MOTS ATEN PATATE LU

(Sources : Rapports financiers du Gouvernement 1932, p. 427 et 1933, p. 365 et Etats quotidiens du Trésor Fédéral).

La rubrique « Caisses du Trésor » englobe les fonds matériellement détenus par la Trésorerie Fédérale à Washington, et par les divers « Mints and Assay Offices » « (bureaux des sceaux et des essais) », les Sous-Trésoreries ayant été supprimées depuis 1921. Mais elle ne comprend ni les dollars d’argent correspondant aux certificats d'argent, ni l'or qui constitue la réserve légale de certaines obligations, à savoir : la couverture à 50 % des billets des Etats-Unis, vulgairement appelés « green-backs », la couverture à 100 % des certificats d’or, la réserve d'or du Federal Reserve Board, et enfin à partir du 31 janvier 1934, le fonds d'amortissement de 5 % des certificats créés par le Federal Reserve System. Par contre, cette rubrique comprend le fonds d’amortisse-

ment de 5 % des billets de banque des Banques de Réserve et des Banques Nationales, et, jusqu’au 31 janvier 1934, des certificats émis par le Federal Reserve System. En fait, de 1930 à 1933, les espèces détenues par la Trésorerie Fédérale ne représentaient guère plus que le montant de ces divers fonds d'amortissement. Certes, la Trésorerie a toujours continué à encaisser des. sommes et à effectuer des paiements pour le compte du Gouvernement fédéral, mais durant ces années, le montant de son encaisse est demeurée modérée. Il n'y eut donc pas d’inconvénient réel à cette survivance limitée du système de l'indépendance de la Trésorerie. En principe, l'abolition complète de cette indépendance eut exigé l'établissement à Washington même d’une Banque Fédérale de Réserve pour effectuer les mouvements de caisse du Gouvernement et assumer, au nom du Federal Reserve Board, la responsabilité des réserves et fonds d'amortissement divers.

Mais cette infraction à la logique du système nouveau n’est en réalité que de peu d'importance car, en vérité, la part la plus importante des encaissements et des dépenses du Gouvernement fédéral se fait bien par l'intermédiaire des Banques Fédérales de Réserve. L'importance du volume d’affaires ainsi traité ressort des chifires cités par Kemnerer : « Durant l’année 1919, 33 millions de chèques du Gouvernement, s'élevant au total à $ 14.500.000, passèrent par les Banques Fédérales de Réserve et leurs succursales ». L'économie générale du système est donc claire : Les mouvements de fonds publics incombaient aux Banques Fédérales de Réserve, les dépôts de fonds publics étaient au contraire confiés aux déposttaires spéciaux.

En effet, la montant moyen des dépôts de fonds publics dans les Banques Fédérales de Réserve en 1919 ne fut que