac-

LES FINANCES DE U GUERRE

lions des chemins de fer, etc. La sensibilité de eerlaines de ces valeurs, choisies par la spéculation, s’est montrée presque aussi grande que celle de l’or pendant le cours de la guerre. Les marchandises de tout genre obéirent moins docilement à l’élan, mais leur hausse, pour avoir été plus lente, a été plus permanente. L’élévation des droits d’entrée fut pour beaucoup d’articles une cause durable de renchérissement. Citons quelques pri.\ : avec l’or, au pair, en décembre 1861, la farine valait 5,50 dollars; en décembre 1862, elle se paye 6,60; en décembre 1863, de 6,90 à 9,25. Depuis cette époque elle a suivi l’or assez complaisamment, sans toutefois obéir aussi facilement à la baisse qu’à la hausse. La fonte américaine monta de 23 à li'i dollars la tonne, le café du Brésil de 19,50 à 3à,75 dollars les 100 livres, l’acajou de 35 à 110 dollars la tonne, le sucre de Cuba de 8,75 à 13 dollars les làO livres. Les cotonnades triplèrent de prix.

La propriété foncière , on devait s’y attendre , suivit bien plus lentement la hausse de l’or ; pendant fort longtemps elle conserva les anciens prix nominaux , avec l’or à 200 ou au delà ; dans les temps fiévreux, la spéculation se jette d’abord sur les valeurs les plus aléatoires : ce n’est que quand beaucoup de fortunes ont été faites par la spéculation qu’elles cherchent à se consolider dans la propriété foncière. Ce n’est donc que sur la fin de la guerre que la terre a commencé à augmenter de valeur, et celle hausse modérée a survécu aux hostilités. Le prix

LES FINANCES DE LA GUERRE

de la main-d’œuvre suivit au contraire très-docilement les prix des objets de consommation ; car ceux-ci ne sont qu’une transformation du travail humain. La main-d’œuvre, pendant la guerre, quand l’armée réclamait tant de bras, put faire ses conditions et les fit très-onéreuses. Le chiffre moyen des salaires pour les ouvriers de tout genre s’éleva jusqu’à U dollars par jour.

Emprunter, c’est sacrifier l’avenir au présent. Quand la guerre civile éclata, le peuple américain n’avait pas les moyens de faire peser sur le présent une grande partie des sacrifices réclamés par l’Union. La loi du 1" juillet 1862, dite du Revenu intérieur, montra pourtant que la république était prête à s’imposer immédiatement de lourds sacrifices. Les citoyens appelèrent l’impôt au lieu de s’y refuser : mais si les dépenses peuvent, du jour au lendemain, s’accroître dans de formidables proportions, il n’en peut être tout à fait de même des recettes ; le mécanisme de l’impôt ne SC crée pas en un jour, et il faut un temps assez considérable pour que des droits nouveaux produisent tout ce qu’on peut en attendre.

Les deux sources de revenu principal du trésor aux Etats-Unis sont le Revenu intérieur et les droits de douanes. La loi du Revenu intérieur ne fut mise en vigueur que durant 10 mois pendant l’année 1863; les recettes mensuelles s’élevèrent graduellement de 2 millions de dollars à 9 millions ; la recette des dix mois fut de iU 769 257 dollars. Les recettes s’élevèrent

LtS FINANCES DE LA ülEkKE.

beaucoup en 1864, grâce à des corrections faites par le congrès à la loi primitive et aux perfectionnements apportés dans les modes de perception. Elles atteignirent 1e chiffre de 102 214165 dollars : chiffre inouï, si l’on songe qu’il s’applique au deuxième exercice durant lequtd les nouveaux impôts ont été perçus. La loi primitive du revenu intérieur fut amendée sur quelques points le 30 juin 1864, mais les effets de ces modifications ne se firent pas immédiatement sentir. L’idéal financier poursuivi par le congres est une recette de 300 millions de dollars provenant du Revenu intérieur : dans son dernier rapport ofticiel, le commissaire du Revenu intérieur#estimait que ce chiffre serait atteint dans l’année fiscale 1865-1866. Il ne SC trompait pas : du r' juillet 1863 au 1" juillet 1864, la recette totale provenant du Revenu intérieur a été de 136 983 422 dollars. L’année suivante, du !''■ juillet 1864 au 1®' juillet 1865, elle s’éleva à 203 millions. Enfin, du 1®" juillet 1864 au 1®' juillet 1865, elle a largement dépassé 300 millions.

En parcourant la loi du Revenu intérieur et ses divers amendements, on a quelque peine à se débrouiller dans le chaos de ses prescriptions : dans son ardeur à obtenir des recettes, il semble que le congrès ait voulu tout taxer, sans exception : il ne s’est laissé guider par aucun des principes favoris de l’économie politique, il Ti’a pas cherché à faire peser les impôts sur un petit nombre d’objets de grande consommation, â opposer le moins d’obstacles possible à la produc-

LES FINANCES DE LA d'EUKE.

lion, à ne frapper que la consommation ; la circuliilion elle-même a clé atteinte par des impôts sur les ventes; le capital a été frappé par la loi sur le revenu.

A la différence des pays où les impôts sont nés, si l’on me permet le mot, les uns après les autres, à des intervalles souvent fort éloignés, tous'^ies impôts américains sont, quelle que soit leur nature, perçus par les mômes mains. Il n’y a qu’un assesseur et qu’un collecteur par district électoral, et toutes les recettes se ver- • scntdircctement dans la caisse de ce dernier employé, qu’elles proviennent de taxes directes ou indirectes, du revenu ou du timbre, des patentes ou des manufactures, des eau.x-de-vie ou du revenu. L’assesseur et le collecteur, largement rétribués, ont à se pourvoir eux-mômes de tous les agents secondaires nécessaires au service, et sont seuls responsables vis-à-vis de l’administration.

