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ments.et marchandises : les « avances à terme » contre nantissement de litres et fonds publies, ou contre nantissement de marchandises. Ces avances à terme sont consenties soit pour une courte durée, soit pour une longue période (le plus souvent pour trois mois, et renouvelables).

Il faut au sujet de ces sortes d’avances sur marchandises — « on call », ou à terme, — observer certaines particularités : elles peuvent se faire, soit sur des lettres de voitures ou des récépissés de chemins de fer qui sont endossables, soit sur des marchandises déposées aux élévateurs (1), et dont il est délivré un récépissé analogue à ceux des magasins généraux, soit même sur des marchandises déposées dans des magasins particuliers, après déclaration et expertise de l’artelschik (2).

Ainsi la Banque du Nord fait, en Russie, parmi un certain nombre d'opérations peu ou pas usitées en France, tout un genre d'avances sur marchandises réclamé chez nous depuis longtemps, mais qui ne parait guère entré jusqu'ici dans la voie de la réalisation pratique : les avances sur les produits agricoles. II

(1) Les élévateurs, nombreux dans les ports russes, servent surtout au chargement de grains.

(2) L’artelschik est, en l'espèce, le garde magasin. En Russie, les caissiers des banques sont également fournis par la corporation des arlelschiks, qui est responsable des détournements dontses membres se rendraient coupables.

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faut reconnaitre que, dans le cas actuel, elles sont facilitées par ce fait que la Russie est une grande exporlatrice des céréales, et que, par conséquent, beaucoup de son blé devra passer par les élévateurs d'Odessa.

La France, au contraire, consomme le blé qu'elle produit, aussi celui-ci reste-t-il rarement longtemps invendu. Quoi qu'il en soit, les produits agricoles sont pour les agriculteurs et les négociants russes un élément de crédit de premier ordre et des plus précieux.

Ce que fait une banque russe avec l'argent qui lui vient en grande partie de France, il n°v a pas de raison pour que les agences en Russie du Crédit Lyonnais ne le fassent pas également. Sans présenter pour elles de dangers, ces opérations sont pour les banques qui les pratiquent une source de profits sérieux, on comprend donc qu'elles n'hésitent pas à les traiter, pourvu qu’elles s’entourent de toutes les garanties désirables, et notamment que les directeurs de leurs succursales connaissent très bien le pays où ils opèrent, ses lois, ses usages commerciaux, et surtout la moralité de sa clientèle.

Il est bien évident que les succursales étrangères de banques françaises devront se soumettre pour réussir à tous les usages locaux : en Russie, par exemple, les caissiers seront fournis par la corporation des « artelschiks », association responsable des fautes et des erreurs des agents qu'elle fournit, et en dehors de

laquelle on ne saurait trouver un caissier sérieux. En

tous

Chine où toutes les transactions monétaires se font d'après le poids effectif de l'argent monnayé, il faudra passer par l'intermédiaire de l'agent chinois, ou « comprador », qui a seul qualité pour déterminer la valeur officielle de la monnaie.

On comprend, du reste, que la question du personnel dans les agences étrangères joue un grand rôle, et que, vis-à-vis de la clientèle étrangère. il soit indispensable d’avoir des agents qui, non seulement parlent la langue du pays, mais sachent se plier aux habitudes et à la façon de traiter les affaires en usage dans la contrée. Aussi la plupart des succursales françaises à l'étranger ont-elles un personnel en grande partie indigène, renforcé par des Français comme chefs de services.

Les opérations commerciales des Etablissements de Crédit à l'étranger varient naturellement avec le pays où sont installées les agences et les filiales. Ce seront d’abord toutes les opérations auxquelles donnent lieu le commerce d'importation et d'exportation, et spécialement le commerce avec la France. Les agences d’outremer (agences américaines ou australiennes du Comptoir National d’Escompte, agences d'Orient et d'Extrème-Orient du Comptoir et du Crédit Lyonnais) et les agences maritimes en général (agences du Comptoir el de la Société Française de Banque et de Dépôts dans la mer du Nord, agences de la Banque du Nord dans la

Baltique) serviront de correspondants aux agences de

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France pour les opérations auxquelles ce commerce donne lieu. Elles escompteront, par exemple, des traites documentaires représentant les marchandises embarquées pour la France, traites qui seront acceptées en France par leur siège central, si le client de ce dernier jouit d’un crédit d'acceptation, ou par limportateur français des marchandises lui-même, et qui seront adressées pour l'encaissement aux agences de France. Celles-ci se chargeront, s'il y a lieu, du dégagement des documents à l'arrivée, du déchargement, du warrantage des marchandises, etc. Ou bien Îles agences étrangères délivreront à leurs clients, pour payer les importations faites par ceux-ci, des chèques sur la France ou sur l'agence de Londres, ou sur toute aulre place, suivant l'endroit où le client aura à transporter ses fonds, et suivant aussi la cote plus ou moins favorable du change. | Souvent, avant d'arriver à l'escompte d'effets documentaires, l'agence d'outre-mer, où même avant elle les agences de l'intérieur auront fait d’autres opérations sur les marchandises à embarquer. Parfois, elles auront, si les usages du pays ou la nature des produits s'y prêtent, fait des avances aux producteurs euxmêmes, avant même que la récolte soit faite (par exemple sur récoltes pendantes, comme le font les banques coloniales pour la canne à sucre), ou bien sur la récolte emmagasinée, soit dans les élévateurs américains, soit dans les magasins des ports avant l’embar-

