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par année sont exprimées par le tableau suivant :
ai (millions) (opens d'a 1876-1880. . . 2.860,4 2.439,8 5.300,2 1881-1885. . . 2.646, 2.957,4. 5.603,5 1886-1890. . . 2.925,4 3.763,90 6.680,3 1891-1895. . . 4.222,38 5.446,5. 9.668,8 1895-1900. . . G6.667,3 5.727,2 12.394,5
Le mouvement d’accroissement dans les quantités produites continue, néanmoins dans la période 1881-1885, il y aurait plutôt diminution de l’or, mais il y a en même temps augmentation de la quantité d'argent. Puis, à partir de 1885 l'or et l'argent augmentent parallèlement avec les découvertes minières du Transwaal, de l’Australie, du Klondyke. Quant aux prix du blé, ils montent légèrement de 1875 à 1878, mais ceci est exceplionnel et, à partir de 1880, nous avons une baisse à peu près constante jusqu’à notre époque et l’hectolitre de blé qui valait 25 fr. 70 en 1873 ne vaut plus que 14 fr. 52 en 1896, ce qui donne une diminution de 45 0/0 en chiffres ronds.
Que conclure de ce qui précède? Il semble qu'en général la théorie de ceux qui voient, dans l'insuffisance de la quantité de monnaie en circulation, une cause de la baisse des prix ne soit pas justifiée. Elle a pu paraître exacte,
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pour certaines périodes au commencement du siècle dernier, mais dans les vingt-cinq dernières années, il n’en est plus du tout ainsi etil faut reconnaître que ce n est pas l’or qui s’est apprécié, mais les denrées, en général, et le blé en particulier, qui se sont dépréciés. Une seule considération est à retenir, c'est ce qui à trait à la crise du change.
Depuis que l'argent a quitté le pair pour marquer une hausse progressive, on est arrivé à la situation suivante : l'habitant d'un pays à monnaie d'argent qui doit faire une remise sur un pays à étalon d’or ou sur un pays qui à abandonné la frappe libre de Pargent, est obligé de débourser une somme d’argent de quantité variable suivant la dépréciation du métal pour payer une dette équivalente à 1 kilogramme d’or, il doit envoyer 20, 25 ou 34 kilogrammes d'argent. C’est l'inverse dans le cas d’une nation comme la France, l'Allemagne ou l'Angleterre acquittant une dette ou recouvrant une créance sur un pays à monnaie d'argent. Mais pour que cet état de choses soit favorable aux pays à monnaie dépréciée, 1l faut que le producteur du dehors soit obligé de relever son prix pour ne pas perdre dans lopération. Il en sera ainsi si l'argent a conservé la mème valeur qu'autrefois, dans les pays à monnaie dépréciée, alors, Ja
prime résultant de l’augmentation de prix de vente leur profite dans son entier et crée une véritable protection pour leur production nationale. C’est ce qui se produit chez les peuples de l'Orient qui admettent la monnaie d’argent et n'en comprennent pas encore tous les inconvéniénts. Nous sommes donc obligés de conclure que le change peut exercer une influence notable sur le prix des denrées dans un pays donné et surtout sur celui du blé. Nous le constatons pour la France qui a à subir la conrurrence non seulement de certains pays de bonne monnaie comme les États-Unis, mais aussi de quelques pays de monnaie dépréciée comme la Russie, l'Angleterre, l'Inde, et cela peut être donné dans une certaine mesure comme explication de la baisse des prix survenue pendant les vingt-cinq dernières années.
Pourtant, il ne faut rien exagérer, il est bien évident que par rapport aux autres causes de baisse déjà signalées celle-ci passe au second plan. Mais, surtout, il ne faut pas donner comme cause de la décroissance des prix du blé, la contraction monétaire : la meilleure preuve que cela n’est pas exact c’est que les marchandises non soumises aux autres causes de baisse ont maintenu leur cours où ont même haussé de valeur.
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