Leroy-Beaulieu. 7 railé d'économie politique, page

des importations en Espagne a baissé. De 1890 à 1896, l'Espagne importe plus qu’elle n’exporte. Dès 1896, jusqu’en 1899, l'Espagne importe moins qu'elle n’exporte. Après 1899, l'Espagne recommence à importer plus qu’elle n’exporte. Or, nous avons vu que de 1896 à 1899, la hausse du change a été considérable.

Les deux phénomènes sont concomitants et il ne nous paraît pas douteux que la hausse du change ait nui

aux importations en Espagne.

La hausse du change, au fond, est funeste à l'Espagne.

S'il est vrai qu’une hausse brusque du change peut encourager pour un temps l’exportation espagnole et rendre plus difficiles les importations dans ce pays, est-ce à dire pour cela que cette hausse soit désirable ?

Certes non |! C’est en effet une erreur de croire que plus un pays exporte, plus il s'enrichit, plus il importe, plus il s’appauvrit.

Et d’ailleurs pour exporter, un pays n'’a-t-il pas généralement besoin d'importer ?

Ainsi la gène des importations est une difficulté pour l'Espagne qui a besoin de nombreuses matières premières nécessaires à son industrie.

Au surplus, cette prime à l'exportation a été un mal pour le pays, car elle l’a privé des articles de première nécessité. Ces articles étaient exportés à prix très rémunérateurs et ceux qui restaient en Espagne, très demandés, étaient payés trop cher.

M. Arnauné (1) caractérise ainsi les effets de la dépréciation de la monnaie, et par conséquent, de la hausse du change : « Ce n’est pas seulement par les aléas qu’elle fait courir au commerce extérieur, que la dépréciation de la monnaie est un phénomène funeste. Elle agit aussi sur le marché intérieur où elle détruit l'équilibre qui s’était naturellement établi entre les valeurs de toutes choses. Son premier effet est d’augmenter le coût de la vie. La hausse des salaires suivra peut-être ; en tout cas, elle ne se produit pas sans délai, c’est-à-dire sans souffrances. »

Avec un courage remarquable, M. Villaverde (2) a exposé devant les Cortès, les 9 et 11 novembre 1904, la situation dans toute sa réalité. La dépréciation de la monnaie, disait-il, élève les prix de toutes choses, de tous les services, renchérit la vie, trompe à l'égard de la monnaie elle-même, nous soumet à l’infériorité économique d’avoir une monnaie d'une certaine valeur à l’intérieur et d’une autre valeur à l’extérieur, aboutissant en somme, à la réduction de toutes les fortunes. A cet état monétaire de l’argent vient se joindre la circulation que je n’ose appeler fiduciaire car on n’appelle monnaie de confiance que la monnaie de papier qu’on

peut échanger contre de l'or ; un billet de banque qui

1. Arnauné. Monnaie, crédit el change, page 123. 2, Ce passage a été traduit par M. Jarrin dans sa brochure sur Le change en Espagne el M Villaverde. Chambéry, 1905,

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ne peut s’'échanger que contre un signe semblable ne peut s’appeler monnaie sûre.

Envisageant les effets du change au point de vue international, il ajoutait : « Il y a un supplément de protection en ce sens que les articles étrangers renchérissent plus que le comportent les tarifs ; mais qui peut mettre en doute que ce supplément de protection qui intéresse quelques fabricants encourage et stimule l’industrie pendant un certain temps, ne tourne au préjudice des consommateurs, au préjudice de la société, du plus grand nombre, de presque tous en somme, car les fabricants sont aussi des consommateurs. »

Il montrait ensuite la série fatale des conflits, l’ouvrier incapable de vivre avec son ancien salaire, l'industriel qui résiste parce que le coût de la production s’est aussi élevé. « Le conflit survient, les grèves se produisent, l’ordre public est troublé et apparaît ensuite tout ce cortège de maux et de désordres que la dépréciation de la monnaie apporte avec elle et dont toutes

les nations nous ont fourni des exemples. »

Quels remèdes a-t-on cherchés à cette situation ?

La question des droits de douane payables en or.

Le Gouvernement espagnol en a trouvé un: Il a stipulé que les droits de douanes seraient payables en or.

Par cette mesure, on voulait faire rentrer de l’or en