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gentine et les Etats-Unis de l'Ouest,il n’en sera probablement pas de même des relations entre l'Europe et l'Australie, car ici le gain sur la distance à parcourir sera à peu près nul. En effel, pour Sydney, et à plus forte raiïson pour Melbourne, les routes de Suez et du cap de Bonne-Espérance sont plus courtes et — ce qui est très important — offrent bien plus d'escales pour faire du commerce que la route de Panama La distance des ports de la Nouvelle-Zélande en Europe, par Panama, ne présentera qu’un avantage de 500 miles sur la roule du cap Horn (1).

Encore faudra-t-il que les droits du canal soient modérés. Or la loi américaine du 15 août 1912 fixe aux chiffres suivants le maximum des taxes qui seront perçues : 6 fr. 25 par tonneau de jauge nette, 7 fr. 50 par passager. Le minimum prévu est de 3 fr. 75, mais il ne joue pas « pour les navires et les citoyens des Etats-Unis ». On pourra donc, en ce qui les concerne, abaisser la taxe audessous de ce minimum, la loi dispose d’ailleurs qu'au cune taxe ne sera perçue sur les navires se livrant au cabotage américain. « Ainsi, un grand paquebot comme France, dit M. P. de Rousiers, paierait 52.375 francs, Un paquebot américain de même tonnage franchirait le

canal gratuitement, il recevrait par conséquent un cadeau

(1) Voir plus haut l'opinion de sir Th. Sutherland, président de la

-P. and O., sur les conséquences de l'ouverture du canal. — Cf. Rap-

port de M. Paul de Rousiers au Congrès national pour la défense et le développement du commerce extérieur.

de pareille somme, aulant de fois qu'il passerait le canal. Le but poursuivi estdonc bien clair ; il s’agit de protéger

et de favoriser la marine marchande américaine (1). »

Constitution financière.

Le capital primitif était de 890 400 £. Actuellement le capital autorisé s'élève à 5.000.000 £&, et il a élé émis à ce jour 3.000.000 £ dont 900,000 £ en actions de préférence et 2.100 000 £ en aclions ordinaires. Sur ce chiffre,