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Le stock monétaire aurait donc été augmenté entre 4850 et 1875 dans la proportion de 60 0/0. Cela devait fatalement exercer une certaine action sur le prix des denrées, el nous constatons que le prix du blé a doublé de 1848 à 1856. M. Levasseur considère que 20 0/0 de l'augmentation peuvent être attribués à la guerre et à la

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disette, 5 0/0 à la spéculation, et 5 0/0 au développement de l’industrie et l'accroissement du nombre des consommateurs ; 1l en conclut que l'augmentation du stock monétaire aurait déterminé une augmentation des prix de 20 0/0. Il ne faut pas attacher une importance très grande à des calculs dont l'exactitude n'est pas prouvée, mais constater seulement le parallélisme entre ces deux phénomènes : accroissement de la masse monétaire, hausse du prix des denrées, en général et du blé en particulier ; mais on ne doit pas exagérer, n1 vouloir chercher une proportionnalité exacte entre eux, surtout étant donné qu'avec le progrès des communications, la masse des échanges grandit beaucoup et nécessite plus de monnaie.

Il faut faire encore une observation très intéressante : c'est qu'après avoir atteint 24 fr. 55 en 1861, les prix tombent à 16 fr. 94 en 1865, pour remonter ensuite à 26 fr. 65 en 1871 et 25 fr. 70 en 1873; de même, nous voyons la quantité de métaux précieux produite annuellement descendre de 896 millions dans la période 1856-1860 à 882 dans la période 1861-1865, pour augmenter ensuite de 90 millions entre 1866 et 1870.

Enfin, nous arrivons à la troisième période, celle qui est comprise entre 1875 et 1900. Les quantités moyenne d'or el d'argent produites