TROISIÈME PARTIE. — i

ver une occasion de rupture aussi favorable que celle qu'elle avait laissé échapper à la fin de 1806, ni de la Russie, dont le souverain venait de resserrer à Erfurth les nœuds de lalliance qu'il avait formée à Tilsitt, ni enfin des puissances secondaires qui, nouvellement affranchies des devoirs de Tancienne confédération, prenaientleurisolement pour de rindépendance et ne s'apercevaient pas encore qu'en changean^Be protecteur elles ne changeaient pas de soumission, Napoléon voulaitque son armée d'Allemagne, quoique réduite au quart par la rentrée des corps rappelés en France, ou dirigés sur l'Espagne, conservât la nombreuse administration qui pourvoyait à ces divers services, lorsqu'elle était forte de cent cinquante mille hommes ; et le motif de cette disposition n'a pas besoin d'être expliqué... CTétait encore le même jour * qu'en apprenant

1. « Je vois avec plaisir que le cours des cinq pour cent n*a « pas été au-dessous de 80 fr. ; je ne regrette pas les 30 mil- « lions qui y ont été employés ; dùt-il en coûter autant, je N désire que vous teniez la main à ce que ce cours soit main- •< tenu. La Banque peut prendre une bonne partie de ces « reutes, ainsi que la caisse de service ; la caisse d*araortis- « sèment peut en prendre encore; un intérêt de six et demi, «( dans la situation de nos aiïuires, est un bon placement. Ce » n'est qu ainsi que les cinq pour cent prendront de la valeur « chacun sera sûr de ce qu'il a dans sa poche lorsqu'il ne « craindra pas que les cinq pour cent baissent au-dessous de « 80 fr... Je n'admets aucune excuse... Que nos cinq pour cent M ne tombent pas au-dessous de 80 fr. Sur ce, etc.

« Mairidy ce 15 décembre 1808. Signe Napoléon w

qu'il avaitfallujusqu'àcemoment employer 30inîllions à racheter sur la place de Paris des cinq pour cent pour soutenir contre sa tendance naturellele cours des fonds publics à 80 francs, il me prescrivait de maintenir ce cours de vive force, dài-ilm couler encore mutant; c'était, disait-il, le seulmoy^n degarantirles porteurs decinqpour cent contre le» fluctuations de la Bourse de Paris, que de leur donner l'assurance de trouver constamment dans 1« gouvernement lui-même un acheteur au cours de 80 francs ; mais son véritable motif était de démentir, par la cote de la Bourse, les pronostics de baisse dans les fonds français, que tous les journaux étrangers répandaient en Europe, de lutter contreTopinion de la France elle-même, quin^était pas favorableàlaguerre d'Espagne, etdontlesspéculateurs de la Bourse de Paris, qui prévoyaient la baissedes fonds français, devenaient alors les interprètes. C'était, au surplus, je le répète, porter à ces spéculateurs un défi plus que hasardeux que d'offrir à tout propriétaire de cinq pour cent le remboursement de sa créance au cours de 80 francs ; cours qu'on avait considéré souvent jusqu'alors comme étant à peu près la mesure de la valeur réelle de ces effets. C'était surtout bien se méprendre surleg règles du crédit, que de croire qu'on peut se rendre maître de la confiance publique par des illusions ou par des actes de partialité : et les achats enquestion

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méritaient ce double reproche. D'un côté c'était prendre vis-à-vis des propriétaires des cinq pour cent un engagement périlleux pour le gouvernement, que de proclamer Tintention de racheter, de rembourser toutes les parties de la dette constituée quiseraient offertessurle marché public au-dessous ducoîirsde 80 francs ; car, si toute la dette constituée avait été proposée à ce taux, son rachat aurait absorbé près d'un milliard ; et, d'un autre côté, quelque faible que fût la portion de cette dette qu'on eût ainsi remboursée, pour faire plus qu'on ne devait en faveur des porteurs des cinq pour cent, on s'exposait à manquer à son devoir à l'égard de tous les autres créanciers de l'État, puisque le budget n'avait pas prévu une telle dépense, et que toutes les ressources qu'il promettait étaient affectées d'avance aux besoins plus impérieux des différents services ministériels. Donner aux uns plu^ qu'on ne leur avait promis, c'était se condamner à refuser aux autres une partie de ce qui leur serait dû, et le crédit public aurait été bien plus compromis par le mécontentement de ceux envers lesquels on aurait manqué de foi, que protégé parla satisfaction du petit nombre qui profitait d'une libéralité imprévue, à laquelle il n'avait pas droit. Je ne fais que rappeler ici les objections qui avaient été faites à Napoléon au moment même où il s'était constitué le seul arbitre du prix des fonds publics, et avait

cru pouvoir leur poser une barrière. Sans repousser avec aigreur ces objections * et sans prendre la peine de les discuter, il s'était borné à dire qu'il ne voyait là que des considérations secondaires qui devaient céder à de plus grands intérêts; et il demandait s'il pouvait être plus difficile pour lui de gouverner le petit coin de Paris qu'on appelait la Bourse, que de gouverner la France, Il prétendait d'ailleurs que les fonds qu'emploierait cette opération ne seraient pas détournés des autres besoins publics, qu'ils n'étaient pas directement prélevés sur ceux du budget, et qu'ils devaient être fournis par la Banque, la caisse d'amortissement et la caisse de service du trésor ; que la Banque, qui n'avait rien donné au gouvernement pour prix de son privilège, et qui était sans cesse en anxiété pour le placement du capital fourni par les actionnaires, ne ferait pas un sacrifice, ni un mauvais emplo* de ses fonds libres, en plaçant à 6 1/4 pour cent 12 ou 15 millions sur ce capital, qui excédait alors 100 millions* ; que la caisse d'amortissement, dont tous les fonds libres devaient être employés en achats de cinq pour cent, n'accomplirait qu'un devoir en y employant une somme pareille ; et a l'égard de la caisse de service, quiét*iit la machine spéciale de crédit et d'emprunt pour les besoins