Economiste français
Cet exemple montre, une fois de plus, que la valeur du billet de banque ne provient pas seulement de l’encaisse qu’il représente. S’il en était autrement, ce billet serait toujours déprécié puisque l’encaisse est toujours inférieure à sa valeur (sauf en Angleterre). Pour qu’un billet soit bon, il faut qu'il représente une certaine encaisse afin de parer aux éventualités diverses, il faut que la marge entre l’encaisse et la valeur du billet soit représentée par de sérieux effets de commerce, il faut enfin que le nombre des billets émis ne soit pas tellement grand qu'il ne dépasse visiblement les besoins de la circuiation.
Ces trois conditions, et de plus, la limitation de la puissance libératoire de l’argent, sont celles qui sont le plus capables de faire baisser le change et de faire rentrer la monnaie d’or en Espagne.
Une étroite réduction de la circulation du papiermonnaie, l'interdiction absolue de toute émission sans garantie, destinés uniquement à fournir au Trésor des ressources que l’impôt seul doit lui procurer, telle est la réforme la plus urgente.
Mais ces mesures ne peuvent être que l’œuvre d’un Gouvernement fort dans un pays prospère.
La situation actuelle de l'Espagne permet-elle de croire à la possibilité d’une réorganisation financière et monétaire ?
Les avis sont très partagés sur la situation de l’Espapagne et sur son avenir. Les uns, pessimistes, ont fait valoir que sa dette extérieure était considérable, que son industrie était sans vigueur, qu’elle était capable d’exporter seulement les produits que la nature lui a si généreusement accordés, je veux dire les fruits,les vins et quelques matières premières. On a même porté sur l'Espagne et son Gouvernement de sévères jugements. « Le Gouvernement de Madrid (1) dépense beaucoup, bien que son administration soit médiocre, le budget est régulièrement en état de déficit, et par suite, la dette nationale s’accroît chaque année. » Ces paroles, exactes en 1892, ne le sont plus aujourd'hui.
D’autres auteurs, par contre, ont jugé l'Espagne avec
un enthousiasme peut-être exagéré à certains égards.
1, Poinsard (Léon). Libre-échange et protection, 1893, p.277.
Lourties 8
On a dit (1) que l'Espagne est un pays très riche, on a prétendu que « le jour où les capitalistes espagnols qui possèdent énormément de valeurs françaises et anglaises se décideront à faire fructifier leurs capitaux dans l’industrie nationale, dans les entreprises de tous genres qui pourraient être florissanties dans la péninsule, ce jour-là on s’apercevra dans le monde que l'Espagne est une nation qui peut non seulement se suffire à ellemême, mais encore approvisionner toute l’Europe ».
Est-il vrai que les capitaux soient si abondants en Espagne ? Ce qu’il y a de certain, c’est que l’épargne française est fortement engagée dans ce pays. C’est, après la Russie, la nation qui absorbe le plus de capitaux français. Une enquête de 1902, faite par le ministère des Affaires étrangères de France, nous apprend que la fortune française en Espagne était évaluée à 2.974 millions de francs. Or, ce chiffre n’a fait qu'’augmenter et l’on est sans doute au-dessous de la vérité en disant que la France a plus de trois milliards engagés en Espagne.
Pourquoi, si les capitaux espagnols étaient si abonbants ne profiteraient-ils pas des tarifs des douanes élevés pour alimenter des industries dont les bénéfices doivent être assurés sous un régime aussi privilégié ? Pourquoi l’Espagne serait-elle envahie à l’heure actuelle par une foule d’industriels étrangers qui se sont établis à l’abri des tarifs de 1892 et de 1906 ?
