MARKO VITCH

ne les crises et, qui est déterminée par les mouvements des différents facteurs qui l’affectent (additions au capital liquide, mouvement des stocks, afflux ou raréfaction de la quantité de monnaie). Le défaut chronique du pouvoir d’achat est ce manque d’utilisation constant d’une certaine marge du potentiel productif. {1 découle précisément des différents « autres » facteurs qui influent sur l’activité économique : le

pessimisme dans les affaires, la production disproportion--

nelle, l'expansion disproportionnelle, le progrès technique, les variations saisonnières, l’augmentation des coûts de production. (46). Le pessimisme des gens d’affaires semble, aux yeux de l’auteur, un facteur très important et il cite entre autres économistes Pigou, qui a basé son explication des cycles sur le facteur psychologique (47). La production disproportionnelle (hypertrophie de certaines branches par rapport aux autres) peut toujours apparaître faute de véritable direction de l’économie, et aux yeux de l’auteur, elle ne sera jamais complètement éliminée. L'expansion disproportionnelle est plus grave, c’est une véritable sur-capitalisation de certaines branches, ou une substitution d’une production qui réduit une autre à la mort (vapeur à la place du charbon, etc). Le progrès technique tend à améliorer les conditions des consommateurs et de ceux qui restent embauchés, mais crée un chômage chronique qui contribue à amoindrir d’une façon absolue le volume du pouvoir d'achat. Les variations saisonnières sont dues à l’influence du climat, des coutumes, etc. Elles

(47) Maintaining purchasing power, pp. 141-153. — The Limited

(46) Maïintaining purchasing power, pp. 141-153. — The Limited market, pp. 48-50.

(47) Maintaining purchasing power, pp. 166-170, 218.

pourraient être contrecarrées justement par un afflux régulier du pouvoir d’achat. Enfin, l’augmentation déraisonnable des coûts de production tant de la part des travailleurs (trade-unions) que de celle des capitalistes (cartels, trusts, etc), contribue à créer le chômage d’une partie de la main-d'œuvre et par là, de nouveau, une diminution du pouvoir d'achat. Tous ces facteurs sont intimement liés au second des deux phénomènes centraux — à savoir au défaut chronique du pouvoir d’achat, qui explique les dépressions latentes, mais ne donne pas la vraie cause des crises périodiques de sous-consommation (48). Ce qui ne veut pas dire qu’en guérissant cette dernière cause, il ne faut pas en même temps remédier à la première.

(48) Maintaining purchasing power, pp. 154-155, 233.