RATES

giques. La première possède un réseau qui permet le transpork à grande distance de l'énergie électrique ; la seconde en assure pour partie l'absorption sur place, car elle a été déclarée adjudicataire d'un réseau local de tramways et de distribution de courant.

En somme, le développement rapide de l'électricité a donné lieu à de nombreux financements de titres nouveaux de la part des sociétés qui y trouvaient leur intérêt : selon les | circonstances, ce financement a été réalisé par des entreprises de fabrication de matériel, de production, de transport ou

d'utilisation de courant.

L'industrie métallurgique, dont le fonctionnement régu- . lier réclame des Commandes assurées, finance fréquemment de nouvelles sociétés susceptibles d’absorber ses produits.

La grosse métallurgie crée en particulier des sociétés destinées à utiliser les produits bruts sortant de ses usines.

Les « Etablissements Schneider » détiennent ainsi, à côté de participations dans des sociétés déjà existantes, des titres de nombreuses sociétés à la création desquelles ils ont participé ; celles-ci sont en général des entreprises de fabrications métalliques, qui transforment en produits finis la fonte

et l’acier qu'elles achètent à la société-mère.

D'autre part, les sociétés métallurgiques qui n'ont pu s’as- Surer, Soit par des concessions immobilières, soit par des Participations de titres un approvisionnement suffisant en minerai ou charbon n'hésitent pas à fonder des filiales destinées à mettre des mines en exploitation.

La « Société Lorraine, minière et Mmétallurgique », de fon.

Lente à

- dation récente (1919), a immédiatement créé deux sociétés de charbonnages en vue d'assurer dans l'avenir ses approvisionnements en combustible. |

Les entreprises allemandes s'occupant de construction de matériel roulant ont, nous l'avons vu, assuré le développe- - ment de leur industrie en finançant de nouvelles sociétés de chemins de fer et tramways. Elles furent d’ailleurs souvent contraintes de recourir à des sociétés de reprise, de façon à conserver leurs capitaux pour leur exploitation industrielle.

G. — Union des banques et sociétés de production en vue du financement

Les banques et les sociétés de production ont de nombreux intérêts communs et travaillent, le plus souvent, de concert. D'autre part, les unes et les autres trouvent des avantages substantiels à financer de nouvelles sociétés. Il est donc naturel qu’elles s'entendent pour effectuer en commun ce rôle de financement. ;

. En fait, les sociétés de production ont presque toujours recours à l’aide de leurs banquiers dès qu'il s’agit d’un financement important. La société de production apporte son expérience technique, ses procédés, ses produits. La banque apporte son expérience financière et ses fonds : elle est d’autre part susceptible, de par ses relations, de faciliter le cas . échéant la création d’une société de reprise ou même l’écoulement des titres dans le public ; le souci de liquidité qu’elle ne perd jamais de vue ne peut qu'être agréable à la société de production qui, de son côté, cherche à consacrer la plus

grande partie de ses copiléux à Son PR probe

Dans tous les domaines où l'activité de financement in tervient : chemins de fer, électricité, métallurgie, etc. TS l'union de la banque et de la société de production permet. | Mt. de répartir les charges du financement. UT ET NUS ARE

SRE .

Es = Nous citerons l'exemple de la « Bnque de T'Onié Pa

= sienne », Qui à partie liée avec l'industrie métallurgique : . . française et qui s’est associée avec elle pour la fondation de de ho

2 nombreuses sociétés utilisant les produits de cette industrie. as Re

TO En collaboration avec les « Etablissements Schneider » , elle y # A D — a créé ci uane en partie, des usines de munitions, das Sn 2 ” ment, de constructions navales, Ces deux maisons ont en ee. DEA particulier fondé après la guerre l « Union. Européenne 5 - industrielle et financière », qui détient le contrôle d’i impor- LES s

+ tantes sociétés métallurgiques et bancaires de Bohème, d’ Au-. Se 0) F3 : triche et de Hongrie. ; cn fi DCR : ra e- = | *. T2 LE rh Ans.