CÛO

On remarquera sans doute la modicité du chiffre de la circulation des banques d'Ecosse, comparé à celui de leur capital et surtout à celui des dépôts. Si l'on s'imaginait qu'il suffit aux banques libres d'émettre des billets pour s'ouvrir sur le public un crédit illimité, on devrait s'étonner que les banques écossaises, qui ont si longtemps joui de la liberté absolue, n'aient pas tenu en émission une plus grande quantité de billets. Cependant elles font tout ce qu'elles peuvent pour répandre les leurs . ainsi, par exemple, les billets émis par la banque mère et par les succursales ne sont remboursables qu'à rétablissement central ; il n'y a, par conséquent, que 8 bureaux de change contre plus de t. 250 bureaux d'émission. En outre, les escomptes ont atteint la limite du possible, et la médiocrité même de l'encaisse des banques prouve bien qu elles se sont arrêtées seulement à la dernière extrémité, qu elles ont chassé et remplacé autant qu'elles ont pu la monnaie métallique.

Mais il n'y a pointde crédit plus étroitement limité par la nature même des choses que celui qui résulte des émissions de billets. A mesure que ceux des banques d'Éccsse pénétraient dans les campagnes à la suite de