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quement, ou même sur les marchandises chargées sur Wagon (avances sur lettres de voilure pratiquées en Russie par la Banque du Nord), et se rendant au lieu d'embarquement.

Nous touchons là aux opérations de banque spéciales à chaque pays. Mais, la plupart du temps, ces opéralions seront faites par les succursales de nos Etablissements surtout comme prélude d'opérations documentaires et maritimes et comme moyen d’amorcer et de s'assurer ces opérations. Car, ne l’oublions pas, un des buts poursuivis par nos Sociétés de Crédit en créant leurs agences et leurs filiales à l'étranger est, précisément, de procurer des opérations aux agences de France, d'aller chercher des remises étrangères, du papier d'outre-mer; et le meilleur moyen de s'assurer le bénéfice de l'innombrable série d'opérations de banque auxquelles donne lieu une matière première, depuis sa production jusqu'à sa transformation industrielle et à sa vente en produits fabriqués, est évidemment d'aller saisir cette matière aux pays de production eux-mêmes, de telle façon qu'elle ne sorte plus des mains de l'Etablissement de Crédit ou de ses clients.

Ce n’est pas que les succursales étrangères s'interdisent de faire. dans les pays où elles opèrent, des opérations de banque courantes, traitées avec les commerçants du pays et portant sur des transactions purement intérieures. Les filiales surtout, qui sont, en

somme, des banques étrangères autonomes, se livrent

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naturellement à toutes ces opérations courantes, escomple, avances sur litres, découverts, avances sur marchandises, ete. ;: — et les agences même ne Îles dédaignent pas, mais elle les font spécialement pour employer les capitaux, soit des dépôts qu'elles se procurent dans le pays, soit des fonds que leur siège central met à leur disposition.

Il n'est pas besoin d'insister sur la prudence avec laquelle l'administration centrale doit obliger ses agences à mener ces opérations, impossibles à diriger et à surveiller de Paris, et sur l’habileté et Ja connaissance du pays qu'elles supposent chez les directeurs des agences étrangères.

En dehors des opérations commerciales dont nous venons de parler, il y a un autre champ d'activité pour les succursales étrangères, ce sont les opérations de capitalistes, et toutes celles qui ont pour objet les valeurs mobilières : champ très restreint pour certaines agences qui opèrent dans des pays plus ou moins neufs, où la fortune mobilière est peu développée, mais très considérable, au contraire, pour certaines autres, fonctionnant dans des villes dotées d’une Bourse importante, et surtout pour quelques succursales de pays frontières de la France, et dont les fonctions occasionnelles nous retiendront assez longuement.

Les succursales — filiales où agences — fonctionnant dans les villes étrangères dotées d’une Bourse de

valeurs, et surtout de ce qu'on peut appeler une Bourse

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internationale, où se cotent un certain nombre de valeurs connues et recherchées par les capitalistes de tous les pays (telles que les Bourses de Londres, Bruxelles, Francfort, Saint-Pétersbourg), — ces succursales serviront naturellement sur ces places d'intermédiaires pour les opérations d'achat et de vente de toutes les agences françaises pour les valeurs cotées à l'étranger et aussi pour les opérations diverses sur titres. De même, elles recueilleront les souscriptions venues de France aux emprunts d'Elat étrangers non émis en France, ou aux émissions diverses de valeurs étrangères (emprunts de villes, crédits fonciers, banques, valeurs industrielles). Elles contribueront pour une large part à introduire en France certaines tranches d'emprunt réservées au moment de l'émission à tel pays étranger, et que celui-ci n a pas pu absorber : et une grande partie des derniers emprunts russes et ottomans réservée à l'Allemagne et à l'Angleterre est ainsi venue finalement se caser dans les portefeuilles français par l'intermédiaire des agences ou des filiales de nos Etablissements de Crédit. Il est indéniable que ces Etablissements ont contribué ainsi pour une large part à détourner les capitaux des valeurs françaises, et à les placer en valeurs étrangères, parfois même non limbrées, qui, une fois dans les portefeuilles français, ne circulent plus, et, la plupart du temps, restent en dépôt à l'étranger. Il est vrai que les Sociétés de Crédit n'opèrent, en cela, que concurremment avec d'innombrables banques étrangères