Léon Say, introduction au livre de M. Goscxen, p

dises espagnoles, vendues sur le marché français rapportent plus qu'auparavant, car notre monnaie se transforme en une quantité plus grande de papier-monnaie espagnol.

Mais en fait les prix augmentent en rapport avec la dépréciation du papier-monnaie.

M. Leroy-Beaulieu (1) rapporte d’autre part, qu’une société de mines de plomb argentifère en Espagne a calculé que la hausse du change lui procurait plusieurs centaines de mille francs par an. Elle exporte le plomb en Angleterre, est payée en or, paie ses ouvriers en pesetas, sensiblement aux mêmes prix qu’autrefois et chaque variation de 1 */ dans le change espagnol augmente ou diminueses gains de 40.000 francs. D’ailleurs, les exemples abondent et les mines du Rio-Tinto, d’Aguilas, etc., ont, grâce à la hausse du change accru considérablement leurs bénéfices.

La hausse du change espagnol est, dans une certaine mesure, nuisible à l’importation de France en Espagne.

Les produits français renchérissent en effet dans la mesure de la dépréciation de la monnaie qui sert à les payer. Le commerçant espagnol, pour solder nos produits n’a à sa disposition que du papier déprécié et doit payer une somme nominalement plus forte que s'il nous payait en or.

Les chiffres donnent à cette théorie une apparence

de réalité; lorsque le change a été fort élevé, le total