Le Uevenu intérieur n’est qu’une des deux grandes ressources fiscales du gouvernement, la seconde est fournie par les Douanes. Les droits d’entrée, comme je l’ai dit, sont versés en or. Ils ont fourni :

En 18G1 (du 30 juin 1860 au 30 juin 1861). .

En 1862 (du 30juin 1861 au 30 juin 1862). .

En 1863 (du 30 juin 1862 au 30 juin 1863) . . En 186A (du 30 juin 1863 au 30 juin 1861). .

En 1863 (du 30 juin 1861 au 30 juin 1863) . .

39 382 125 (loi.

Je ne parle point des sources de revenus accessoires, ventes des terres, etc., dont le gouvernement

LAl'GEL. 20

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pourrait au besoin tirer beaucoup plus qu’il n’a fait jusqu’à présent.

Enfin, si les sources actuelles de revenus devenaient insuffisantes pour les besoins du trésor, les États-Unis auraient encore la faculté de prélever des droits à l’exportation sur le coton, le tabac et le pétrole qu’ils ibumissent à l’Europe.

Au budget des dépenses des États-Unis il faut désormais inscrire l’intérét de la lourde dette dont j’ai analysé tous les éléments. Cet intérêt était en mai-s 1865 égal à 139 262à68 dollars : en y ajoutant les dépenses courantes, on peut évaluer à 170 millions environ le chiffre des dépenses futures annuelles, à condition toutefois que toutes choses rentrent dans l’état normal et que de nouvelles révoltes ou des guerres extérieures n’apportent point au budget une part d’inconnu. De nouveaux emprunts deviendront sans doute nécessaires quand on voudra retirer le papier-monnaie de la circulation, et l’on ne saurait trop tôt le tenter. On ne peut guère évaluer approximativement à moins de 30 millions l’intérêt de cet emprunt éventuel qu’on pourrait nommer l’emprunt de liquidation; il faut donc se résigner à voir le budget normal des dépenses s’élever àenviron 200 millions de dollars. Avec le produit des douanes et du revenu intérieur, on peut faire face à cette dépense et il restera encore une marge considérable pour l’amortissement de la dette. Diminuer la circulation devrait être la première préoccupation actuelle des

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financiers aux États-Unis: la monnaie fiduciaire peut être évaluée en ce moment à 1 milliard de dollars; tout le monde sent que ce chiiïre est trop élevé. La moitié sans doute serait déjà suffisante. Comment endiguera-t-on le torrent de la circulation? Comment reviendra-t-on aux payements en espèces? Comment ramènera-t-on l’or au pair? Il n’y a pour cela qu’un moyen, l’anéantissement du papiermonnaie : tout le reste est chimère. Mais on ne peut ressaisir le papier-monnaie que de deux manières : par l’impôt ou par l’emprunt. Si l’impôt donne au gouvernement de forts excédants de recettes, il est en son pouvoir de retenir ou de détruire ses propres billets : il peut aussi racheter le papier-monnaie en le payant avec de nouveaux titres d’emprunt. En usant judicieusement de ces deux moyens, on ramènera les finances du pays à des conditions normales.

La guerre est toujours destructive, elle anéantit une partie des capitaux créés par la paix. J’ai souvent entendu dire aux États-Unis que la guerre, loin de ruiner, avait enrichi la nation : elle ne l’a ni ruinée, ni enrichie, elle l’a certainement appauvrie. Les fiottes et les armées ne sont pas des producteurs, mais des consommateurs d’un effrayant appétit. La guerre a certainement imprimé une activité prodigieuse à toutes sortes d’industries, mais la même activité, sans la guerre, eôt trouvé ailleurs des emplois plus féconds et plus durables. On ne peut nier, toutefois, qu’à l’abri (lu système protecteur, les usines, les manufactures

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dos États-Unis se développent comme par enchantement : on ne veut plus rien demander à l’injuste, à la rapace Europe : le sol américain doit fournir tout ce qu’il faut à l’Amérique. L’économie politique, la science anglaise, est niéprisée : il sera temps de s’en occuper, quand tous les flancs des Alleghanies auront été fouillés, quand des milliers de hauts fourneaux fumeront dans leurs vallées, quand les fabricants de Manchester viendront visiter des filatures modèles dans le Massachusetts, quand toutes les industries nouvelles auront traversé la période de création et d’organisation. Jusque-là, les tarifs de douanes seront maintenus juste assez haut pour empêcher toute concurrence sérieuse de l’étranger, juste assez bas pour faire entrer une certaine somme annuelle dans les coffres de l’État. Telle est l’humeur du pays, tel est le langage que les intérêts prêtent aux passions et les passions aux intérêts.

J’en ai dit assez, je crois, pour montrer que les États-Unis peuvent faire face aux lourds sacrifices que la guerre civile leur a imposés. Ils pourront, sans trop de difficulté, payer l’intérêt de la dette et en éteindre môme une grande partie avec le temps; ils feront bien d’en conserver une large part, comme un gage d’union entre tous les États, comme un lest et une garantie contre l’esprit de sécession. S’il y avait eu une dette en 1860, les États du Sud n’auraient peut-être pas songé à se séparer de ceux du Nord.