AUTRES PLACEMENTS

Si les bons de &uerre du Dominion constituent le premier placement qui s'offre aujourd’hui aux Canadiens, la liste des valeurs de la Bourse présente un grand choix pour

emploi des capitaux. Avec le temps les émissions d’à peu près toutes les grandes municipalités et Compagnies du Canada ge dirigent vers la Bourse de Montréal. Elles représentent des chemins de fer, des services publics, des entreprises industrielles de toute sorte.

Ceux qui ont des Connaissances spéciales dans certaines industries Peuvent se servir judicieusement de leur savoir dans le choix

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d'un placement. Ils peuvent aussi être guidés par l’expérience reconnue d’autres spéculateurs. Les principes qui régissent ces placements sont les mêmes que ceux qui président aux souscriptions aux emprunts de guerre. Des Capitaux plus ou moins considérables peuvent être affectés à l'achat d'un certificat, qui promet un certain revenu fixe si c’est une obligation, qui représente, si c’est une action, un droit de participation aux bénéfices. Quand un placement à été jugé sagement au début, le porteur de titres est exempt des inquiétudes et des ennuis qui accompagnent les autres formes de placement. Il peut toucher les coupons de son obligation aussi facilement qu'un chèque.

Ses dividendes lui sont expédiés par la poste des bureaux de la Compagnie, à date fixe, chaque trimestre probablement.

Le créancier hypothécaire, par exemple, n'est pas dans une situation aussi enviable que le possesseur d’une bonne valeur de Bourse, Son capital peut être à l'abri de tout risque, son intérêt peut lui être payé régulièrement. Mais son prêt a été fait pour un nombre déterminé d'années et, s’il Jui faut reprendre son Capital avant l'échéance de l'hypothèque, il devra peut-être engager de longues et ennuyeuses négociations. En

revanche, le marché est toujours ouvert pour la vente d’une valeur de Bourse, et à un prix déterminé par le jugement d’un vaste corps de souscripteurs et de spéculateurs, et non pas par l'offre éventuelle d’un individu.

Le placement de capitaux dans l’entreprise privée comporte aussi des désavanta- 8es. Il exigera peut-être la surveil'ance per- Sonnelle constante du bailleur de iu:1ds, qui sera toujours dans l’anxiété et l'incertitude, et s’il se trouve obligé de retirer ses fonds à bref délai, il devra peut-être conduire des négociations lentes et irritantes jusqu’à ce qu’il trouve une Occasion de vendre.

Les récents développements du marché des valeurs ont tendu à mettre des titres de premier ordre à la portée des spéculateurs munis de faibles Capitaux. I n'ya pas très longtemps les bons de dénominations inférieures à $1,000 étaient relativement rares.

I se fait maintenant peu d'émissions qui ne comportent des dénominations de $100:

dans ie dernier emprunt de guerre du Dominion, l’unité était même de 9$50. Le plus humble ouvrier peut placer ses épargnes dans les mêmes conditions que le riche son . Capital. Cette démocratie dans les placements est devenue un facteur de la plus

haute importance en poussant à l'économie, d’une part, et de l’autre, e:; favorisant la distribution des épargnes, ou du Capital, pour le développement du Pays, au lieu de la thésaurisation improductive.