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2524 Elles s'occupèrent donc de créer des sociétés locales de production (stations centrales, usines thermiques, usines hy-

- drauliques) et de distribution de courant. Les titres de ces TR . nouvelles sociétés restèrent, faute de marché, entre les mains < EE - des sociétés-mères. ; Rs : Re = Au bout d’un certain temps, celles-ci eurent immobilisé

de la sorte des fonds importants dans leur portefeuille-titres. ë

C'est alors qu’elles cherchèrent à se dégager en créant, com-

NEA t titres. î e L k 4 Par la suite, lorsque le développement de l'électricité se | fut généralisé, la participation des sociétés industrielles à de nouvelles entreprises a cessé d’être une condition des commandes. Aussi voit-on ces sociétés réduire leurs participations dans les entreprises de distribution d'électricité ; en revanche elles développent de plus en plus leurs fabrications.

Gette évolution apparaît très nettement dans la constitution du portefeuille de la « Compagnie Générale d'Electricité » fondée en 1898. Cette société, spécialisée dans la fabrication de l'outillage électrique, Soccupa tout d’abord de financer de nombreuses affaires locales de production et distribution de courant, dont les Commandes vinrent alimenter ses usines. Après la vulgarisation de l'électricité, elle voulut réduire les capitaux investis dans des titres de cette nature . en 1923-24 elle a, dans ce but, fondé la « Société provinciale d'électricité », à laquelle elle a apporté ses participations de deuxième ordre, ses titres d'importance moyenne. Par contre elle ne cesse actuellement de perfectionner sa fabrication et, dans ce but, finance les nouveaux titres de nombreuses

EE usines ne pouvaient pas trouver d’acquéreurs tant que Dé “RARES lectricité n'était pas mise à la disposition du grand public.

Ex me nous l'avons vu ci-dessus, des sociétés de reprise de