Moyenne des cours moyens

4. Bordeaux 1891 3 1/2 0/0; Constantine 3.30 oJo ; Aude 3.44 oo ; Sarthe 3 1/2 o/o. ; 5. Foncières 1879, 1903, 1909 Communales 1880, 1882, 1906, 1912. 6. Foncières 1883. g

26 0/0, n'apparaît pas cependant dans une situation trop défavorable comparativement aux rentes étrangères, si l’on fait état des répercussions du change sur le taux de capitalisation.

Il semble que la hausse du taux de l’intérêt se soit fait sentir continuellement durant la guerre : l’année 1915 n’a pas été comme pour les actions une année de particulière dépression, les années 1916 et 1917 ont vu le mouvement se continuer. Toutefois, dès 1918, (un exemple marquant en est fourni par le dernier emprunt français ;) ou arrive à placer les émissions à des taux légèrement inférieurs aux précédents.

Dans son ensemble, la guerre a créé une moinsvalue très importante pour les valeurs mobilières de quelque catégoie qu’elles soient, et des plus-values disséminées et d'importance relativement faible,enregistrées au profit des entreprises qui ont mis leur activité au service de la Défense nationale. La rapidité de formation des phénomènes de valeur en ce domaine, qui n’admet normalement que des.

mouvements lents, est lout à fait remarquable.

- SOUS-SECTION 11 La plus-value des objets mobiliers

Infinis dans leur nombre les objets mobiliers accusent des différences de prix qui peuvent être sensibles.