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doivent être évaluées au cours du jour de l'inventaire et il en donne la raison suivante : « les marchandises «en stock sont cotées au prix de revient en période de « hausse des cours parce que la plus value ressortira au « moment de la vente, mais les valeurs en portefeuille «sont des valeurs de garantie pour lesquelles il convient

«en principe, de tenir compte immédiatement de la

«plus value constatée d’après les cours de la Bourse. » Cette manière de voir est conforme à celle du ministre des finances comme nous l'avons vu dans notre section Il. Cependant certaines sociétés semblent s’en écarter.

Nous croyons pouvoir affirmer que le comptoir Lyon Alemand, dans son dernier bilan (uillet 23 à juin 24), porte à leur taux de souscription de 500 francs les actions de la Société Minerais et Métaux introduites en Bourse à 700 francs en juin 1923 et dont la valeur oscille depuis janvier 1924 entre 1.000 et 1.400 francs. Citons encore l’« Union Européenne » qui s’est intéressée à plusieurs grandes firmes polonaises, autrichiennes, hongroises et tchécoslovaques en achetant des paquets de leurs actions en plein désarroi économique et monétaire de l’Europe centrale. Il en résulte que son portefeuille vaut plusieurs fois le montant pour lequel il est inscrit au bilan, soit 93 millions au 31 décembre 1923. La plus value n'entre en rien dans les bénéfices et constitue une énorme réserve latente (1).

Enfin d’autres sociétés vont plus loin et amortissent leurs participations sous des prétextes variés, nous déta-

chons à ce sujet le passage suivant d’une étude finan-

Gi) D'après l'Information Financière du 3 janvier 1995.

Ts

cière (1) : « Le Crédit Lyonnais a créé en participation avec le Comptoir d'Escompte l’Union pour le crédit et l'industrie au capital de 25 millions, banque d'affaire qui paraît peu active; ses actions sont sans doute amorties au bilan du Lyonnais puisqu'elles ne peuvent guère y figurer que dans le portefeuille titres, inscrit seule-

ment pour 2,5 millions. »

Ces quelques exemples montrent bien l'importance des réserves occultes correspondant au portefeuille titres

et participations de certaines sociétés.

Sous-SECTION Il.

Etude critique du passif d’un bilan.

Nous donnons, toujours d’après M. Batardon (2), un

tableau des principaux postes du passif.