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« des proportions différentes, des firmes d'affaires, des ban- « ques de dépôts et des établissements de crédit. On les ap- « pelle « Shintaku gaisha », expression qui correspond assez « bien au mot anglais « Trustee ». Ces compagnies, qui sont « des Sociétés anonymes formées généralement à la base par

« de puissants groupes financiers, comme Mitsui, Mitsubishi, - « Yasuda, Sumitomo, etc., servent en réalité d'intermédiaires « à ceux qui, n'ayant pas les moyens suffisants d'entreprendre « des affaires, leur confient leurs fonds en gérance. Les deux

ra caractères chinois qui composent le mot signifient « shin » « croire et « taku » confier à - Ces Sociétés exercent donc une

« sorte de curatelle sur les fonds qui leur sont confiés et

« qu’elles font fructifier au mieux des intérêts communs,

« étant bien placées pour les investissements de capitaux ». .« Au 31 Octobre, les placements faits par les « Trus-

« Le s avec l'argent à elles confié étaient à peu près les sui-

« vants :

yen ALODHE AO ITIVETSOS LR re dde dur nas 108.000.000 « Gages hypothécaires ..... TA NS SE nee ee 100.000.000 «0 Dites OVErS , 2, es 0e due ES DUT ÉRPA 99.050.000 « Avances à des syndicats hypothécaires .... 113.500.000 « Effets de commerce, etc. ................ 220.000.000

.…« M. Yoneyama, président de la Mitsui Trust Company, « la plus ancienne de ces institutions, pense que d'ici peu de « temps elles disposeront probablement de plusieurs mil- « liards de yen. Mais il estime qu'elles doivent de plus en « plus séparer leur action de celle des Banques ordinaires ; « notamment, dit-il, elles sont plus aptes que ces dernières « à émettre les obligations des sociétés dans les meilleures « conditions et les plus sûres. Il semble bien d’ailleurs qu’el- « les conçoivent ainsi leur rôle, car dans les six derniers mois

oo — Le ne « nets elles. ont émis pour 165 millions d'obligations, 2e « “toujours de premier ordre, puisqu elles y sont intéressées : nr . « au même titre que leurs clients. FA Re : # 2 re Les placements à long terme, gage de sécurité pour ls ES « entreprises, seront ainsi leur œuvre, “puisqu ‘elles n ont pas « besoin de voir leurs avances remboursées en hâte. Ces Com- « pagnies sont à peu de chose près copiées sur les « Invest- Es « ment trusts » d'Amérique et d'Angleterre RME ae CEE Ainsi qu’ on vient de le voir, ces sociétés ne consacrent Se pas la totalité de leurs capitaux à à des placements en valeurs a ‘2 25 . mobilières ; toutefois elles ont tendance à à se spécialiser dans Re ÿ za cette activité. On remarque également qu'elles présentent un = ce à + caractère de financement très accusé, étant donné qu ‘elles Re À investissent de préférence leurs fonds dans dés émissions de

titres nouveaux. Elles peuvent toutefois se présenter aux épargnants comme sociétés de placement puisqu ‘elles s'occu- (2 pent principalement d'obligations : il semble bien d'autre s* part que les obligations qu’elles acquièrent sont émises par des sociétés solidement établies, capables d'offrir toutes garanties en ce qui concerne le paiement des intérêts et le rem- À boursement du capital. ne )

Depuis que sa monnaie est en fait stabilisée, la France a tendance à reprendre ses traditions d'épargne. Des financiers français ont pensé que les Investment Trusts améri- Hs, L cains, qui représentent le dernier état de la technique finan- | C4 cière en matière de placement, pouvaient servir de modèles |

pour la création de sociétés de placement. F ; er,